雷曼兄弟：中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明年將減速至8％

    在全球經(jīng)濟(jì)明顯減速的情況下，中國(guó)也不會(huì)獨(dú)善其身。雷曼兄弟昨日在京召開(kāi)2008年亞洲流動(dòng)性市場(chǎng)媒體發(fā)布會(huì)。雷曼兄弟預(yù)期，亞洲以及中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都將會(huì)出現(xiàn)減速，但仍會(huì)保持快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)中國(guó)2008年GDP增長(zhǎng)率會(huì)降至9.8％，明年則會(huì)進(jìn)一步下降至8%.中國(guó)當(dāng)前的關(guān)鍵則是需對(duì)年內(nèi)可能出現(xiàn)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

    雷曼中國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春分析說(shuō)，多年來(lái)中國(guó)的投資增長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于消費(fèi)增長(zhǎng)，由此積累了大量產(chǎn)能。僅靠國(guó)內(nèi)需求無(wú)法消化這些產(chǎn)能，長(zhǎng)期以來(lái)都是靠強(qiáng)勁的出口來(lái)解決。而目前全球經(jīng)濟(jì)的低迷導(dǎo)致中國(guó)出口增長(zhǎng)的下滑，這將使中國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題在下半年凸出。隨著企業(yè)的存貨上升、盈利增速下降，虧損乃至關(guān)門(mén)的企業(yè)和失業(yè)人口也將增加。這已經(jīng)在部分地區(qū)和行業(yè)有所體現(xiàn)，估計(jì)下半年還會(huì)擴(kuò)散。這種局面如持續(xù)下去，會(huì)使銀行的資產(chǎn)質(zhì)量受到影響，并影響到銀行股的每股盈利，進(jìn)而對(duì)資產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生很大影響。所有這些將形成一個(gè)多米諾骨牌效應(yīng)。

    孫明春還認(rèn)為，受到基數(shù)效應(yīng)和食品價(jià)格趨于穩(wěn)定的影響，中國(guó)通脹壓力未來(lái)將有所緩解。非食品通脹有抬頭跡象，但總體上保持穩(wěn)定，整體通脹今年會(huì)呈現(xiàn)“前高后低”的態(tài)勢(shì)。他認(rèn)為，央行將繼續(xù)保持偏緊的貨幣政策，但主要集中在信貸管理和調(diào)整存款準(zhǔn)備金率等方面，今年可能不會(huì)再加息。

    雷曼兄弟全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家PaulSheard則進(jìn)而稱，中國(guó)的金融部門(mén)本身也面臨很多挑戰(zhàn)，關(guān)鍵是要把較高的儲(chǔ)蓄率導(dǎo)向那些回報(bào)率比較高的生產(chǎn)領(lǐng)域。為此，中國(guó)需要進(jìn)一步發(fā)展自己的金融市場(chǎng)，創(chuàng)造更多的投資領(lǐng)域，使其變得更有效率。他指出，否則負(fù)利率的狀況將會(huì)刺激資產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫。