7月新三板新增掛牌企業(yè)14家：10家有意沖刺北交所 部分企業(yè)業(yè)績波動較大

2024年7月1日至7月23日，新三板新增掛牌企業(yè)14家，其中有10家明確表示要沖刺北交所（除佑威新材、美德樂表示擬于掛牌后18個月內(nèi)向北交所提交申請上市文件，其余8家公司均處于上市輔導(dǎo)期）。并且這10家企業(yè)最新一期的凈利潤均超過了4000萬元，達到了北交所的隱形“業(yè)績門檻”。

不過凈利潤超過4000萬元并不意味著企業(yè)一定能登陸北交所，特別是在“新國九條”發(fā)布后，北交所的審核愈發(fā)嚴格，北交所審核有些新動向，例如，強化了北交所定位，對業(yè)績穩(wěn)定性更加重視。

為此，挖貝研究院對上述10家公司進行初步梳理，盤點了這些企業(yè)未來上市審核問詢中可能會被北交所重點問詢的問題。其中共性的問題是，部分公司存在業(yè)績和毛利率波動比較大，部分企業(yè)應(yīng)收賬款或存貨規(guī)模大等。

另外，挖貝研究院還發(fā)現(xiàn)一個有意思的現(xiàn)象，舒友儀器、利思德、創(chuàng)達新材、永大股份、美德樂等5家企業(yè)對股東回報比較友好，不僅財務(wù)狀況良好，資金充裕，沒有短期和長期借款（或者相對于貨幣資金，短期和長期借款維持在一個較低的水平），而且還普遍堅持分紅。

以下為挖貝研究院對10家擬沖刺北交所企業(yè)或被重點問詢的維度匯總，供企業(yè)早做準備提供參考：

族興新材：報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為負值

金鈦股份：關(guān)聯(lián)交易、業(yè)績和毛利率穩(wěn)定性

天永誠：期后業(yè)績下滑

舒友儀器：行業(yè)問題、公司規(guī)模偏小

佑威新材：業(yè)績穩(wěn)定性、應(yīng)收賬款

利思德：業(yè)績下滑及期后業(yè)績

創(chuàng)達新材：業(yè)績穩(wěn)定性

永大股份：存貨及收入確認

美德樂： 存貨及收入確認

小小科技：業(yè)績和毛利率穩(wěn)定性、依賴單一客戶

1、 族興新材

族興新材于2024年7月3日正式在新三板掛牌，該公司是國家級專精特新小巨人企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為有色金屬功能粉體材料中微細球形鋁粉和鋁顏料的應(yīng)用研究和產(chǎn)品開發(fā)。2023年1-8月，族興新材營收為4.33億元，歸母凈利潤為5297.48萬元。

截至公開轉(zhuǎn)讓說明書簽署日，族興新材參與了涂料用鋁顏料行業(yè)標準全部 5 個部分的制定，其中公司作為第一起草單位主持制定了 3 個行業(yè)標準，并且公司已獲得 40 項發(fā)明專利和 24 項實用新型專利。

應(yīng)收賬款和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額：2021 年至2023 年 1-8 月，族興新材應(yīng)收賬款余額分別為1.54億、2.02億元和 2.30億元，應(yīng)收賬款賬面余額占當期營業(yè)收入的比例分別為 31.22%、 32.04%和 35.43%（2023 年 1-8 月為年化數(shù)據(jù)）。

在應(yīng)收賬款逐年上升的同時，報告期內(nèi)族興新材經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-8995.30萬元、-978.21 萬元和-6909.70 萬元，均為負數(shù)。

貨幣資金：截至2023 年 8 月 31日，族興新材貨幣資金為1822.19萬元，無交易性金融資產(chǎn)；同時短期借款為1.49億元，無長期借款。

2、金鈦股份

金鈦股份于2024年7月5日正式掛牌新三板并進入創(chuàng)新層，公司主營業(yè)務(wù)為海綿鈦系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

