新三板做市商“集體撤退” 有做市商一次退出15家企業(yè)做市

5月17日晚間，東吳證券連續(xù)發(fā)布多份公告，自5月18日起，“一次性”退出為15家企業(yè)提供做市服務。算上東吳證券，5月18日當天，共有70家企業(yè)出現做市商退出。

一次“放棄”15只做市股

5月17日晚間，東吳證券公告，自5月18日起，退出為愛立方等15家新三板公司提供做市報價服務。這是東吳證券繼5月16日退出為5家公司做市以來，再一次大規(guī)模退出做市。

股轉公司官網信息顯示，5月18日當天，新三板做市商共退出為70家企業(yè)提供做市服務。除了東吳證券，當天光大證券、中山證券也分別退出為12家企業(yè)提供做市服務。

東吳證券在新三板做市業(yè)務上耕耘已久，公司官網顯示，公司是首批獲得股轉系統做市企業(yè)備案的幾家主辦券商之一，也是首批參與做市交易的券商之一。

然而東吳證券近期在做市業(yè)務上的的退出動作十分頻繁。算上5月18日當天的數量，今年5月以來，東吳證券的做市企業(yè)數量就減少了34家。

東吳證券也是自做市制度實施以來，做市企業(yè)總數下降最明顯的幾家做市商之一。

Wind數據顯示，東吳證券首批做市股數為195只，而截至5月18日做市企業(yè)數量僅40家，減少155家，減少幅度達80%。

在所有新三板做市商中，做市企業(yè)數量減少最高的是廣州證券。其初始做市企業(yè)為329家，截至5月18日，做市企業(yè)僅剩145家，減少184家；其次是光大證券，初始做市企業(yè)276家，最新做市企業(yè)僅有94家。

與做市商退出數量屢創(chuàng)新高形成明顯對比的是，2018年以來，許多做市商新增做市企業(yè)為零。

如目前做市企業(yè)數量排名第四的上海證券，共有204家做市企業(yè)，最近一次新增做市企業(yè)還是2017年12月19日。

再如廣州證券，其目前擁有145家做市企業(yè)，數量排名第12名，最后一家做市企業(yè)錦瑞新材是2017年1月3日開始做市，至此之后再未新增做市企業(yè)。

目前做市企業(yè)最多的中泰證券，其235家做市企業(yè)中，僅有4家是今年以來新增的；興業(yè)證券231家做市企業(yè)中，僅有2家是今年以來新增。

做市商的大批退出，也導致今年以來許多做市企業(yè)做市商數量不足2家，被強制暫停轉讓，直至被強制變更為集合競價轉讓。

【部分做市商做市企業(yè)增減情況  數據源于：Wind】

做市商縮減規(guī)模

做市指數不斷下跌，做市商大量退出，成為近期新三板做市方面最明顯的變化。

在集合競價實施之初，曾有業(yè)內人士認為，集合競價的流動性相對較弱，可以連續(xù)交易的做市交易將受到追捧，未來變更為做市轉讓的企業(yè)數量可能會增加。

然而這一情況并沒有出現，Wind數據顯示，截至5月18日，新三板做市股共有1282只，其中今年以來由協議轉讓或集合競價轉讓，變更為做市轉讓的股票僅有13只。

對于這一現象，深圳深昇投資咨詢有限公司一位高管告訴論壇君，做市轉讓的流動性雖然稍好，但企業(yè)沒辦法掌握價格，如果采用集合競價轉讓，流動性較弱，股價還有可能維持表現上的相對高位，這是很多企業(yè)選擇集合競價的原因。

至于做市商大面積退出，該高管表示，這主要是很多新三板公司經營狀況惡化導致的。做市指數不斷下跌，做市商目前很難賺到錢，只能采取守勢。

“很多企業(yè)將股價下跌歸結于做市交易，這是不公平的，股票價格下跌大多是企業(yè)自身經營等問題導致的。實際上，做市商的資金對企業(yè)是有利的，這部分資金往往不需要企業(yè)對賭，成本低，對企業(yè)而言是非常好的。”上述高管表示。

據論壇君了解，目前市場上，的確有很多做市商已經暫停承接新的做市業(yè)務，另有部分做市商在逐步縮減做市業(yè)務，還有一部分做市商在對其做市業(yè)務結構進行調整。比如為優(yōu)質企業(yè)提供做市服務，退出為部分狀況較差的股票提供做市服務，達到優(yōu)化結構的目的。

但這種操作并不容易，由于流動性好的股票往往是優(yōu)質企業(yè)，因此很多做市商退出的企業(yè)正是優(yōu)質做市股，反而部分流動性差的股票難以退出，就留在手中。

在做市商大量退出的同時，需要注意的是，許多優(yōu)質企業(yè)的做市商數量也還在繼續(xù)增長。

如成大生物，2016年7月20日開始做市轉讓，首批做市商僅有3家。此后為公司提供做市服務的做市商不斷增加，最新做市商已達45家，其中今年4月份公司還新增了2家做市商。

中潤新能2015年7月6日開始做市轉讓，首批做市商5家，截至目前共有做市商已經增至23家，也有2家為2018年新增。