國際PE最青睞中國 被投資企業(yè)創(chuàng)新高于上市公司

　　“在2002年到2006年的5年間共有140億美元的私募股權(quán)基金被投到中國市場。我們的研究表明私募股權(quán)基金幫助拉動中國內(nèi)需，支持研發(fā)和創(chuàng)新，創(chuàng)造更多就業(yè)機會并有助于中國西部內(nèi)陸省份的大開發(fā)。”12月10日中國歐盟商會“私募股權(quán)基金與戰(zhàn)略并購工作組”主席龍博望表示。當天該商會和貝恩咨詢公司聯(lián)合發(fā)布了《私募股權(quán)基金對中國經(jīng)濟和社會的影響2009年調(diào)研》報告該報告認為此類基金為中國的經(jīng)濟增長和社會發(fā)展提供了強大動力。

　　中國目前最受國際私募股權(quán)基金青睞

　　雖然“私募股權(quán)基金”已進入中國10年，但對大多數(shù)普通中國人而言這個詞還是有幾分陌生。它是指通過私募(即私下里對特定對象募集而非公開發(fā)行)的形式對非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資投資者按其出資份額分享投資收益承擔投資風(fēng)險。需要明確的是它與私募股票基金不同前者投資非上市公司股權(quán)而后者投資的是證券市場。

　　從1976年世界首家私募股權(quán)投資公司KKR在美國華爾街成立至今國外私募股權(quán)基金已經(jīng)歷了30多年的發(fā)展成為僅次于銀行貸款和IPO（首次公開發(fā)行股票）的重要融資手段。今天全球已有數(shù)千家私募股權(quán)基金公司如KKR公司，凱雷投資集團和黑石集團。

　　歐盟商會的這份報告顯示中國目前已成為最受國際私募股權(quán)基金青睞的國家之一。在2000年到2007年全球經(jīng)濟擴張的高峰期在中國發(fā)生的私募股權(quán)基金交易以45%的年復(fù)合增長率快速增長。甚至在受到金融危機影響，新一輪投資紛紛放緩的2008年私募股權(quán)基金交易在中國的活動仍然保持著比亞洲其他市場更為強勁的勢頭。這一勢頭持續(xù)至2009年上半年交易額達72億美元幾乎與2008年全年交易額持平。

　　報告認為沒有其他國家達到這樣快的恢復(fù)速度中國現(xiàn)已與日本，澳大利亞，新西蘭等成熟經(jīng)濟體比肩成為新一輪投資目的地。

　　根據(jù)歐盟商會的研究私募股權(quán)基金交易目前在中國大陸的投資已占中國國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.17%歐洲的同類投資占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.47%美國則占到1.3%。研究據(jù)此認為中國私募股權(quán)基金未來仍有很大的增長和發(fā)展空間。[page]

　　給中國社會和經(jīng)濟均帶來積極影響

　　調(diào)研的結(jié)果顯示私募股權(quán)基金對中國社會有三方面的影響:帶來更多就業(yè)和人才發(fā)展的機會；促進創(chuàng)新其投資公司的研發(fā)投入占收入的百分比數(shù)額是同類上市公司這一數(shù)額的2.5倍；有助于中國西部大開發(fā)因為自2002年以來投資到中國內(nèi)陸省份的私募股權(quán)基金每年遞增從2002年占中國大陸私募基金交易總額（1.3億美元）的45%，發(fā)展到2006年占中國45億美元交易總額的55%，再到2008年占56億美元交易總額的42%。

　　根據(jù)這份報告此類基金對中國經(jīng)濟的影響則包括：提高銷售收入增長和利潤率；強化公司治理并增加納稅提高了企業(yè)營運的效率和透明度；拉動了中國的內(nèi)需增長因為在過去幾年中在零售業(yè)和消費品業(yè)那些接受私募基金投資的企業(yè)的總體銷售收入增長分別比同行上市公司高出29%和12%。

　　中國同類基金行業(yè)與西方的差別

　　“和其他海外投資一樣私募股權(quán)基金之所以來中國投資是因為看到中國有一個巨大的，快速增長的市場。”唐麥認為“當前中國90%的私募股權(quán)基金來自國外中國本土的同類基金投資也在成長正在改變市場的競爭態(tài)勢。”

　　龍博望認為在中國90%的私募股權(quán)基金投資都是以成長資本為主的因此這類基金帶給整個金融體系的風(fēng)險非常低這一點和西方很不一樣。

　　目前私募基金在中國一般只進行少數(shù)股權(quán)的投資往往只占公司總股本的10~20%；而國際同類市場一般是進行控股性交易掌握多數(shù)股權(quán)甚至進行全資收購。

　　此外西方很多公司的運營透明度較高基金進入時較好掌握公司狀況。但在中國唐麥認為對被投資公司的情況調(diào)查，數(shù)據(jù)掌握比較困難；而且基金投資方的目標與本土公司的管理團隊如何協(xié)調(diào)一致也是一個挑戰(zhàn)。

　　龍博望也表示：“與基金本身相比有經(jīng)驗的基金管理人對整個行業(yè)的發(fā)展更重要。中國若要實現(xiàn)這一行業(yè)的長遠發(fā)展或要成為國際金融中心就必須和西方一樣吸引更多的相關(guān)人才到中國來和本地基金經(jīng)理人進行合作。”