偉時(shí)電子IPO：第二大客戶存破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 140名研發(fā)人員或僅有高中及以下學(xué)歷

近期，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了偉時(shí)電子招股說(shuō)明書(shū)。招股書(shū)顯示，偉時(shí)電子主要從事背光顯示模組、液晶顯示模組等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要應(yīng)用于中高端汽車、手機(jī)、平板電腦等領(lǐng)域。

2016年至2018年，偉時(shí)電子營(yíng)收分別為12.45億元、14.75億元和15.58億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.22億元、5214.15萬(wàn)元和1.39億元。雖然業(yè)績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)，但挖貝網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，該公司的第二大客戶日本顯示器集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱JDI）自2017年起，就不時(shí)有破產(chǎn)傳聞流出，此外該公司至少140名研發(fā)人員可能僅有高中及以下學(xué)歷。

第二大客戶存破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

背光模組為液晶顯示器面板的關(guān)鍵零組件之一，所以偉時(shí)電子第一和第二大客戶均為面板廠商，他們分別是夏普和JDI，其中夏普已被富士康收購(gòu)，而JDI卻屢次陷入破產(chǎn)傳聞之中。

偉時(shí)電子招股書(shū)顯示，2016年至2019年上半年，偉時(shí)電子第二大客戶均為JDI。報(bào)告期內(nèi)，偉時(shí)電子對(duì)JDI的銷售分別為2.41億元、2.26億元、3.74億元、1.62億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為19.38%、15.35%、24.03%、28.65%。

偉時(shí)電子在招股書(shū)中明確表示，JDI由于連續(xù)幾年的巨額虧損，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況大幅惡化。JDI財(cái)報(bào)顯示，2015年至2018年，該公司的凈虧損分別為318.4億日元、316.64 億日元、2472 億日元、1094 億日元；JDI 最新財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，該公司凈虧損達(dá) 254億日元，這也是JDI連續(xù)11個(gè)季度出現(xiàn)凈虧損。

不過(guò)JDI面臨的情況可能不僅僅只是財(cái)務(wù)狀況大幅惡化這樣簡(jiǎn)單。公開(kāi)資料顯示，自2017年開(kāi)始，市場(chǎng)上就開(kāi)始流傳JDI破產(chǎn)的傳聞。那么為什么會(huì)有JDI破產(chǎn)的傳聞呢？

除了財(cái)務(wù)狀況的惡化，JDI還面臨著另一個(gè)問(wèn)題：轉(zhuǎn)型慢。

JDI于2012年正式成立，在用于智能手機(jī)的中小尺寸液晶面板領(lǐng)域，曾是全球最大的手機(jī)LCD面板廠商。不過(guò)在手機(jī)面板領(lǐng)域，OLED面板已經(jīng)開(kāi)始逐漸取代LCD面板，CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，2018年智能手機(jī)使用OLED屏的比例約為23%左右，預(yù)計(jì)到2019年這一比例將提高至40%左右，2020年將超過(guò)50%。

但是相比于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，JDI的OLED面板卻遲遲不能量產(chǎn)，甚至至今也無(wú)法給出一個(gè)具體的量產(chǎn)時(shí)間。JDI CEO菊岡稔在今年10月表示，在多次推遲OLED屏幕的批量生產(chǎn)后，JDI終于接近了推出其第一款OLED產(chǎn)品的水平。但是三星在2010年就開(kāi)始量產(chǎn)OLED面板，京東方也在2016年開(kāi)始量產(chǎn)OLED面板。另外，即便JDI的OLED面板能在今年量產(chǎn)，其進(jìn)度也落后了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手約3年以上。

除了第二大客戶JDI，偉時(shí)電子第一大客戶夏普的日子似乎也不好過(guò)。

今年上半年，偉時(shí)電子對(duì)夏普銷售額為2.50億元，占其營(yíng)收的44.32%。夏普最新財(cái)報(bào)顯示，在截至6月底的2019財(cái)年Q1財(cái)季，夏普的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為146.1億日元，相較去年同期的248億日元下滑41%。

140名技術(shù)人員僅有高中及以下學(xué)歷

招股書(shū)中，偉時(shí)電子表示，公司深耕背光顯示模組領(lǐng)域，已成為全球車載背光顯示模組領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)之一。那么作為一家全球領(lǐng)先的車載背光顯示模組制造商，偉時(shí)電子的研發(fā)能力如何呢？

研發(fā)需要人力，偉時(shí)電子表示，公司共有研發(fā)設(shè)計(jì)人員400名左右。那么這400名的研發(fā)人員都有著怎樣的學(xué)歷呢？

招股書(shū)顯示，截止2019年6月30日，偉時(shí)電子共有技術(shù)人員390名；學(xué)歷分布上，公司擁有本科及以上學(xué)歷的有63人，大專學(xué)歷的有187人。也就是說(shuō)，偉時(shí)電子390名技術(shù)人員中，至少327人只擁有大專及以下學(xué)歷，至少140人只擁有高中及以下學(xué)歷。

那么問(wèn)題來(lái)了，這些僅擁有高中及以下學(xué)歷的技術(shù)人員能否勝任研發(fā)工作呢？在招股書(shū)中，偉時(shí)電子可是明確表示，背光顯示模組行業(yè)對(duì)從業(yè)人員有較高的專業(yè)素質(zhì)要求，研發(fā)人員要求掌握光學(xué)、材料學(xué)、計(jì)算機(jī)控制等多個(gè)學(xué)科知識(shí)。

另外在專利數(shù)量上，偉時(shí)電子與同行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)相比，也有一定的差距。

招股書(shū)顯示，偉時(shí)電子共有34項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利4項(xiàng)，外觀專利1項(xiàng)，其余均為新型實(shí)用專利。

隆利科技是A股背光模組龍頭企業(yè)，啟信寶顯示，該公司共擁有專利154項(xiàng)；錦富技術(shù)是三星背光模組供應(yīng)商之一，該公司2019年半年報(bào)顯示，公司共有297項(xiàng)專利，其中原始取得的發(fā)明專利79項(xiàng)，原始取得的實(shí)用新型專利197項(xiàng)，原始取得的外觀專利21項(xiàng)。