巴曙松：警惕中國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng) 巴曙松

　　近一段時(shí)間，中國(guó)股市的大幅度向下波動(dòng)，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底強(qiáng)烈的擔(dān)憂。

　　對(duì)于金融監(jiān)管的問(wèn)題，雖然目前中國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所采取各種措施已經(jīng)產(chǎn)生了積極的市場(chǎng)效果，但是關(guān)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管還需要引起足夠的關(guān)注。

　　在目前的監(jiān)管框架下，中國(guó)還沒(méi)有專門的機(jī)構(gòu)獲得授權(quán)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和負(fù)責(zé)。對(duì)于哪些金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該重點(diǎn)監(jiān)管，如何來(lái)監(jiān)管，對(duì)于各種投融資機(jī)構(gòu)的杠桿力應(yīng)該如何分別限制，還沒(méi)有專業(yè)的機(jī)構(gòu)做出相應(yīng)的約束。

　　當(dāng)前間接融資比例高于直接融資，尤其是國(guó)有銀行在整個(gè)社會(huì)資源配置里面具有非常重要的作用，這使得在操作過(guò)程中逐漸形成了在融資結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)布局上具有非常大的潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能。中國(guó)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還有一個(gè)值得關(guān)注的方面，就是地方的投融資平臺(tái)。

　　目前，地方投融資平臺(tái)在全國(guó)已經(jīng)超過(guò)3000家，從去年到今年，它的負(fù)債從1萬(wàn)億元迅速地飆升到5萬(wàn)億元。

　　同時(shí)，全球化的金融市場(chǎng)也需要全球化金融監(jiān)管的規(guī)則和合作，因?yàn)槿蚧苌鰜?lái)的眾多的跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)，涉及到眾多的監(jiān)管部門，不同的國(guó)家和市場(chǎng)，如果只對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，這些對(duì)市場(chǎng)影響力巨大的機(jī)構(gòu)，可能會(huì)轉(zhuǎn)移到另外一個(gè)市場(chǎng)。所以必須給它提供一個(gè)非常強(qiáng)大的進(jìn)行監(jiān)管的力量。