互聯(lián)網(wǎng)A輪融資之后：BC輪遭遇拐點(diǎn) 風(fēng)投燒錢(qián)已怕

　　2012年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的寒冬是否到來(lái)?當(dāng)中國(guó)概念股遭遇獵殺、隱秘十年的VIE(協(xié)議控制)模式遭遇重創(chuàng)、電商倒閉裁員潮洶涌之時(shí)，那些長(zhǎng)期依靠燒錢(qián)維持的創(chuàng)業(yè)型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如今面臨著怎樣的困境?

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，在前年已拿到A輪融資或者B輪融資的創(chuàng)業(yè)型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，從去年年底到今年初，在獲取新的融資的過(guò)程中遭遇了拐點(diǎn)。一些一年前愿意投甚至搶著投的VC，開(kāi)始對(duì)B，C輪投資采取觀望態(tài)度。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》通過(guò)對(duì)一系列樣本的調(diào)查，向大家展示2012年創(chuàng)業(yè)型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所面臨的融資困境。

　　·樣本一

　　融資受阻新戰(zhàn)略能否救贖團(tuán)寶?

　　在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史上，還沒(méi)有哪個(gè)領(lǐng)域像團(tuán)購(gòu)這樣很快被證明不適合經(jīng)營(yíng)。2010年才進(jìn)入中國(guó)的團(tuán)購(gòu)，經(jīng)歷了一年的繁榮后，正面臨“迅速死亡”的狀況。

　　團(tuán)寶網(wǎng)就是個(gè)例子。團(tuán)寶網(wǎng)鼎盛時(shí)，每月向聯(lián)合大廈貢獻(xiàn)30多萬(wàn)元租金，而現(xiàn)在其只占據(jù)聯(lián)合大廈第19層樓不到1/4的面積。面對(duì)今日的窘境，團(tuán)寶網(wǎng)CEO任春雷表示，“我們已經(jīng)找到了新的機(jī)會(huì)，能不能東山再起，未來(lái)的三個(gè)月很關(guān)鍵，挑戰(zhàn)和壓力依然很大，我們只是暫時(shí)活下來(lái)了。”

　　收入跟不上“燒錢(qián)”速度

　　2010年3月就已上線(xiàn)的團(tuán)寶網(wǎng)，在團(tuán)購(gòu)行業(yè)的地位一直較高。公開(kāi)資料顯示，團(tuán)寶網(wǎng)于2010年4月完成A輪220萬(wàn)美元融資;2010年12月完成B輪約2億~3億元人民幣融資。

　　去年5月份開(kāi)始，團(tuán)寶網(wǎng)開(kāi)始加大廣告投入力度，邀請(qǐng)何潤(rùn)東、秦嵐、于娜等明星做形象代言，在央視、分眾傳媒、航媒等媒介上與其他團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站進(jìn)行廣告大戰(zhàn)。任春雷對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如果歷史還給他一次選擇的機(jī)會(huì)的話(huà)，他還會(huì)做出這樣的決定。

　　任春雷指出，那時(shí)中國(guó)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)之間的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入“千團(tuán)大戰(zhàn)”，但消費(fèi)者卻沒(méi)有品牌意識(shí)，都是通過(guò)口碑相傳或者導(dǎo)航進(jìn)入團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站。團(tuán)寶網(wǎng)采用三家代言人的組合，也是為了提高廣告宣傳的門(mén)檻，讓其他的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站無(wú)法超越。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，當(dāng)時(shí)外界曾估算團(tuán)寶網(wǎng)的廣告投放費(fèi)用約在5.5億元人民幣，不過(guò)，任春雷表示，最終的投入大約為1000萬(wàn)美元。

　　團(tuán)寶網(wǎng)的收入?yún)s難以承擔(dān)這種燒錢(qián)速度。任春雷表示，2010年團(tuán)寶網(wǎng)成本主要在人工上，交易規(guī)模雖然只有幾千萬(wàn)，但是毛利則達(dá)幾百萬(wàn)，而在2011年，團(tuán)寶網(wǎng)廣告投入1000萬(wàn)美元，人工成本和服務(wù)費(fèi)用大概也在1000多萬(wàn)美元，團(tuán)寶網(wǎng)基本上都是在虧損經(jīng)營(yíng)。

