光云科技“最奢華”IPO：賬上現(xiàn)金超4.8億 募資3.4億大半用于買房

與大多缺錢搞研發(fā)、缺錢維持日常運(yùn)營(yíng)的擬科創(chuàng)板上市公司不同，光云科技募資大半用于購置房產(chǎn)，且上市前賬上還有超過4.8億現(xiàn)金。作為不缺錢卻上市融資的代表，光云科技IPO堪稱“奢華”。

12月4日，上交所公告光云科技將于近日上會(huì)。光云科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為基于電子商務(wù)平臺(tái)為電商商家提供SaaS產(chǎn)品，在此基礎(chǔ)上提供配套硬件、運(yùn)營(yíng)服務(wù)及CRM短信等增值產(chǎn)品。光云科技上市保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。

根據(jù)招股書，光云科技此次上市擬募資3.4億，其中2.63億用于光云系列產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)，具體指核心SaaS產(chǎn)品系列軟件升級(jí)、“有成”中小企業(yè)管理軟件、電商圖像人工智能行業(yè)解決方案，升級(jí)方法為購置硬件設(shè)備及軟件；另外8546萬用于研發(fā)中心建設(shè)，具體指建設(shè)中心機(jī)房、引進(jìn)研發(fā)人才、購置硬件設(shè)備及軟件、新業(yè)務(wù)研究。

賬上現(xiàn)金超過4.8億 負(fù)債極低

沖刺科創(chuàng)板上市的光云科技其實(shí)并不缺錢，截至2019年6月末，光云科技僅持有6個(gè)月以內(nèi)到期理財(cái)產(chǎn)品達(dá)4.83億。其中3個(gè)月以內(nèi)到期的理財(cái)產(chǎn)品為1.49億，4-6個(gè)月以內(nèi)到期的理財(cái)產(chǎn)品為3.35億。此項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生的投資收益為442.03萬元。

2019年上半年，光云科技購買4-9個(gè)月非銀理財(cái)產(chǎn)品2.3億，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3級(jí)，主要投向銀行存款、信托、理財(cái)、債券及逆回購、基金等。報(bào)告期內(nèi)購買的已到期非銀理財(cái)產(chǎn)品均已如期收回。

光云科技所從事軟件與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)屬于“輕資產(chǎn)”模式，整體現(xiàn)金流較好，負(fù)債率較低。2016年末、2017年末和2018年末光云科技資產(chǎn)負(fù)債率分別為18.21%、10.00%和13.86%，維持在相對(duì)較低水平?？梢哉f，光云科技當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況良好，甚至完全無融資的必要。

募資3.4億大半用于買房

在招股書披露的募集資金投向中，光云科技詳細(xì)披露了具體的資金運(yùn)用明細(xì)。兩個(gè)募投項(xiàng)目均涉及房屋購置，其中光云系列產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)需購房款1.38億，研發(fā)中心建設(shè)需購房款4200萬。光云科技總計(jì)需投入募集資金中的1.8億向東冠集團(tuán)購置房產(chǎn)，占此次上市募資總額的51.76%，占比過半。

光云科技購置的東冠集團(tuán)房產(chǎn)位于杭州市濱江區(qū)江南大道588號(hào)恒鑫大廈主樓內(nèi)，購房總面積8600㎡，房屋均價(jià)2.1萬元/平方米，其中光云系列產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)項(xiàng)目涉及購房6600㎡，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目涉及購房2000㎡。

資料顯示，東冠集團(tuán)是杭州市重點(diǎn)骨干企業(yè)，以通信服務(wù)為主導(dǎo)，房產(chǎn)開發(fā)、工程建設(shè)為兩翼，擁有海寧、濱江兩大工業(yè)園區(qū)，與光云科技無關(guān)聯(lián)關(guān)系。恒鑫大廈于2007年竣工，總建筑面臨6.85萬平方米，距今已使用超過11年。光云科技此次購買面積占整個(gè)大廈總面積的12%，堪稱大手筆。

