新醫(yī)改千億元蛋糕引風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注 醫(yī)藥巨頭將現(xiàn)

　　“一直以來(lái)，醫(yī)療行業(yè)是VC投資的相對(duì)‘冷門(mén)’。”一位VC向記者表示，5年來(lái)他一直關(guān)注醫(yī)療行業(yè)，前幾年同行紛紛勸他改投其他行業(yè)，“但是今年他們反倒認(rèn)為我的選擇很有眼光”。

　　VC紛紛表示，在新醫(yī)改方案出臺(tái)的刺激下，醫(yī)療行業(yè)將受到投資者的熱捧。他們認(rèn)為，新醫(yī)改方案清晰地顯示出，醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展將獲得政府更多扶持，面臨重大發(fā)展機(jī)遇。

　　新醫(yī)改帶來(lái)更多機(jī)會(huì)

　　在過(guò)去4年，我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)（不含非處方藥和中成藥）保持了每年20%左右的增長(zhǎng)速度，預(yù)計(jì)到2013年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3900億元，成為全球第三大市場(chǎng)。但是，即便如此也未能激發(fā)VC足夠的投資熱情。

　　VC表示，不同投資機(jī)構(gòu)對(duì)最佳投資時(shí)機(jī)的判斷不同，對(duì)那些打算投資后期的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，中國(guó)現(xiàn)階段醫(yī)藥市場(chǎng)的商業(yè)模式創(chuàng)新還處于早期。清科集團(tuán)的一組數(shù)據(jù)或許更能說(shuō)清問(wèn)題。

　　然而，現(xiàn)在情況不一樣了。新醫(yī)改方案提出4項(xiàng)改革重點(diǎn)，即國(guó)家基本藥物制度、醫(yī)療服務(wù)、公共衛(wèi)生服務(wù)、醫(yī)療保障，并提出3年投資8500億元。VC們表示，這是一塊巨大的“蛋糕”，將帶來(lái)更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和更多的投資機(jī)會(huì)。

　　美國(guó)生命科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)資本公司Bay City Capital合伙人崔相民表示，VC之所以看好醫(yī)療健康行業(yè)，主要是因?yàn)樾箩t(yī)改帶來(lái)了行業(yè)發(fā)展商機(jī)，中國(guó)有可能成為與歐美并列的全球制藥研發(fā)基地，中國(guó)老百姓的醫(yī)療健康服務(wù)需求不斷增長(zhǎng)也為該行業(yè)提供了更廣闊的市場(chǎng)。

　　過(guò)去5年，Bay City Capital共投資12億美元，在被投資企業(yè)中，約有65%是關(guān)于生物制藥的，25%是醫(yī)療設(shè)備的，其他是診斷方面的。最近2年，該投資機(jī)構(gòu)投資了２個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)在診斷領(lǐng)域，一個(gè)在血液制品行業(yè)。崔相民說(shuō)：“對(duì)這些領(lǐng)域我們都非?？春谩?rdquo;

　　5-10年出現(xiàn)重量級(jí)企業(yè)

　　“政府的刺激計(jì)劃對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生重大作用。”百奧維達(dá)中國(guó)基金創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)楊志表示，雖然現(xiàn)在中國(guó)醫(yī)療行業(yè)的很多企業(yè)還在搖籃之中，但未來(lái)在5-10內(nèi)肯定會(huì)誕生真正能夠站在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的醫(yī)療企業(yè)。

　　楊志認(rèn)為，中國(guó)醫(yī)療行業(yè)規(guī)模非常大，企業(yè)整體水平有很大的提升空間。這對(duì)VC來(lái)說(shuō)是一個(gè)很重要的機(jī)會(huì)，因?yàn)樵谛箩t(yī)改方案的推動(dòng)下，企業(yè)的飛速發(fā)展將給VC帶來(lái)最直接的回報(bào)和收益。

　　VC表示，從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，我國(guó)民營(yíng)醫(yī)療企業(yè)異軍突起，正在逐漸改變國(guó)企雄踞醫(yī)療行業(yè)二十強(qiáng)的格局?，F(xiàn)在，民營(yíng)大軍正不斷擴(kuò)充，其中蘊(yùn)含著大量投資機(jī)會(huì)，未來(lái)會(huì)有更多VC加入到挖掘醫(yī)療行業(yè)投資機(jī)會(huì)的大軍中來(lái)。

