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聚膠股份創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理:去年毛利率20% 金伯利連續(xù)3年為其第一大客戶

2021/4/27 18:16:19      挖貝網 王曉月

挖貝網 4月27日,聚膠新材料股份有限公司(簡稱“聚膠股份”)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市文件獲受理。

本次擬公開發(fā)行不超過2000萬股,擬募資4.807億元,將用于年產12 萬噸衛(wèi)生用品高分子新材料制造及研發(fā)總部項目、衛(wèi)材熱熔膠產品波蘭生產基地建設項目、補充營運資金項目。

去年毛利率20.23% 連續(xù)3年低于同行

聚膠股份在2018年至2020年的營收分別為5.84億元、7.59億元、8.79億元,盡管在營收上呈現穩(wěn)步增長的趨勢,但是利潤上并未同向增長。同期利潤分別為6,182.62萬元、8,000.32萬元、7,964.06萬元。其中在2020年,利潤下滑了0.45%。

除了利潤的輕微下滑之外,公司的毛利率更值得研究。

公司選取了上海天洋、回天新材、硅寶科技、集泰股份、康達新材、高盟新材6家公司作為可比上市公司,2018年至2020年,6家公司的平均毛利率分別為26.99%、34.76%、32.83%,而同期聚膠股份的毛利率分別為21.78%、22.44%、20.23%。

2018年至2020年,聚膠股份的毛利率逐年下滑,并且與同行的差距越拉越大。

對于公司綜合毛利率低于可比上市公司平均值的情況,公司解釋為主要是由于公司專注于生產和銷售應用于吸收性衛(wèi)生用品領域的熱熔膠,而可比上市公司的主要產品不僅包括熱熔膠,也包括其他膠粘劑和非膠粘劑,業(yè)務結構差異較大,因此毛利率存在差異。

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金伯利連續(xù)3年是其第一大客戶

據招股書顯示,公司是一家以研發(fā)生產吸收性衛(wèi)生用品專用熱熔膠為業(yè)務核心的專業(yè)供應商,專注于衛(wèi)材熱熔膠的研發(fā)、生產和銷售。公司的衛(wèi)材熱熔膠產品主要包括結構膠、橡筋膠、背膠和特種膠等,廣泛應用于嬰兒紙尿褲/片、婦女衛(wèi)生巾/護墊、成人失禁用品、寵物墊、醫(yī)療床墊、防護服等領域,起到粘結各組成材料的作用。

公司的主要客戶包括金佰利、恒安、日本大王、維達、重慶百亞、寶潔等一次性衛(wèi)生用品主流品牌企業(yè)。2018年至2020年,該公司的前五大客戶銷售額分別占同期營收的比例為47.89%、45.49%、45.26%。其中,金佰利連續(xù)3年都是其第一大客戶,其銷售額分別占營收的28.44%、23.78%、25.49%。

金伯利被譽為美國的第二大衛(wèi)生紙制造商,成立于1872年,在全球35個國家和地區(qū)設有生產設施。

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3年內產能利用率從66.07%到79.02%

據招股書顯示,公司的產品有結構膠、橡筋膠、背膠、特種膠4類。2018年至2020年,4類產品的產能利用率分別為66.07%、79.74%、79.02%。相較于2018年,近兩年產能利用率進一步提高。

產能利用率在近兩年維持了在了80%左右,隨著產能利用率提高的還有聚膠股份擴張的野心。

公司本次擬募資4.807億元,將用于年產12 萬噸衛(wèi)生用品高分子新材料制造及研發(fā)總部項目、衛(wèi)材熱熔膠產品波蘭生產基地建設項目、補充營運資金項目。