購房后辦公面積暴漲 人均擁有約2-3個(gè)辦公位

在購買東冠集團(tuán)8600㎡的房產(chǎn)之后，光云科技辦公面積驟增，人均辦公面積也出現(xiàn)暴漲，相當(dāng)于人均擁有原來2-3個(gè)辦公位，呈現(xiàn)明顯閑置。

購買房產(chǎn)后，光云科技總辦公面積達(dá)1.55萬平方米，按其2019年6月30日855人的員工總?cè)藬?shù)計(jì)算，人均辦公面積將達(dá)到18.13平方米。而2016年末該數(shù)字為5.85平方米，2017年末為9.21平方米，2018年末為8.61平方米。購房后人均辦公面積分別是其2016年的3.09倍，2017年的1.97倍，2018年的2.1倍。相當(dāng)于人均擁有原來約2-3個(gè)辦公位。

即使按光云科技預(yù)測(cè)，在募投完成后其員工人數(shù)在2019年上半年基礎(chǔ)上再增加39.76%，達(dá)到1195人，人均辦公面積同樣達(dá)12.95㎡，是其2016年末人均辦公面積的2.21倍，2017年的1.41倍，2018年的1.5倍。

房產(chǎn)裝修費(fèi)740萬 投向科技領(lǐng)域剩小頭

除過購置8600㎡房產(chǎn)總共花費(fèi)1.8億之外，此兩處房屋裝修款總共為740萬，占此次上市募資總額的2.17%。其中光云系列產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)項(xiàng)目，房屋面積6600㎡，裝修費(fèi)用568萬元；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，房屋面積2000㎡，裝修費(fèi)用172萬元。

在扣除購房及裝修費(fèi)用之后，真正投向科技領(lǐng)域的資金僅剩1.61億，占募資總額的46%。

將募集的大半資金用于購置房產(chǎn)，投向科技領(lǐng)域資金僅占小頭，光云科技的行為引起了上市委的注意，詢問其此舉是否與科創(chuàng)板“重點(diǎn)投向科技領(lǐng)域”相悖。對(duì)此，光云科技沒有給出正面回答，僅列舉出兩大募投項(xiàng)目——光云系列類產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目的具體明細(xì)，并聲稱公司SaaS產(chǎn)品是新一代信息技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)品的典型代表。

業(yè)務(wù)存多處風(fēng)險(xiǎn) 3家子公司被稅務(wù)部門處罰

事實(shí)上，在“奢華”IPO的同時(shí)，光云科技并非高枕無憂，招股書中披露的風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)10項(xiàng)。業(yè)務(wù)上，核心技術(shù)無專利，業(yè)績(jī)依賴阿里系。

光云科技共有6項(xiàng)核心技術(shù)，均為非專利技術(shù)，公司僅通過制定內(nèi)部制度來保護(hù)，缺乏有力的保護(hù)措施，存在泄露風(fēng)險(xiǎn)。僅有的2項(xiàng)專利與主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)系不大，專利數(shù)量也少于科創(chuàng)板同屬于軟件和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的凌志軟件、卓易信息、龍軟科技、連山科技。

光云科技渠道、供應(yīng)商均嚴(yán)重依賴阿里系。2016年至2019年上半年，光云科技SaaS產(chǎn)品收入分別有99.79%、99.41%、90.90%及87.80%通過阿里系平臺(tái)獲得。同時(shí)，云光科技向阿里系企業(yè)采購技術(shù)服務(wù)、API、服務(wù)器、信息通道資源占營(yíng)業(yè)成本比例分別為52.34%、44.03%、47.91%、55.97%。

此外，光云科技3家全資子公司北京移動(dòng)未來、其樂融融、上海頑促于2016年至2018年期間曾因稅務(wù)問題被稅務(wù)部門分別處以480元、100元、200元的罰款。