大股東資產(chǎn)注入受累冰雪 郴電國際定向增發(fā)延后？

　　一季報(bào)預(yù)告上半年凈利潤虧損的郴電國際(600969.SH)，正在醞釀利好。

　　一份當(dāng)?shù)厥姓畬ｎ}會議紀(jì)要披露，郴電國際將在2007年12月底前，以“零價(jià)格”、承債式收購各股東現(xiàn)有的供電經(jīng)營性資產(chǎn)。對于各股東單位的非供電經(jīng)營性資產(chǎn)，將在條件成熟時(shí)，通過定向增發(fā)或由郴電國際按市場運(yùn)作模式納入。

　　但其后發(fā)生的事情，尤其是今年初的冰雪災(zāi)害，顯然拖延了上述供電經(jīng)營性資產(chǎn)劃入的進(jìn)程。

　　7月23日，郴電國際發(fā)布整改公告稱，由于冰雪災(zāi)害，第一期農(nóng)網(wǎng)改造資產(chǎn)權(quán)屬事項(xiàng)整改工作進(jìn)度受到影響，沒有在限期內(nèi)完成整改。公司現(xiàn)已聘請中介機(jī)構(gòu)對第一期農(nóng)網(wǎng)資產(chǎn)評估，并按原來確定的“承債”方式，處理第一期農(nóng)網(wǎng)資產(chǎn)權(quán)屬問題。該項(xiàng)工作計(jì)劃10 月底完成。

　　這份《關(guān)于郴電國際公司治理結(jié)構(gòu)和人事管理體制有關(guān)問題的會議紀(jì)要》記載，2007年10月30日，由郴州市市長主持的專題會議議定，“各股東單位未進(jìn)上市公司的供電經(jīng)營性資產(chǎn)及相應(yīng)負(fù)債，經(jīng)中介機(jī)構(gòu)評估后，由郴電國際安程序以‘零價(jià)格’、承債式收購，其相應(yīng)權(quán)益及償債義務(wù)由郴電國際繼承。”“2007年12月底前，各股東單位要完成未進(jìn)郴電國際供電經(jīng)營性資產(chǎn)的交接工作，……2008年元月起，郴電國際按新的資產(chǎn)……運(yùn)行。”

　　股東單位供電資產(chǎn)全部進(jìn)入郴電國際后，郴州市國資委、宜章縣電力有限責(zé)任公司(下稱宜章電力)、臨武縣水利電力有限責(zé)任公司(下稱臨武水電)、汝城縣水電有限責(zé)任公司、永興水利電力有限責(zé)任公司(下稱永興水電)等5家股東的持股比例將分別調(diào)整為：17.88%、11.135%、9.189%、9.103%、8.099%。郴電國際2007年報(bào)顯示，截至去年底，上述5家股東持股分別為：19.39%、12.08%、9.96%、9.87%、4.10%。

　　據(jù)郴電國際證券事務(wù)代表王曉燕介紹，“股東單位的供電經(jīng)營性資產(chǎn)將分兩期交接給上市公司，第一期已交接完成，公司2007年已公告。”但記者沒有找到相關(guān)資產(chǎn)交接公告，公司只是在2007年報(bào)披露了整改情況：2007年10月，通過郴州市委市政府召開的專題會議，郴州市國資委等相關(guān)部門提出《郴電國際人事統(tǒng)一管理方案》和《郴電國際資產(chǎn)管理體制整合方案》，公司已按照此方案在報(bào)告期內(nèi)完善了與股東在資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)、人事五分開工作；“在2008年處理好第一期農(nóng)網(wǎng)資產(chǎn)的權(quán)屬問題”。而此次專題會議與記者所獲會議紀(jì)要相符。

　　公開資料顯示，郴電國際股東宜章電力擁有110千伏變電站5座，主變?nèi)萘窟_(dá)168000千伏安，110千伏線路3條100.7公里，35千伏變電站12座，主變?nèi)萘?85500千伏安，35千伏線路22條310.75公里，10千伏線路266條1582公里。并入網(wǎng)內(nèi)的小水電站90處，裝機(jī)181臺，容量6.2萬千瓦；臨武水電擁有總資產(chǎn)1.87億元，轄水電站2座，裝機(jī)容量9700KW，擁有110KV變電站2座，35KV變電站9座，主變總?cè)萘?20850KVA，另有以110KV輸電線路和35KV輸電線路為骨架的供電網(wǎng)絡(luò)體系；而永興水電總資產(chǎn)5.9億元，控制裝機(jī)容量8萬KW、年產(chǎn)值1.3億元。

　　但是，由于沒有得到最新的公司情況說明，上述資產(chǎn)情況難以證實(shí)有哪些還屬于股東單位，哪些已并入郴電國際，因此，前述市政府專題會議議定的供電經(jīng)營性資產(chǎn)購入，將對郴電國際業(yè)績帶來多大改善，無法落實(shí)。

　　有熟悉郴電國際的當(dāng)?shù)厝耸扛嬖V記者，即便股東將剩余的供電經(jīng)營性資產(chǎn)劃入，也不會給郴電國際業(yè)績帶來明顯改善，因?yàn)?ldquo;股東單位的這部分資產(chǎn)已經(jīng)不多”。

　　從專題會議議定的資產(chǎn)劃入后持股比例變動可以判斷，劃入的供電資產(chǎn)沒有引起持股明顯異動，除永興水電由4.10％增至8.099%外，其余4大股東按資產(chǎn)額等計(jì)算，均略有下降，可見，此次劃入的供電資產(chǎn)主要集中在永興水電。而該公司8萬KW的裝機(jī)容量配套的供電資產(chǎn)，與2007年上半年裝機(jī)容量就已達(dá)73.5萬KW的郴電國際相比，供電資產(chǎn)增量并不明顯，這還不包括應(yīng)扣除的永興水電在郴電國際成立時(shí)入股的那部分供電資產(chǎn)。

　　“相對而言，后期可能實(shí)施的定向增發(fā)收購股東單位非供電經(jīng)營性資產(chǎn)，對郴電國際的業(yè)績改善可能更有幫助。”上述當(dāng)?shù)厝耸恐赋觥?/p>

　　事實(shí)上，股東單位除經(jīng)營發(fā)供電外，僅永興水電資產(chǎn)還涉及旅游、灌溉等產(chǎn)業(yè)，從郴電國際已有的發(fā)電業(yè)務(wù)看，也不排除其今后納入股東發(fā)電資產(chǎn)的可能性。不過，“第一步供電資產(chǎn)的劃撥都需要等到10月份才能完成，從時(shí)間安排測算，要完成定向增發(fā)，在2008年顯然不可能。”該人士強(qiáng)調(diào)。

　　截至去年6月底，郴電國際披露的資產(chǎn)情況是，其網(wǎng)內(nèi)發(fā)電裝機(jī)容量73.5萬千瓦，擁有110千伏變電站25座，35千伏變電站51座。因?yàn)楸鶠?zāi)，今年一季度末，郴電國際凈資產(chǎn)收益率-80.02%，每股收益-1.3246元，凈利潤同比下降2514.47%。

　　8月1日，郴電國際收報(bào)4.94元，較去年末下跌52%。