中印風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展比較：印度投資人享有關(guān)系網(wǎng)優(yōu)勢(shì)

　　陳先生在談到中國(guó)時(shí)說，最重要的是要了解中國(guó)文化并建立關(guān)系網(wǎng)。他談到，有個(gè)總部原設(shè)在倫敦的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，試圖在中國(guó)成立一個(gè)辦事處。他們?cè)谥袊?guó)呆了兩年，都還沒有進(jìn)行任何投資．．．“他們告訴我，他們還在觀望。當(dāng)你想要在中國(guó)創(chuàng)業(yè)，你真的需要建立一定的關(guān)系網(wǎng)，并找一位熟悉環(huán)境的合作者，這樣你才能取得成功。”

　　陳先生說，大部分的活躍投資者已在中國(guó)呆了有一段時(shí)間，“你需要掌握大量的當(dāng)?shù)匦畔?，比如商業(yè)文化、方言、信息來源、監(jiān)管制度、政府及行業(yè)網(wǎng)絡(luò)；你做出投資決定時(shí)，不能光看它是不是適合的投資，還要看它有沒有發(fā)展?jié)摿?，?huì)不會(huì)有潛在的局限性。這和在美國(guó)硅谷不一樣。在硅谷，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展得已很成熟完善，主要?jiǎng)?chuàng)投資本家的信息也非常暢通。

　　陳先生告訴「INSEAD智庫網(wǎng)」，“我相信，中國(guó)正在建立一種不只適用于風(fēng)險(xiǎn)基金、也適用于私募股權(quán)基金的投資模式...即便如此，我個(gè)人認(rèn)為硅谷的風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)營(yíng)模式并不適合中國(guó)，因?yàn)橥顿Y的成敗取決于當(dāng)?shù)厝宋囊蛩亍Ｎ幕尘安煌?，游戲?guī)則也應(yīng)該是不同的。”

　　外資創(chuàng)投資本家仍駐足觀望

　　陳先生說，在中國(guó)，大多數(shù)外資風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)仍然駐足觀望，雖然找到適合的當(dāng)?shù)睾献骰锇橛兄诔跗谖锷顿Y對(duì)象。“但問題是，在中國(guó)這個(gè)環(huán)境下，這些外資風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是否可照搬原有一套業(yè)務(wù)運(yùn)作原則呢?

　　主持這次研討會(huì)的INSEAD企業(yè)創(chuàng)業(yè)學(xué)教授菲爾安德森教授(Phil Anderson)指出，許多西方風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在中國(guó)開設(shè)了辦事處，但并非急于要做交易，而是要積累一些經(jīng)驗(yàn)，這有助于他們將來籌集資金，投資于大陸公司。

　　印度企業(yè)文化存在地域差異

　　另一位與會(huì)者、新力娛樂電視的Jayesh Parekh勸告風(fēng)險(xiǎn)資本家要花多一點(diǎn)時(shí)間在中國(guó)和印度市場(chǎng)。他說，他有些做風(fēng)險(xiǎn)投資的朋友一年只到印度兩次，這根本不夠。就算從地理位置上講，“同一國(guó)家的不同地域也有細(xì)微差別，譬如印度西部和北部的人較富于冒險(xiǎn)精神；而南部和東部的人則較保守，你會(huì)找到許多忠誠而技能良好的人材，尤其是在科技方面。所以主要是看你想創(chuàng)辦什么類型的企業(yè)。”

　　他補(bǔ)充說，在班加羅爾這地方，企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)很難用認(rèn)股權(quán)來招攬人才，因?yàn)榇蠖鄶?shù)求職者都傾向選擇穩(wěn)定而薪酬和福利良好的大公司，而不愿冒風(fēng)險(xiǎn)加入新創(chuàng)建的企業(yè)。因此，認(rèn)股權(quán)并不能真正吸引到優(yōu)秀人才。如果讓專業(yè)人士在現(xiàn)金和認(rèn)股權(quán)之間做選擇，大部分專業(yè)人士會(huì)選擇現(xiàn)金。

　　印度私募股權(quán)投資發(fā)展迅速

　　Parekh告訴「INSEAD智庫網(wǎng)」，在印度，風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)零售、房地產(chǎn)、信息技術(shù)、業(yè)務(wù)流程外包、電話服務(wù)中心和其它服務(wù)業(yè)較有興趣，但對(duì)高科技或與知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的業(yè)務(wù)興趣較低。“我相信印度的私募股權(quán)投資(非風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu))正在迅速發(fā)展。本地公司和外國(guó)公司都在積極參與，有一些是外資風(fēng)險(xiǎn)投資和當(dāng)?shù)毓竞匣?。我認(rèn)為現(xiàn)在去印度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)機(jī)相當(dāng)合適 。”

　　財(cái)務(wù)咨詢和資產(chǎn)管理公司Lazard Asia董事總經(jīng)理Parameswar同意Parekh有關(guān)印度私募股權(quán)投資的觀點(diǎn)，他說，“在印度我們看到很多私募股權(quán)投資活動(dòng)和收購公司出現(xiàn)，但處于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)，要找風(fēng)險(xiǎn)資本注資還比較難，除非你有一些從硅谷回來的印度投資者參與。所以創(chuàng)業(yè)初期要找尋融資還是會(huì)比較困難。”

　　印度創(chuàng)投資本家享有關(guān)系網(wǎng)優(yōu)勢(shì)

　　Parameswar告訴「INSEAD智庫網(wǎng)」，印度風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)投資家比他們的中國(guó)同行擁有一定的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗麄冊(cè)诿绹?guó)有很強(qiáng)的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，“硅谷印度人成立一個(gè)組織叫TiE（印度企業(yè)家協(xié)會(huì)）。這是一個(gè)非常有影響力的組織，主要由成功的硅谷印度企業(yè)家操持，該組織為風(fēng)險(xiǎn)投資家介紹對(duì)象。就這方面來說，印度創(chuàng)投公司比中國(guó)同行具優(yōu)勢(shì)。

　　硅谷的公司一直視印度為業(yè)務(wù)流程外包中心，Parameswar說， 幾乎每家剛在硅谷成立的公司都把后勤辦事處設(shè)于印度。“所以，在科技業(yè)務(wù)發(fā)展上，印度由于在語言和技術(shù)上占優(yōu)勢(shì)，似乎已成為企業(yè)的首選地。但在制造和生產(chǎn)方面，中國(guó)則仍然占優(yōu)勢(shì)。”

　　他補(bǔ)充說，就風(fēng)險(xiǎn)投資者家而言，印度和中國(guó)企業(yè)的主要差異是前者一直以出口為導(dǎo)向來發(fā)展技術(shù)；而中國(guó)企業(yè)則一直偏向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展，這是一項(xiàng)很大的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樵S多這些公司不必花很多錢就能獲得豐厚利潤(rùn)。"

　　中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退場(chǎng)較易

　　因此，中國(guó)比印度更能吸引風(fēng)險(xiǎn)資本投資。他說：“由于專注于龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)能夠更快地?cái)U(kuò)展規(guī)模，而風(fēng)險(xiǎn)資本家也就能夠更容易地套現(xiàn)離場(chǎng)。”