金鈦股份是國家工信部首批授予的制造業(yè)單項冠軍培育企業(yè)，公司生產(chǎn)的小粒度海綿鈦系行業(yè)內(nèi)唯一一家“制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品” 。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鈦鋯鉿分會出具的《證明》， 2021 年公司高端小粒度海綿鈦系列產(chǎn)品在國內(nèi)同類產(chǎn)品市場占有率和全球市場占有率均排名行業(yè)內(nèi)第一。另外，公司研發(fā)的航空轉(zhuǎn)子級海綿鈦經(jīng)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會組織的科學(xué)技術(shù)成果評價和 3 位院士的認證， 總體技術(shù)居于國際領(lǐng)先。

關(guān)聯(lián)交易：報告期內(nèi)，公司向關(guān)聯(lián)方西北院及其旗下企業(yè)銷售海綿鈦金額分別為 51300.61 萬元和 54929.27 萬元，占同類產(chǎn)品即海綿鈦系列產(chǎn)品銷售收入比重分別為 40.85%和 33.81%，關(guān)聯(lián)銷售金額和占營業(yè)收入的比重較大。

業(yè)績穩(wěn)定性：2023年公司營收為16.84億元，同比增長23.06%；歸母凈利潤為1.28億元，同比增長125.29%；毛利率為14.10%，上年同期為7.99%。

3、天永誠

天永誠于2024年7月9日掛牌新三板，公司全資子公司江西天永誠被評選為江西省專精特新中小企業(yè)，公司主要從事高性能封裝、導(dǎo)熱材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于光伏發(fā)電、新型儲能等領(lǐng)域。2023年，公司營收為2.98億元，同比下滑4.23%，歸母凈利潤為4128.92萬，同比增長1.74%。

期后業(yè)績下滑：在公開轉(zhuǎn)讓說明書中，天永誠明確表示公司期后業(yè)績有所下降。2023年第四季度，天永誠營收為7141.14萬元，凈利潤為虧損342.77萬元；2024年第一季度，天永誠營收為3667.00萬元，凈利潤為虧損724.20萬元。

天永誠還表示，2024 年開始下游客戶進入去庫存周期所致，公司主要客戶期后經(jīng)營業(yè)績均有所下滑。比如公司2022年第一大客戶晶澳科技，2024年一季度凈利潤為-6.17億元，上年同期為26.88億元。

4、舒友儀器

舒友儀器于2024年7月12日正式掛牌新三板并進入創(chuàng)新層，該公司是國家級專精特新小巨人企業(yè)，主要從事電外科手術(shù)醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為手術(shù)解剖器及手術(shù)解剖器配件。截至2023 年 9 月 30 日，舒友儀器及其子公司已取得專利 97 項，其中發(fā)明專利 9項，實用新型專利 46 項，外觀設(shè)計專利 42 項。

值得注意的是，舒友儀器資金充裕并堅持分紅。截至2023 年 9 月 30 日，公司貨幣資金為2.50億元，沒有短期負債和長期負債。同時公司應(yīng)收賬款和存貨都維持在較低的水平，其應(yīng)收賬款為369.37萬元，存貨為2240.12萬元。分紅方面，2020年至2022年，舒友儀器連續(xù)三年分紅，各年分紅金額分別為900萬元、1200萬元、1200萬元。

公司規(guī)模：2022年至2023年，公司營收分別為1.89億元、2.03億；歸母凈利潤分別為5959.08萬元、6915.17萬元。

行業(yè)問題：該公司隸屬于醫(yī)療器械行業(yè)，在當前市場環(huán)境下，在沖刺北交所方面可能會面臨一些困難。

5、佑威新材

佑威新材于2024年7月15日登陸新三板并進入創(chuàng)新層，公司是浙江省“專精特新中小企業(yè)”，公司主營業(yè)務(wù)為復(fù)合材料成型用輔助材料和結(jié)構(gòu)芯材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于風電葉片生產(chǎn)制造，與國內(nèi)主要風電葉片制造企業(yè)如中材科技、中復(fù)連眾、天順風能、時代新材、遠景能源、明陽智能、艾郎科技等保持密切業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

技術(shù)方面，佑威新材作為主要起草單位參與制定了《風電葉片用聚酰胺真空袋膜》 T/ZZB0929-2019 團體標準。 截至公開轉(zhuǎn)讓說明書簽署日，公司擁有發(fā)明專利 4 項；實用新型專利 76 項。

