北交所一周審核動(dòng)態(tài)：6家企業(yè)更新進(jìn)展 珠海鴻瑞業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)被問(wèn)三輪

7月12日至7月18日，天和環(huán)保、匯興智造、珠海鴻瑞等6家北交所在審企業(yè)更新進(jìn)展。

具體來(lái)看，天和環(huán)保、珠海鴻瑞均完成第三輪問(wèn)詢回復(fù)；匯興智造、緯誠(chéng)科技披露了第二輪問(wèn)詢回復(fù)；宏天信業(yè)收到二輪問(wèn)詢；丹娜生物完成一輪問(wèn)詢回復(fù)。

其中，珠海鴻瑞近日完成第三輪問(wèn)詢的回復(fù)，針對(duì)業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)北交所連問(wèn)三輪，在第三輪問(wèn)詢回復(fù)中，公司預(yù)計(jì)2024年度扣非后歸母凈利潤(rùn)約為4,773.15萬(wàn)元-5,282.76萬(wàn)元。

目錄：

1、天和環(huán)保回復(fù)北交所三輪問(wèn)詢：稱由于毛利率高于可比公司 存貨跌價(jià)安全空間更大

2、珠海鴻瑞回復(fù)北交所三輪問(wèn)詢：業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)被問(wèn)三輪 預(yù)計(jì)2024年扣非后利潤(rùn)4773萬(wàn)元至5283萬(wàn)元

3、匯興智造回復(fù)北交所第二輪問(wèn)詢：放棄部分低毛利訂單 與比亞迪合作規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

4、丹娜生物回復(fù)北交所一輪問(wèn)詢：常規(guī)業(yè)務(wù)試劑產(chǎn)品毛利率超90% 比可比公司均值高15個(gè)百分點(diǎn)

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1、天和環(huán)保回復(fù)北交所三輪問(wèn)詢：稱由于毛利率高于可比公司 存貨跌價(jià)安全空間更大

北交所IPO在審企業(yè)天和環(huán)保（871037）近日回復(fù)三輪問(wèn)詢。對(duì)于“存貨跌價(jià)計(jì)提比例低于同行業(yè)可比公司原因及合理性”一問(wèn)，天和環(huán)保從毛利率指標(biāo)角度給出的解釋是，毛利率相比于同行業(yè)可比公司較高，表明公司存貨在發(fā)生跌價(jià)時(shí)安全空間更大。

據(jù)披露，天和環(huán)保2021年至2023年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備比例分別為0.62%、1.14%、0.59%，可比公司均值分別為2.34%、1.84%、4.46%。

三輪問(wèn)詢中，北交所問(wèn)到“存貨跌價(jià)計(jì)提比例低于同行業(yè)可比公司原因及合理性”。公司回復(fù)函中，從存貨結(jié)構(gòu)、銷售模式、存貨周轉(zhuǎn)率、客戶類型、銷售毛利率等維度回答該問(wèn)題。

其中，在毛利率維度，天和環(huán)保披露稱，公司報(bào)告期各期毛利率相比于同行業(yè)可比公司較高，表明公司存貨在發(fā)生跌價(jià)時(shí)安全空間更大，因此存貨發(fā)生跌價(jià)準(zhǔn)備的可能性相對(duì)較小。2023年，天和環(huán)保毛利率為37.34%，可比公司均值為31.99%。

存貨周轉(zhuǎn)率維度，天和環(huán)保披露稱，公司存貨周轉(zhuǎn)率較高，主要得益于公司的規(guī)模較小，產(chǎn)品定制化程度較高以及嚴(yán)格的訂單式采購(gòu)、生產(chǎn)及管理方式。相對(duì)較高的存貨周轉(zhuǎn)率表明公司存貨出現(xiàn)呆滯等減值跡象的可能性較低，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例低于同行業(yè)可比公司具有合理性。天和環(huán)保2023年存貨周轉(zhuǎn)率為3.65，可比公司均值為1.71。

另外，三輪問(wèn)詢中，北交所問(wèn)到公司研發(fā)人員平均薪酬與可比公司形成差異的原因，公司披露稱，與美騰科技、天地科技差異較大，主要系美騰科技、天地科技人均薪酬高于行業(yè)平均水平所致。

