“3+H”不是救世主：6家概念股漲跌不一 部分資金用腳投票

新三板越來(lái)越像A股，輪換炒概念，去年IPO集郵，今年切換成了“3+H”。

新三板畢竟不是A股，沒(méi)有散戶(hù)，更沒(méi)有韭菜。炒作概念，沒(méi)有實(shí)質(zhì)利好，掀不起什么風(fēng)浪。

“3+H”也不例外。

據(jù)挖貝網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，目前新三板共有6家“3+H”股，消息公布后首個(gè)交易日，最大漲幅只有18%，盛世大聯(lián)甚至下跌15.7%

6家“新三板+H”概念股

4月21日，股轉(zhuǎn)公司與港交所簽訂合作諒解備忘錄，雙方歡迎對(duì)方市場(chǎng)符合條件的掛牌/上市公司在本市場(chǎng)申請(qǐng)掛牌/上市，“新三板+H股”正式落地。受此推動(dòng)，在“新三板+H股”機(jī)制落地之后，多家掛牌公司躍躍欲試。

據(jù)挖貝網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止目前，包括成大生物(831550)、盛世大聯(lián)(831566)、中國(guó)康富(833499)、君實(shí)生物(833330)、寰爍股份（832773）、新眼光（430140）在內(nèi)的6家掛牌公司已先后在股轉(zhuǎn)官網(wǎng)公開(kāi)披露赴港上市計(jì)劃，組成“新三板+H股”第一梯隊(duì)。

作為第一家正式宣布要登陸港交所的新三板掛牌公司，成大生物被市場(chǎng)譽(yù)為“新三板+H”首家吃螃蟹者”。5月4日，新政落地僅14天后，該公司董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于公司發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所上市的議案》。

成大生物稱(chēng)，為滿(mǎn)足本公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求，調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，深入推進(jìn)公司的國(guó)際化戰(zhàn)略，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)合交易所有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“香港聯(lián)交所”）主板掛牌上市。

隨后盛世大聯(lián)于5月14日，中國(guó)康富于5月18日，君實(shí)生物于5月22日，寰爍股份于5月24日先后發(fā)布了啟動(dòng)+H股的公告。僅5月份，已經(jīng)有5家掛牌公司宣布赴港上市計(jì)劃，其中包含兩家醫(yī)藥企業(yè)。

今日“3+H”隊(duì)伍再添一員，新眼光（430140）稱(chēng)自5月8日開(kāi)市起暫停轉(zhuǎn)讓?zhuān)饕蚴枪鞠蛴嘘P(guān)部門(mén)咨詢(xún)新三板公司到香港交易所上市的規(guī)則及條件，并尋找合適中介機(jī)構(gòu)。

對(duì)于赴港上市，新眼光抱有極大的熱忱。其表示，暫停轉(zhuǎn)讓期間，公司董事長(zhǎng)湯德林先生兩次赴香港交易所參觀學(xué)習(xí)上市規(guī)則，同時(shí)公司管理層與多家保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)洽談商討，初步確定合作意向。

業(yè)績(jī)千差萬(wàn)別

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，6家“新三板+H”概念股中有5家企業(yè)來(lái)自創(chuàng)新層，僅中國(guó)康富一家為基礎(chǔ)層企業(yè)。6家企業(yè)在市值、營(yíng)收規(guī)模、盈利方面存在明顯差異。

市值方面，6家企業(yè)最高差距超過(guò)30倍，兩家醫(yī)藥股領(lǐng)先。截止6月11日，生物醫(yī)藥企業(yè)君實(shí)生物以近130億的總市值居首位，“同行”成大生物以超過(guò)60億的總市值緊隨其后；中國(guó)康富、盛世大聯(lián)分別以40億、23億的總市值排名第3、4位，寰爍股份、新眼光的總市值均在6億以下。

營(yíng)業(yè)收入方面，6家企業(yè)的2017年的收入規(guī)模均值在7億左右，中國(guó)康富、成大生物、盛世大聯(lián)分別以17億、12億、9億的營(yíng)業(yè)收入位居前3位，新眼光、寰爍股份、君實(shí)生物的營(yíng)業(yè)收入偏低，分別為2億、1億、0.5億。

利潤(rùn)方面，成大生物去年利潤(rùn)近6個(gè)億，君實(shí)生物虧損3個(gè)多億。上述6家企業(yè)中，去年凈利潤(rùn)在5億以上的僅成大生物一家，中國(guó)康富以4個(gè)億的凈利潤(rùn)緊隨其后；盛世大聯(lián)、新眼光、寰爍股份3家企業(yè)凈利潤(rùn)在600萬(wàn)-7000萬(wàn)之間；僅君實(shí)生物一家虧損，2017年虧損3.2億。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前為止只是簽署相關(guān)備忘錄，對(duì)于轉(zhuǎn)板的具體要求、方案細(xì)節(jié)還有待之后詳細(xì)政策的出臺(tái)，但是從目前情況看，君實(shí)生物等生物醫(yī)藥股受益港股新政明顯。

6家“新三板+H”概念股2017年財(cái)務(wù)情況一覽表（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

部分資金用腳投票

“3+H”是今年新三板市場(chǎng)的大熱點(diǎn)，但資本并一定買(mǎi)賬，部分資金甚至用腳投票。

5月4日，成大生物成為首家“3+H”概念股，由于有業(yè)績(jī)支撐，資本市場(chǎng)迅速做出反應(yīng)——5月7日(公告后首個(gè)交易日)，成大生物早盤(pán)以16.80元/股高開(kāi)，當(dāng)日股價(jià)大漲7.82%，報(bào)收17.92元/股，創(chuàng)其近兩年的最大單日漲幅。

成大生物K線圖（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

新眼光的情況與上述類(lèi)似。6月8日，停牌一個(gè)多月的新眼光發(fā)布稱(chēng)將自2018年6月11日恢復(fù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑫r(shí)宣布公司將赴港股上市計(jì)劃。復(fù)牌首日，其股價(jià)應(yīng)聲上漲18%，收于2.95元/股，當(dāng)日最高價(jià)達(dá)到3.18元/股。

新眼光K線圖（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

表現(xiàn)不好是盛世大聯(lián)，6月11日復(fù)牌，早盤(pán)以17元/股開(kāi)盤(pán)，跌幅達(dá)15.7%，收于15元/股。剩下3家企業(yè)表現(xiàn)也不理想。君實(shí)生物復(fù)牌當(dāng)天，漲跌幅僅為0.05%

盡管新三板目前交易冷清，但它至少解決A股一個(gè)“頑疾”——炒概念。從這個(gè)角度來(lái)看，新三板跟A股還是有本質(zhì)差別，也更跟成熟資本市場(chǎng)接軌。