　　巨額的資金需求使團(tuán)寶網(wǎng)不得不繼續(xù)再融資，但其融資卻進(jìn)行得并不順利。任春雷透露，2011年3月開(kāi)始，他籌備C輪融資，但直到2011年12月底，團(tuán)寶網(wǎng)的融資也沒(méi)成功。“三次跟資本對(duì)接時(shí)，沒(méi)有堅(jiān)持對(duì)的東西，決策層是有一些投機(jī)的聲音，來(lái)自于投資人的代表。”任春雷這樣對(duì)記者表示。

　　錯(cuò)失了去年上半年2次融資機(jī)會(huì)的團(tuán)寶網(wǎng)，在去年下半年又準(zhǔn)備融資時(shí)發(fā)現(xiàn)，投資人對(duì)于團(tuán)購(gòu)行業(yè)已是興趣不大，很多投資者都表示看不清團(tuán)購(gòu)的未來(lái)。

　　就在團(tuán)寶網(wǎng)為融資奔波時(shí)，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉手網(wǎng)、高朋網(wǎng)都已開(kāi)始大幅度裁員準(zhǔn)備“過(guò)冬”。

　　團(tuán)800創(chuàng)始人胡琛認(rèn)為，短期內(nèi)團(tuán)購(gòu)行業(yè)已經(jīng)難以再現(xiàn)VC/PE大量注資的情況，團(tuán)購(gòu)概念本身已不具有吸引力，行業(yè)進(jìn)入“自然整合”的發(fā)展階段。

　　在融資不順利的同時(shí)，團(tuán)寶網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)也出現(xiàn)了問(wèn)題。此前，有媒體報(bào)道稱(chēng)，2011年9月到11月，團(tuán)寶網(wǎng)每個(gè)月的營(yíng)業(yè)額在600萬(wàn)元-700萬(wàn)元。而就在此前的3個(gè)月，團(tuán)寶網(wǎng)每個(gè)月?tīng)I(yíng)收至少在2000萬(wàn)元。

　　新戰(zhàn)略能否成為救命藥?

　　團(tuán)寶網(wǎng)即使按照原有投資人的要求，將員工裁掉了70%~80%，人數(shù)縮減至100人，同時(shí)，撤裁除北京以外的所有分站后，任春雷依然沒(méi)有等到那筆追加款項(xiàng)。

　　而后，任春雷只能用自有資金通過(guò)“杠桿”手段稀釋投資人5%股權(quán)來(lái)獲取新投資人的投資。

　　經(jīng)過(guò)這一番波折，如今任春雷已拿到新的投資方數(shù)千萬(wàn)元人民幣的投資，他表示，這些錢(qián)足夠團(tuán)寶網(wǎng)再發(fā)展一年。但是，對(duì)于任春雷而言，團(tuán)寶網(wǎng)不可能再走過(guò)去的老路。

　　任春雷也表示其對(duì)團(tuán)寶網(wǎng)的未來(lái)有了自己的規(guī)劃。他計(jì)劃首先把團(tuán)寶網(wǎng)“一分為二”：管理、行政、財(cái)務(wù)等不到50人留北京，原北京總部市場(chǎng)銷(xiāo)售人員全遷至上海，再在當(dāng)?shù)卣腥?，成立新銷(xiāo)售總部。“如今員工只有100多人，相當(dāng)于我的成本已經(jīng)減掉了90%。”任春雷對(duì)記者這樣表示。

　　他還指出，團(tuán)購(gòu)并不是同京東、當(dāng)當(dāng)、淘寶等進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。“不爭(zhēng)規(guī)模，不爭(zhēng)流水，不爭(zhēng)虛的東西，不做貼錢(qián)的生意。”任春雷對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。目前團(tuán)寶網(wǎng)已經(jīng)開(kāi)始對(duì)對(duì)其線(xiàn)上所有商品，施行零毛利率，用戶(hù)在團(tuán)寶網(wǎng)下單后，不通過(guò)團(tuán)寶網(wǎng)，而直接向本地商家進(jìn)行結(jié)款。顯然，團(tuán)寶網(wǎng)是希望通過(guò)這種方式實(shí)現(xiàn)商家的零賬期，讓商家和消費(fèi)者重拾信心換來(lái)曾經(jīng)流走的“流量”，使團(tuán)寶網(wǎng)成為交易額最大的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站。

　　任春雷認(rèn)為，上述做法能解決商家服務(wù)態(tài)度不好、消費(fèi)者要求退款、商家向網(wǎng)站追討尾款等問(wèn)題，同時(shí)也讓團(tuán)寶網(wǎng)脫離“成本太高、毛利太低”的惡性競(jìng)爭(zhēng)。任春雷也明確指出，這種零戰(zhàn)略最長(zhǎng)也就只能讓團(tuán)寶網(wǎng)保持3個(gè)月的優(yōu)勢(shì)時(shí)間，而能不能東山再起，挑戰(zhàn)和壓力依然很大。