挖貝研究院資料顯示，天和環(huán)保是一家煤礦機(jī)械專用設(shè)備制造商，主要從事煤炭及非煤礦物破碎篩分設(shè)備、煤泥低階煤及其他含水物料干燥脫水設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。

公司成長(zhǎng)空間、業(yè)績(jī)持續(xù)性等問(wèn)題被持續(xù)追問(wèn)。

2、珠海鴻瑞回復(fù)北交所三輪問(wèn)詢：業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)被問(wèn)三輪 預(yù)計(jì)2024年扣非后利潤(rùn)4773萬(wàn)元至5283萬(wàn)元

北交所在審企業(yè)珠海鴻瑞（839036）于近日披露了第三輪問(wèn)詢的回復(fù)，共3問(wèn)。其中，公司業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)被連問(wèn)三輪。

資料顯示，珠海鴻瑞主要從事工業(yè)控制信息安全技術(shù)軟件、硬件產(chǎn)品的開發(fā)與銷售，并基于上述產(chǎn)品為客戶提供工業(yè)控制信息安全技術(shù)綜合應(yīng)用的解決方案、技術(shù)支持和后續(xù)服務(wù)等。主要產(chǎn)品包括網(wǎng)絡(luò)安全隔離類產(chǎn)品、加密認(rèn)證類產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)安全審計(jì)類產(chǎn)品與網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)。

2021年至2023年，公司營(yíng)收分別為1.78億元、1.46億元、1.95億元，同期凈利潤(rùn)分別為5141.43萬(wàn)元、2598.56萬(wàn)元、4584.14萬(wàn)元。其中，2022年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑。

在第三輪問(wèn)詢中，北交所要求企業(yè)說(shuō)明是否存在期后業(yè)績(jī)大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)。

公司在回復(fù)中表示，2024年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)11.62%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.48%，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)繼續(xù)保持同比增長(zhǎng)的趨勢(shì)；截至2023年末，公司在手訂單15,861.71萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2024年度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，綜合上述情況，公司業(yè)績(jī)具有可持續(xù)性，不存在對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響的情形，公司不存在期后業(yè)績(jī)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

并且，北交所還要求企業(yè)說(shuō)明對(duì)2024年全年財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的預(yù)測(cè)情況及具體過(guò)程、同比增減情況，收入、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)是否可持續(xù)。

在回復(fù)中，公司預(yù)計(jì)，2024年度營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)約為20,218.99萬(wàn)元~22,347.31萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約為4,773.15萬(wàn)元~5,282.76萬(wàn)元，公司營(yíng)業(yè)收入、扣非后歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將保持持續(xù)增長(zhǎng)。

附-珠海鴻瑞一至三輪被問(wèn)業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)問(wèn)題

一輪問(wèn)詢：說(shuō)明針對(duì)業(yè)績(jī)下滑的應(yīng)對(duì)措施及效果。結(jié)合發(fā)行人2023年度業(yè)績(jī)情況、最新中標(biāo)情況、在手訂單及同比變動(dòng)情況、不同類型產(chǎn)品的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況、相關(guān)行業(yè)政策及技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)、設(shè)備更新及技術(shù)升級(jí)周期、新產(chǎn)品研發(fā)情況等，說(shuō)明導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的因素是否已經(jīng)消除，業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)是否扭轉(zhuǎn)及判斷依據(jù)，是否對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。

二輪問(wèn)詢：結(jié)合最新一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、在手訂單情況及預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入的年度、電力行業(yè)對(duì)各類細(xì)分產(chǎn)品的迭代部署周期及相應(yīng)市場(chǎng)空間、非電力領(lǐng)域客戶的開發(fā)情況等，說(shuō)明公司業(yè)績(jī)的可持續(xù)性，是否存在期后業(yè)績(jī)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)，完善相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示和重大事項(xiàng)提示。

三輪問(wèn)詢：模擬測(cè)算剔除偶發(fā)性因素、利息收入影響后，發(fā)行人2023年業(yè)績(jī)恢復(fù)是否主要來(lái)自于產(chǎn)品銷售恢復(fù)。詳細(xì)說(shuō)明造成2022年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑的不利因素已基本消除的分析過(guò)程，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)已扭轉(zhuǎn)的判斷依據(jù)，是否存在期后業(yè)績(jī)大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)，并完善相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示。

