房地產(chǎn)會淪為惡經(jīng)濟嗎

　　文|李洋

　　地產(chǎn)商攜地方政府和國有銀行造就了一個大泡泡，

　　造成的后果可能是不可想象的。

　　我有一個行事謹慎的同事，從年初開始計劃購房，那時他手里的首付款足夠在北京四環(huán)外買一套八九十平的二手房，等到現(xiàn)在，他發(fā)現(xiàn)只能勉強在五環(huán)外尋找目標(biāo)了—房價在一年里漲了近乎一倍，并且還買不到房。這期間，租房的價格卻沒有多少漲幅，也就是說房價早已高出房屋的實際價值。

　　如你所見，房地產(chǎn)泡沫又出現(xiàn)了。這輪泡沫的特點跟以往不同，造成的后果也可能會難以挽回。

　　首先，政府對房地產(chǎn)業(yè)的政策和監(jiān)管并不明晰，造成了一些消費者出于恐慌而購房。人們希望從2009中央經(jīng)濟工作會議找到一些解決泡沫的答案，但卻發(fā)現(xiàn)，雖然政府已經(jīng)意識到不能讓經(jīng)濟對房地產(chǎn)過度依賴，但明年的政策依然不明晰—在保持經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的前提下，仍舊維持適度寬松的貨幣政策，很可能出現(xiàn)的情況是，明年的房價不會大漲，但也不太可能下跌。因此，雖然現(xiàn)在房價已高得離譜，但早買可能還是少花錢。

　　其次，這一輪泡沫是由二手房市場和地王們推動的。政府在年初推出的二手房契稅的減免政策，讓市場火了起來，也帶動了新盤的銷售。不差錢的央企所扮演的地王，更是把新樓盤價格一次次推向新高。而由于它們拍地的成本高，也只能從消費者身上把錢賺回來了。

　　再次，賺到錢的地產(chǎn)商為了謀求更高的利潤，除了不斷提價外，還放緩了銷售速度，也就是所謂的捂盤。對它們來說，晚一天賣就有可能會賺到更多的錢。

　　房價一直猛漲的背后有一連串的綁架行為。

　　房地產(chǎn)綁架了中國經(jīng)濟，地產(chǎn)投資占中國固定資產(chǎn)投資的比重已接近20%，占GDP的比重接近10%，還牽涉到建筑等勞動力密集型行業(yè)的發(fā)展，政府4萬億投資中的相當(dāng)一部分流入了地產(chǎn)業(yè)。政府要繼續(xù)保持經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，就不太好拿貢獻很大的房地產(chǎn)泡沫開刀。

　　房地產(chǎn)綁架了地方政府，地王們不怕拍出高地價，甚至還能用囤地行為來對沖風(fēng)險。反正它們吃準(zhǔn)了地方政府急于提升當(dāng)?shù)氐腉DP，以求給政績添彩，用銀行的錢(最終的風(fēng)險還是政府擔(dān)著)來買政府的地，大家都能得到好處。今年年初，開發(fā)商日子難過之時，地方政府紛紛施以援手，也讓他們最擔(dān)心的資金鏈風(fēng)險大大減弱。實際上，這縱容了地產(chǎn)商，讓他們變得肆無忌憚，不懼風(fēng)險。

　　房地產(chǎn)商、地方政府和國有銀行聯(lián)合綁架了消費者而自肥。這正是此輪泡沫最危險之處。前三者綁在一條繩上，都沒有消除泡沫的積極性，消費者就只能眼見著泡泡越變越大。但是天下沒有穩(wěn)賺不賠的買賣，消費需求終有一天會透支，到那時，這個大泡泡就會綁架整個社會，讓中國的經(jīng)濟出現(xiàn)停滯。日本政府到現(xiàn)在還在為幾十年前的資產(chǎn)泡沫買單。

　　依靠房地產(chǎn)拯救經(jīng)濟會走進一條死胡同，一旦一個國家的資產(chǎn)泡沫形成，就像被破壞掉的自然環(huán)境一樣。作為泡沫的制造者和受益者之一，中國最大的房產(chǎn)公司萬科集團董事長王石也不禁對此表示擔(dān)憂。他擔(dān)心，如果明年資產(chǎn)價格仍因為巨額刺激計劃而持續(xù)暴漲，局面可能很難挽回—貨幣擴張已經(jīng)進入了固定資產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，不是說喊停就能停的。而如果地產(chǎn)業(yè)遭到重創(chuàng)，中國經(jīng)濟勢必也要受到影響。

　　按照商務(wù)部最新公布的2009年全國社會消費品預(yù)計零售總額推算，中國經(jīng)濟有一半的居民消費在靠房地產(chǎn)來支撐，這是個極不健康的訊號。從短期來看，這像是拉動了消費，但從長遠利益來看，居民的消費力卻被高房價套牢了，人們正在用畢生的收入為泡沫買單，資金的流動性也會出現(xiàn)問題。

　　在中國經(jīng)濟目前表現(xiàn)出的大好形勢之下，資產(chǎn)泡沫看上去還很堅挺，一時半會兒還戳不破。但是獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠已經(jīng)對泡沫表現(xiàn)出深深的擔(dān)憂，他認為，通貨膨脹出現(xiàn)之時，央行加息之日，就將是房產(chǎn)泡沫破滅之時。他還斷定時間大概在一年半之后。

　　政府是時候出面調(diào)整局面了，一旦這一輪泡沫擴散，房地產(chǎn)業(yè)就會徹徹底底淪為中國的惡經(jīng)濟。