　　“施行零戰(zhàn)略后，團(tuán)寶網(wǎng)靠什么賺錢(qián)呢?”當(dāng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者這樣問(wèn)時(shí)，任春雷則笑稱(chēng)，目前已經(jīng)有了新的規(guī)劃，零戰(zhàn)略是“一陽(yáng)指”，而“六脈神劍”、“泰山壓頂”也將逐漸揭曉。
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　　·樣本二

　　B輪融資僅為計(jì)劃一半客多擴(kuò)張受制渠道資源

　　進(jìn)入2012年，越來(lái)越多的VC∕PE開(kāi)始關(guān)注O2O模式 (又稱(chēng)離線(xiàn)商務(wù)模式，是指線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)線(xiàn)上購(gòu)買(mǎi)帶動(dòng)線(xiàn)下經(jīng)營(yíng)和線(xiàn)下消費(fèi)。)。創(chuàng)新工場(chǎng)首個(gè)O2O孵化項(xiàng)目布丁，日前宣布獲得近千萬(wàn)美元A輪融資。然而，客多傳媒(中國(guó))有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)客多)CEO鄭志祥卻在進(jìn)行融資的過(guò)程中遇到了麻煩。

　　B輪融資僅2000萬(wàn)美元

　　2007年成立的客多，憑借一款名為“客多寶”以及手機(jī)客多，經(jīng)過(guò)3年多的市場(chǎng)摸索和產(chǎn)品研發(fā)后，從去年開(kāi)始，其已啟動(dòng)B輪融資。

　　而在2009年，客多得到來(lái)自包括 美 國(guó) 藍(lán) 馳 美 元 基 金(BLUERUNVentures)、北極光創(chuàng)投美元基金(NorthernLight)、前雅虎CTO、阿里巴巴(微博)CTO吳炯先生(L.P.JohnWu)等國(guó)際知名風(fēng)投的聯(lián)合投資，獲得資金達(dá)到1320萬(wàn)美元。

　　客多B輪融資的進(jìn)展卻沒(méi)有2009年那樣順利，2000多萬(wàn)美元的B輪融資金額讓鄭志祥的融資計(jì)劃顯得不那么“完美”。

　　作為國(guó)內(nèi)O2O模式的領(lǐng)軍者，客多在消費(fèi)者和商家之間，選擇了以商家為驅(qū)動(dòng)點(diǎn)，通過(guò)商圈1公里~3公里范圍內(nèi)基于店鋪周邊的受眾，建立一個(gè)異業(yè)商盟交叉營(yíng)銷(xiāo)體系，通過(guò)地理位置、顧客消費(fèi)群匹配，實(shí)現(xiàn)客源交叉營(yíng)銷(xiāo)，獲取所屬店鋪周邊的潛在客源。

　　“最初建模型時(shí)，我們以廣州為一線(xiàn)城市市場(chǎng)樣本，以溫州為二、三線(xiàn)城市市場(chǎng)樣本，我們的業(yè)務(wù)員都是對(duì)商家進(jìn)行逐個(gè)拜訪，從中我們了解到商家真正的需求。”鄭志祥表示。

　　鄭志祥指出，他的理念來(lái)自歐美，在歐美國(guó)家對(duì)本地商圈消費(fèi)市場(chǎng)的挖掘已經(jīng)十分透徹，美國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，一個(gè)普通美國(guó)人每年用在網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物上的花費(fèi)約1000美元，假設(shè)其年收入為4萬(wàn)美元，那么剩下的39000美元大部分都用在了本地商圈消費(fèi)上，人們會(huì)把錢(qián)花在自己3公里范圍內(nèi)的咖啡店、酒吧、健身房、餐廳、加油站、KTV、干洗店、美容美發(fā)店、純凈水店、超市等。

　　在鄭志祥看來(lái)，本地化生活類(lèi)O2O是目前市場(chǎng)上唯一能產(chǎn)生超級(jí)電商的領(lǐng)域。O2O的使命，就是把電子商務(wù)的效力，引入到本地化商圈中，從而使商家資金快速回流。