3、匯興智造回復(fù)北交所第二輪問(wèn)詢：放棄部分低毛利訂單 與比亞迪合作規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

北交所IPO在審企業(yè)企業(yè)匯興智造于近日回復(fù)了北交所第二輪問(wèn)詢，共5問(wèn)。其中第一問(wèn)是“主要客戶合作穩(wěn)定性及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可持續(xù)性”，被問(wèn)及與利元亨、比亞迪等主要客戶合作是否穩(wěn)定、客戶需求對(duì)業(yè)績(jī)持續(xù)性的影響。

匯興智造與利元亨自2018年起開始合作，與比亞迪自2020 年起開始合作。2022 年度，匯興智造對(duì)利元亨銷售收入金額 9600.47 萬(wàn)元，同比 增長(zhǎng) 5346.68%；2023 年度，匯興智造對(duì)利元亨銷 售收入金額 5065.44 萬(wàn)元，同比下降 47.24。

雖然2023年匯興智造對(duì)利元亨的銷售收入有所下降，但對(duì)比亞迪的銷售收入?yún)s有所增加。2022年，匯興智造對(duì)比亞迪的銷售收入為5150.12萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)266.34%；2023年，匯興智造對(duì)比亞迪的銷售收入為7349.17萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.70%。

匯興智造表示，2023年公司對(duì)利元亨的收入金額下降主要有2個(gè)方面的原因。一是2023 年度動(dòng)力鋰電設(shè)備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，利元亨給予價(jià)格讓利使得項(xiàng)目毛利率降低，以及給予部分動(dòng)力鋰電客戶較長(zhǎng)信用期。這一背景下，使得公司在與利元亨合作的過(guò)程中，在部分訂單的商務(wù)談判過(guò)程中雙方就合同價(jià)格和款項(xiàng)結(jié)算方面未能達(dá)成一致，公司主動(dòng)放棄了對(duì)該類訂單的承接，將資源更多投入到回款周期較短、毛利率較高訂單的獲取上。

另一方面，2022 年之前，比亞迪委托利元亨或其他集成商為其提供車間產(chǎn)線建設(shè)整體方案及產(chǎn)品。2022 年之后，隨著比亞迪對(duì)車間產(chǎn)線建設(shè)工作內(nèi)容的逐步了解及供應(yīng)商資源的積累，其不再采取整體采購(gòu)模式，而轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾鳎ɑ蛴善渌谌剑┨峁┊a(chǎn)線方案，并向各供應(yīng)商采購(gòu)相關(guān)設(shè)備或線體的模式。

基于公司過(guò)往能夠高效優(yōu)質(zhì)地完成對(duì)比亞迪訂單的交付，以及報(bào)告期內(nèi)持續(xù)通過(guò)了比亞迪 的供應(yīng)商考核評(píng)價(jià)并獲得優(yōu)秀供應(yīng)商的稱號(hào)，公司持續(xù)在比亞迪招標(biāo)中獲取規(guī)模較大的訂單，使得公司對(duì)比亞迪的銷售收入金額繼續(xù)擴(kuò)大、占比上升，也一定程度拉低了公司對(duì)利元亨的銷售收入占比。

客戶需求對(duì)業(yè)績(jī)持續(xù)性影響方面。匯興智造2023 年度業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，主來(lái)自于新能源電池行業(yè)、衛(wèi)浴行業(yè)、3C 電子行業(yè)和光伏行業(yè)。其中新能源電池行業(yè)是匯興智造的主要收入來(lái)源，2023年來(lái)自該行業(yè)的收入為21876.36億元，同比增長(zhǎng)14.97%，占當(dāng)期營(yíng)收的45.11%，涉及客戶包括比亞迪、利元亨、 朗天科技、恒翼能等。

匯興智造表示，近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)新能源電池市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。其中公司2023年第一大客戶比亞迪2023 年產(chǎn)能為437.5 GWh，計(jì)劃新增產(chǎn)能399.5 GWh，預(yù)計(jì)產(chǎn)線（設(shè) 備）投資規(guī)模799億元。