業(yè)績穩(wěn)定性：2021年至2023年，佑威新材營收分別為4.69億元、5.71億元、6.65億元，分別同比增長-38.57%、21.82%、16.45%；歸母凈利潤分別為6875.22萬元、8455.89萬元、9316.96萬元，分別同比增長-55.77%、22.99%、10.18%。目前公司業(yè)績依舊沒有恢復(fù)到2020年的水平，當時公司營收為7.63億元，歸母凈利潤為1.55億元。

應(yīng)收賬款：截至 2023 年 9 月 30 日，佑威新材應(yīng)收賬款賬面價值為 47,953.17 萬元，

金額較大，占期末資產(chǎn)總額比重為 45.09%。

6、利思德

利思德于2024年7月16日登陸新三板并進入創(chuàng)新層，公司主營產(chǎn)品為ADP阻燃劑，屬于新一代環(huán)保無鹵型有機磷系阻燃劑， 廣泛應(yīng)用于工程塑料（尼龍和聚酯）、電線電纜、印刷線路板、皮革等下游產(chǎn)品。

創(chuàng)新性方面，公司是國家級專精特新小巨人企業(yè)。截至公開轉(zhuǎn)讓說明書簽署日，公司擁有國內(nèi)外發(fā)明專利 41 項，覆蓋阻燃劑化學(xué)成分、制備方法及產(chǎn)品應(yīng)用等核心技術(shù)。公司阻燃劑產(chǎn)品被認定為江蘇省高新技術(shù)產(chǎn)品，并通過了國內(nèi)外行業(yè)權(quán)威機構(gòu)的測試認證，綜合性能指標已達到或接近國際同類先進產(chǎn)品水平。

截至2023 年 12 月 31 日，利思德共有貨幣資金1.34億元，沒有短期借款和長期借款。分紅方面，利思德在2022 年 1 月18 日進行了分紅，派發(fā)了以前年度的股利3400.00萬元。

業(yè)績下滑及期后業(yè)績：2023 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 23350.17 萬元，同比下降 9.89%；實現(xiàn)凈利潤 6241.22 萬元，同比下降 12.37%。

利思德目前尚未公布2024年一季報，但公司列舉的三家可比公司中，萬盛股份、聚石化學(xué)2024年一季度凈利潤下滑，晨化股份營收下滑。

7、創(chuàng)達新材

創(chuàng)達新材于2024年7月16日登陸新三板并進入創(chuàng)新層，是江蘇省專精特新中小企業(yè)，公司重點圍繞電子封裝領(lǐng)域進行產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，形成了產(chǎn)品形態(tài)從固態(tài)模塑料到液態(tài)封裝料的多品類布局，公司已發(fā)展成為國內(nèi)具有競爭力的電子封裝材料企業(yè)之一，主要客戶群體涵蓋功率半導(dǎo)體、光電半導(dǎo)體、汽車電子等多個行業(yè)知名廠商。

值得注意的是，創(chuàng)達新材資金充裕并堅持分紅。截至2023 年 12 月 31 日，創(chuàng)達新材擁有貨幣資金8998.39萬元，無短期和長期借款。分紅方面，2021年度和2022年度，創(chuàng)達新材分別派發(fā)現(xiàn)金紅利1405.55萬元和1183.62萬元。

業(yè)績穩(wěn)定性：2023年，創(chuàng)達新材營收為3.45億元，同比增長10.76%；歸母凈利潤為5146.62萬元，同比增長126.45%。2023年也是報告期內(nèi)創(chuàng)達新材歸母凈利潤首次超過4000萬元的一年。

8、永大股份

永大股份于2024年7月17日掛牌新三板并進入創(chuàng)新層，公司專業(yè)從事基礎(chǔ)化工、煤化工、煉油及石油化工、光伏與醫(yī)藥等領(lǐng)域壓力容器的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

創(chuàng)新性方面，永大股份是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，目前已擁有 46 項專利，其中發(fā)明專利 19 項，實用新型專利 27 項。根據(jù)江蘇省石化裝備行業(yè)協(xié)會出具的證明， 2020 年度與2021 年度公司煤制乙二醇反應(yīng)器產(chǎn)品市場占有率達 90%。