　　北極光投資合伙人、前阿里巴巴CTO吳炯在投資客多時(shí)曾表示，城市商圈中的服務(wù)型企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于制造型和貿(mào)易型企業(yè)。“雖然個(gè)體小，但勝在數(shù)量非常龐大，要比阿里巴巴服務(wù)的企業(yè)多得多，如果能打開(kāi)這一局面，前景簡(jiǎn)直是不可估量的。而客多只需要做到一定規(guī)模，規(guī)模效應(yīng)肯定會(huì)得到顯現(xiàn)。”吳炯表示。

　　目前不急于盈利

　　按照鄭志祥的計(jì)劃，希望客多一方面通過(guò)選取廣州和溫州作為模板，做深做透本地化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，另一方面在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行招商，實(shí)現(xiàn)地市一級(jí)的垂直發(fā)展，然后向二、三線(xiàn)城市深入的策略，將客多模式在全國(guó)各地的商圈進(jìn)行復(fù)制。鄭志祥給客多的目標(biāo)則是，兩年擴(kuò)張20~30個(gè)直營(yíng)城市和二三四線(xiàn)城市2000個(gè)以上代理商。

　　這也意味著客多需要足夠的資金能把渠道做上去。“對(duì)于B輪的融資，我們需要的也不光是錢(qián)，還希望投資人能夠提供一些渠道資源。”鄭志祥表示。

　　他還透露，在B輪融資中，投資人問(wèn)到最多的問(wèn)題便是，模式擴(kuò)張速度是否夠快，團(tuán)隊(duì)是不是最好，是否有潛在的對(duì)手。

　　“只要公司基本面好，還是可以融到資，只不過(guò)資本行情不好的時(shí)候，投資人會(huì)趁火打劫砍價(jià)。”鄭志祥對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，比如說(shuō)，本打算融資1個(gè)億，對(duì)方出價(jià)時(shí)候一般會(huì)砍到5000萬(wàn)元，雙方博弈下來(lái)，估計(jì)能融到6000萬(wàn)元~8000萬(wàn)元。正是這樣，客多實(shí)際融資只有原計(jì)劃的一半即2000萬(wàn)美元。

　　凱鵬華盈主管合伙人周祎認(rèn)為，現(xiàn)在不少企業(yè)的開(kāi)發(fā)重點(diǎn)都放在C(客戶(hù))端，然后再想辦法讓消費(fèi)者與B(商家)端相結(jié)合，但是對(duì)B端來(lái)說(shuō)，換一個(gè)供應(yīng)商成本是非常高的。而且基于中國(guó)現(xiàn)今的國(guó)情，客多這種基于B端向C端開(kāi)發(fā)的模式很容易被復(fù)制，尤其被大企業(yè)所復(fù)制。

　　他認(rèn)為，目前客多的商業(yè)模式是通過(guò)為服務(wù)型中小企業(yè)提供商盟合作推廣平臺(tái)，向商家收取平臺(tái)年費(fèi)，而這在一定程度上制約了客多的擴(kuò)張。他認(rèn)為，客多可以借鑒360殺毒軟件的模式，通過(guò)免費(fèi)的系統(tǒng)迅速鋪開(kāi)對(duì)于商家資源，利用客多網(wǎng)、客多手機(jī)以及商家液晶屏造成商家的依賴(lài)，進(jìn)一步提高行業(yè)門(mén)檻。

　　不過(guò)，在鄭志祥看來(lái)，這些需要相當(dāng)大的資金投入才可以做到。在目前的資本允許的情況下，客多只能先耕耘現(xiàn)有市場(chǎng)。

　　一位投行人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，O2O模式最大的挑戰(zhàn)在于，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，既要擁有互聯(lián)網(wǎng)基因又要擁有傳統(tǒng)渠道的拓展經(jīng)驗(yàn)。

　　據(jù)鄭志祥透漏，在具體的渠道建設(shè)過(guò)程中，客多將采取一線(xiàn)城市及省會(huì)級(jí)城市成立分公司做垂直經(jīng)營(yíng)，二、三線(xiàn)及以下城市，則采用加盟代理的形式，招聘有本地運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和資質(zhì)的代理商進(jìn)行深入拓展。

　　據(jù)記者了解，客多計(jì)劃今年上半年在全國(guó)23個(gè)城市成立分公司。

　　吳炯認(rèn)為，客多的挑戰(zhàn)在于，其不像阿里巴巴，做一個(gè)網(wǎng)站，全球都能覆蓋?？投嘈枰粋€(gè)商圈一個(gè)商圈去攻破，銷(xiāo)售、管理需要很多的人力，要花費(fèi)很大的精力。“要做好這塊市場(chǎng)，會(huì)很辛苦，推廣費(fèi)用也很高。主要的費(fèi)用支出，可能就是在推廣上。但是投入大，往往回報(bào)也大。”