此外，匯興智造主要客戶，除一家正在籌備創(chuàng)業(yè)板 IPO， 數(shù)據(jù)不方便透露，其余客戶在2023年的營(yíng)收均表現(xiàn)良好，比如比亞迪2023年?duì)I收同比增長(zhǎng)42.04%、利元亨2023年?duì)I收同比增長(zhǎng)18.81%、廣東恒翼能科技股份有限公司2023年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)……

4、丹娜生物回復(fù)北交所一輪問(wèn)詢：常規(guī)業(yè)務(wù)試劑產(chǎn)品毛利率超90% 比可比公司均值高15個(gè)百分點(diǎn)

北交所在審企業(yè)丹娜生物（874289）于近日披露了一輪問(wèn)詢回復(fù)，共9問(wèn)。其中，公司常規(guī)業(yè)務(wù)試劑產(chǎn)品毛利率超過(guò)90%，比可比公司均值高15個(gè)百分點(diǎn)，被北交所問(wèn)合理性。

挖貝研究院資料顯示，主要從事侵襲性真菌病血清學(xué)早期診斷及其它病原微生物體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品分為診斷試劑產(chǎn)品、診斷儀器產(chǎn)品。

公司業(yè)務(wù)分為常規(guī)業(yè)務(wù)和應(yīng)急業(yè)務(wù)。其中，常規(guī)業(yè)務(wù)指的是侵襲性真菌及其他病原微生物體外診斷產(chǎn)品及服務(wù)的業(yè)務(wù)；應(yīng)急業(yè)務(wù)則是銷售新冠抗原、抗體檢測(cè)相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)的業(yè)務(wù)。

一輪問(wèn)詢中，北交所要求企業(yè)結(jié)合細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、單位成本和原材料構(gòu)成、核心原料來(lái)源及對(duì)成本的影響等，量化分析發(fā)行人常規(guī)業(yè)務(wù)試劑產(chǎn)品毛利率高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性。

回復(fù)中，公司列出2020-2023年，公司常規(guī)業(yè)務(wù)試劑產(chǎn)品毛利率與可比公司對(duì)比情況。

公司稱，2020-2023年，同行業(yè)可比公司試劑產(chǎn)品毛利率介于70%-90%之間，毛利率平均值分別為78.42%、77.87%、76.68%和76.62%，體外診斷試劑行業(yè)整體毛利率較高。公司常規(guī)業(yè)務(wù)試劑產(chǎn)品毛利率分別為93.55%、93.61%、91.77%和92.38%，較為平穩(wěn)，與新產(chǎn)業(yè)較為接近，高于其他同行業(yè)可比公司。

丹娜生物列出了與同行業(yè)可比公司產(chǎn)品的細(xì)分市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)格局對(duì)比情況、常規(guī)業(yè)務(wù)試劑產(chǎn)品的單位成本和原材料構(gòu)成、核心原料來(lái)源與同行業(yè)可比公司對(duì)比情況等。

其中，在細(xì)分市場(chǎng)對(duì)比上，公司表示，公司主要產(chǎn)品為侵襲性真菌病血清學(xué)早期診斷及其它病原微生物診斷產(chǎn)品，目前較其他同行業(yè)可比公司細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模更小，2024年度預(yù)計(jì)為7.9億元，同時(shí)國(guó)內(nèi)布局該賽道的競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量少，侵襲性真菌病相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)定價(jià)較高。

丹娜生物還稱，公司長(zhǎng)期深耕侵襲性真菌病診斷行業(yè)，市場(chǎng)占有率超過(guò)30%，在細(xì)分市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。

針對(duì)常規(guī)業(yè)務(wù)試劑產(chǎn)品的高毛利率，公司表示，反映了從研發(fā)到生產(chǎn)整個(gè)過(guò)程中的高技術(shù)難度及高附加值，是體外診斷行業(yè)的正常特點(diǎn)。

對(duì)于高于可比公司均值的原因，丹娜生物回復(fù)稱，常規(guī)業(yè)務(wù)試劑產(chǎn)品中，公司與同行業(yè)可比公司產(chǎn)品的銷售模式、銷售區(qū)域類似，但產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)不同，侵襲性真菌病相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)定價(jià)較高，是公司取得了高于同行業(yè)平均水平的毛利率的主要原因；同時(shí)公司自產(chǎn)部分核心原材料，使得單位成本較低，進(jìn)一步提升了公司常規(guī)業(yè)務(wù)試劑產(chǎn)品毛利率水平。