　　細(xì)分行業(yè)將從小變大

　　VC認(rèn)為，新醫(yī)改的大規(guī)模投入還將帶來(lái)另一個(gè)機(jī)會(huì)。目前我國(guó)醫(yī)療行業(yè)的大多數(shù)細(xì)分行業(yè)規(guī)模都不大，新醫(yī)改將使其壯大，而這對(duì)VC來(lái)說(shuō)也是機(jī)會(huì)。

　　楊志表示，從醫(yī)療行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈看，生物制藥最賺錢(qián)，醫(yī)療器械次之，以下是診斷及健康服務(wù)行業(yè)。新醫(yī)改將使生物制藥以外的細(xì)分行業(yè)不斷成長(zhǎng)、充滿機(jī)會(huì)，比如醫(yī)療器械市場(chǎng)。

　　“3年來(lái)我們一直在尋找優(yōu)秀的醫(yī)療器械企業(yè)。醫(yī)療器械與醫(yī)藥的結(jié)合將是未來(lái)我國(guó)醫(yī)療器械發(fā)展的方向。”楊志說(shuō)。

　　華登國(guó)際董事總經(jīng)理李文飆認(rèn)為，新醫(yī)改將使民營(yíng)企業(yè)有機(jī)會(huì)向醫(yī)院提供醫(yī)療器械。同時(shí)，他發(fā)現(xiàn)，那種相對(duì)不太昂貴，但是又附帶研發(fā)試劑的測(cè)試儀器或者診斷儀器在二三線城市需求空間特別大，這將給企業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)。

　　VC認(rèn)為，受新醫(yī)改方案的推動(dòng)，醫(yī)療服務(wù)也將呈現(xiàn)更多機(jī)會(huì)。北京科美生物技術(shù)有限公司首席執(zhí)行官應(yīng)希堂認(rèn)為，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，中端或者低端的醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)非常多的機(jī)會(huì)。

　　關(guān)于投資健康服務(wù)行業(yè)的空間，愛(ài)康國(guó)賓董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官?gòu)埨鑴傉J(rèn)為，未來(lái)5-10年，國(guó)內(nèi)的健康服務(wù)會(huì)有非常大的增長(zhǎng)空間。“在一系列政策的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)到2020年醫(yī)療行業(yè)占我國(guó)GDP的比例會(huì)達(dá)到10%，新醫(yī)改方案8500億元投資的作用很快會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。”

　　多方面瓶頸有待突破

　　雖然新醫(yī)改帶來(lái)的前景很美，但是在VC看來(lái)，我國(guó)醫(yī)療行業(yè)仍需要突破宏觀調(diào)控、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、稅收負(fù)擔(dān)、人才培養(yǎng)等方面的“瓶頸”。

　　在普遍認(rèn)為未來(lái)最賺錢(qián)的生物制藥方面，VC發(fā)現(xiàn)，在新藥研發(fā)領(lǐng)域可選擇的投資案例并不多，而且如果純粹投資新藥研發(fā)，也沒(méi)有太多回報(bào)。

　　新藥研發(fā)所需投資巨大，而且周期很長(zhǎng)。據(jù)透露，我國(guó)生物醫(yī)藥起步水平與歐美相差不遠(yuǎn)，但由于沒(méi)有重視創(chuàng)新、研發(fā)，導(dǎo)致與國(guó)外企業(yè)差距越來(lái)越大,醫(yī)藥基本藥品還處于跟蹤研究和仿制階段，大部分品種都是專(zhuān)利過(guò)期的仿制藥。

　　同樣，在醫(yī)療器械和健康服務(wù)行業(yè)也存在問(wèn)題。“醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，難以在短期取得根本性改變。”在VC看來(lái)，制約國(guó)內(nèi)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的一些瓶頸，在新醫(yī)改方案中并沒(méi)有得到解決。

　　“盡管有新醫(yī)改方案支持，但也只能說(shuō)醫(yī)療企業(yè)前景很光明，改變還需時(shí)間。”VC表示。