西王食品回復(fù)2023年報(bào)問詢中的“大存大貸”詢問:投資者,你聽懂嗎?
近日,西王食品(000639)回復(fù)深交所關(guān)于2023年年報(bào)問詢,縱觀整個(gè)問詢函,焦點(diǎn)是公司業(yè)績(jī)。
例如,去年西王食品業(yè)績(jī)下滑,但大幅減虧。深交所要求說明合理性?
再比如,西王食品存放在控股股東控制的西王集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司14.99億元,應(yīng)收定期存單利息1140.4萬。與此同時(shí),公司各種借款達(dá)到18.78億元,去年財(cái)務(wù)費(fèi)用1.22億元。深交所要求說明在持有大額貨幣資金的情況下大量借入有息債務(wù)、承擔(dān)較高財(cái)務(wù)費(fèi)用的原因及合理性?
對(duì)于深交所問詢函,西王食品基本上都做了詳細(xì)說明,但針對(duì)上述的“大存大貸”,西王食品用了406字來說明,但好像讀完后,不知道西王食品在說什么?
西王食品橫跨植物油、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)兩個(gè)行業(yè),覆蓋了從日常飲食到運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)的多個(gè)方面。主要產(chǎn)品為玉米油、葵花籽油、菜籽油、花生油等食用植物油,以及運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)和體重管理產(chǎn)品,其主要品牌包括MuscleTech、SixStar、Hydroxycut、PurelyInspired等。
【營(yíng)收下滑、凈利潤(rùn)大幅減虧合理性】
年報(bào)顯示,2023年西王食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.9億元,較上年同期下降9.56%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1686.58萬元,上年虧損6.19億元。
深交所要求說明營(yíng)業(yè)收入下降、凈利潤(rùn)大幅減虧的原因及合理性。
對(duì)于營(yíng)收下滑,西王食品表示,植物油板塊因原料成本下滑,相應(yīng)產(chǎn)品價(jià)格下跌,西王食品及同行業(yè)營(yíng)業(yè)收入均出現(xiàn)不同程度下滑;對(duì)比運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)板塊公司湯臣倍健收入增長(zhǎng),西王食品收入下滑主要因2023年公司調(diào)整國(guó)際渠道、北美渠道優(yōu)化經(jīng)銷商及公司當(dāng)期調(diào)整倉(cāng)庫(kù)影響部分銷量所致。
對(duì)于凈利潤(rùn)大幅減虧,西王食品沒有直接說原因,而是表示受原料成本下降幅度較大影響,公司毛利率均同比增長(zhǎng)。
【毛利率增長(zhǎng)的原因和合理性】
年報(bào)顯示,去年西王食品植物油、營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)給品類產(chǎn)品的毛利率均有所提高,其中植物油類產(chǎn)品毛利率16.68%,較上年同期增長(zhǎng)6.88個(gè)百分點(diǎn),營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)給品類產(chǎn)品毛利率26.90%,較上年同期增長(zhǎng)1.06個(gè)百分點(diǎn)。
深交所要求說明毛利率增長(zhǎng)的原因和合理性,成本結(jié)轉(zhuǎn)是否及時(shí),成本核算是否真實(shí)、準(zhǔn)確。
西王食品表示,毛利率增長(zhǎng)的原因主要是原材料成本下滑所致,公司成本歸集按權(quán)責(zé)發(fā)生制歸集,成本結(jié)轉(zhuǎn)按加權(quán)成本結(jié)轉(zhuǎn),相關(guān)成本結(jié)轉(zhuǎn)及時(shí),成本核算真實(shí)、準(zhǔn)確,符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的有關(guān)規(guī)定。
【大存大貸的合理性】
年報(bào)顯示,西王食品去年末貨幣資金余額為17.21億元,受限貨幣資金14.22億元。其中,存放在控股股東控制的西王集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司14.99億元(包括定期存款14.10億元及活期存款7766.02萬元,應(yīng)收定期存單利息1,140.40萬元)。同時(shí),公司去年末短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期借款余額合計(jì)18.78億元,去年財(cái)務(wù)費(fèi)用1.22億元,較2022年增長(zhǎng)58.97%。
深交所要求說明在財(cái)務(wù)公司存放大額定期存款的原因及合理性?在此基礎(chǔ)上說明在持有大額貨幣資金的情況下大量借入有息債務(wù)、承擔(dān)較高財(cái)務(wù)費(fèi)用的原因及合理性。
深交所的問詢問題非常精準(zhǔn)、到位。對(duì)于第一問,西王食品給出充分理由,但第二問回復(fù)就很有意思。
對(duì)于第一問,西王食品表示,為應(yīng)對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和環(huán)境,加之新建30萬噸小包裝玉米胚芽油項(xiàng)目帶來的資金需求,公司外延發(fā)展等需求致使公司需儲(chǔ)備充足的流動(dòng)資金。因此公司從銀行借款和自有資金兩方面進(jìn)行儲(chǔ)備,且財(cái)務(wù)公司存款利率高于同行水平,有利于公司庫(kù)存資金存放利益最大化,具有經(jīng)營(yíng)合理性及必要性。
對(duì)于第二問,為了不誤讀西王食品的回復(fù),全文如下:
公司在保障日常經(jīng)營(yíng)、項(xiàng)目建設(shè)等資金需求,并有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,需持有充裕的貨幣資金。報(bào)告期公司面臨的主要流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)包括全球復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)流動(dòng)性的挑戰(zhàn);及項(xiàng)目建設(shè)、品牌提升、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等帶來的資金壓力,需通過短期借款、經(jīng)營(yíng)留存資金補(bǔ)足。公司在制定定期存款期限及到期日時(shí)充分考慮以上資金壓力帶來的影響,可以分不同日期支取。同時(shí),公司在充分考慮上述資金壓力的情況下,制定合理有效的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),公司預(yù)計(jì)在短期內(nèi)暫時(shí)通過商業(yè)銀行短期借款補(bǔ)足上述資金缺口。雖然通過商業(yè)銀行短期借款補(bǔ)足上述資金缺口將有限度的影響公司資金結(jié)構(gòu)并給公司的流動(dòng)性帶來一定壓力,但由于財(cái)務(wù)公司可以為公司提供穩(wěn)定可靠的資金支持和暢通的融資渠道,上述流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。為避免潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),公司計(jì)劃優(yōu)先選用商業(yè)銀行短期借款籌集資金,隨后采取向財(cái)務(wù)公司借款方式。因此,公司在貨幣資金余額較高的情況下,維持有息債務(wù)并承擔(dān)財(cái)務(wù)費(fèi)用,公司目前資金狀況良好。
投資者,你聽懂嗎?
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