業(yè)績方面，2022年至2023年，永大股份營收分別為6.96億元、7.12億元，歸母凈利潤分別為1.12億元、1.31億元。在業(yè)績維持穩(wěn)定的同時，永大股份擁有充足的資金并堅持分紅，截至2023年12月31日，公司貨幣資金為1.43億元，沒有長期借款，短期借款為1000.75萬元。分紅方面，2021年度和2022年度，公司分別派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00億元和2625.79萬元。

存貨及收入確認：2022年和2023年，永大股份存貨賬面價值分別為6.14億元和8.32億元，2023年存貨的賬面價值已經(jīng)超過了公司2023年的營收。永大股份表示公司存貨主要為發(fā)出商品，所以在上市審核問詢中，交易所還可能追問收入確認方面的問題。

9、美德樂

美德樂于2024年7月19日掛牌新三板并進入創(chuàng)新層，基于模塊化設(shè)計理念，公司已經(jīng)形成了從工業(yè)組件到輸送設(shè)備的標準化產(chǎn)品體系，主要客戶或終端客戶包括先導(dǎo)智能、今天國際、海目星能等知名系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，以及比亞迪、寧德時代、中創(chuàng)新航等智能制造領(lǐng)軍企業(yè)。2023年公司營收為10.09億元，歸母凈利潤為2.05億元。

創(chuàng)新性方面，美德樂是遼寧省專精特新中小企業(yè)，經(jīng)中國電池工業(yè)協(xié)會組織專家鑒定，公司的電池生產(chǎn)自動化輸送系統(tǒng)技術(shù)水平國際先進，其中智控輪輸送系統(tǒng)填補了國內(nèi)外空白，技術(shù)水平達到國際領(lǐng)先。根據(jù)中國電池工業(yè)協(xié)會出具的證明，公司的電池生產(chǎn)自動化輸送系統(tǒng)于 2020-2022 年全球市場占有率第一。

值得注意的是，美德樂在保持充足的現(xiàn)金儲備的同時還積極分紅。截至2023 年 12 月 31 日，公司貨幣資金為1.92億元，交易性金融資產(chǎn)為7633.40萬元，同時公司沒有長期借款，短期借款為43.05萬元。分紅方面，2021年和2022年度，公司分別派發(fā)現(xiàn)金紅利5000萬元和4500萬元。

存貨及收入確認：2022年和2023年，美德樂存貨賬面價值分別為 105,860.82 萬元和

109,929.44 萬元，同期公司營收分別為10.31億元和10.09億元。美德樂表示，公司存貨主要為發(fā)出商品，所以在上市審核問詢中，交易所還可能追問收入確認方面的問題。

10、小小科技

小小科技于2024年7月23日正式掛牌新三板并進入創(chuàng)新層，該公司是一家主要從事汽車傳動及動力系統(tǒng)精密零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，公司主營產(chǎn)品為主轉(zhuǎn)轂、輸入轂、齒輪環(huán)、活塞環(huán)、電機軸等汽車零部件。

創(chuàng)新性方面，小小科技是國家級專精特新小巨人企業(yè)，作為主要起草單位參與制定了團體標準《綠色設(shè)計產(chǎn)品評價技術(shù)規(guī)范鋼質(zhì)汽車鍛件》，公司開發(fā)的 6 項技術(shù)產(chǎn)品被安徽省科技廳評定為“國內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)水平” ，截至公開轉(zhuǎn)讓說明書簽署日，公司擁有 15 項發(fā)明專利和 5 項實用新型專利。

業(yè)績和毛利率穩(wěn)定性：2022年至2023年，小小科技營收分別為4.65億元、6.33億元，歸母凈利潤分別為2963.90萬元、9574.78萬元，毛利率分別為26.05%、18.25%、27.44%。2023年是報告期內(nèi)公司歸母凈利潤首次超過4000萬元的一年。

依賴單一客戶：2022年和2023年，公司來自第一大客戶博格華納的銷售收入占當期營業(yè)收入的比例分別為74.39%、72.23%，對博格華納存在一定程度的依賴。