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，在目前客多主要的投入為研發(fā)和市場(chǎng)推廣，其中市場(chǎng)推廣大概占60%，鄭志祥透露，2011年，客多營(yíng)收為3000多萬(wàn)，預(yù)計(jì)今年可以達(dá)到1億元，2013年大概可以達(dá)到4億元~5億元，而客多的毛利率也達(dá)到70%以上。

　　“目前我們還不著急盈利，主要的任務(wù)是把市場(chǎng)鋪開(kāi)。”鄭志祥這樣表示。
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　　·樣本三

　　蘑菇街謹(jǐn)慎對(duì)待新一輪融資

　　受益于圖片分享社區(qū)Pinterest，遠(yuǎn)在大洋這邊的中國(guó)社區(qū)化電子商務(wù)在這個(gè)冬天過(guò)得還算滋潤(rùn)。

　　成立僅僅18個(gè)月Pinterest，一年內(nèi)先后得到1000萬(wàn)美元和2700萬(wàn)美元的投資，人均在線(xiàn)時(shí)間一度超過(guò)Twitter，增長(zhǎng)速度堪比Facebook。截至去年12月，其估值超過(guò)2億美元。

　　所謂Pinterest，指 “Pin”(中文為“釘住”)與“Interest”(興趣)結(jié)合，用戶(hù)可以創(chuàng)建多張?zhí)摂M的板(Board)，把自己感興趣的圖片“釘”到板上。

　　這家網(wǎng)站與社交網(wǎng)站的結(jié)合非常緊密，必須使用Facebook或者Twitter賬號(hào)登錄，F(xiàn)acebook上每月有超過(guò)250萬(wàn)的活躍Pinterest用戶(hù)。目前，已有很多商家找到Pinterest合作，該網(wǎng)站已經(jīng)添加了在線(xiàn)商店的聯(lián)盟鏈接。

　　蘑菇街是國(guó)內(nèi)許多類(lèi)Pinterest模式中的一員。據(jù) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解，蘑菇街前兩輪累積融資近2000萬(wàn)美元。A輪投資方為貝塔斯曼和肇信資本，B輪為啟明創(chuàng)投。蘑菇街團(tuán)隊(duì)現(xiàn)有不到80余人。

　　圖片社區(qū)受資本青睞

　　2010年4月，在淘寶工作了6年的陳琪離職了。離職后的陳琪創(chuàng)辦了為社區(qū)電子商務(wù)站長(zhǎng)服務(wù)的卷豆網(wǎng)，隨后，陳琪和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)能與電子商務(wù)結(jié)合好的社區(qū)少之又少，社區(qū)電子商務(wù)市場(chǎng)仍是一塊空白，于是他們很快借鑒了Pinterest上面的圖片展示形態(tài)，成立了蘑菇街。

　　事實(shí)上，這種類(lèi)Pinterest模式早就被互聯(lián)網(wǎng)大佬們看中。早在2011年4月的百度聯(lián)盟峰會(huì)上，李彥宏就做出了類(lèi)似預(yù)言。在李彥宏看來(lái)，中間頁(yè)、讀圖時(shí)代和應(yīng)用將成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的三大機(jī)會(huì)，由于帶寬成本和服務(wù)器成本的下降，互聯(lián)網(wǎng)的主流內(nèi)容正在從文本向圖片過(guò)渡，“圖片正在成為內(nèi)容的新形式，未來(lái)兩到三年中，很有可能誕生一批很不錯(cuò)的公司”。

　　截至今年年初，國(guó)內(nèi)類(lèi)Pinterest模式的網(wǎng)站已有近30家。除了早期的堆糖網(wǎng)、知美網(wǎng)等圖片網(wǎng)站，美麗說(shuō)、蘑菇街、淘寶哇哦等融入Pinterest元素的購(gòu)物分享社區(qū)紛紛涌現(xiàn)。

　　一投行人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，類(lèi)Pinterest是一個(gè)誘人的發(fā)展模式：讓用戶(hù)輕松采集到的圖片分類(lèi)，并可分享到微博、QQ空間等社交平臺(tái)，形成精準(zhǔn)圈子的交互，這種模式在用戶(hù)開(kāi)始對(duì)Facebook、開(kāi)心網(wǎng)(微博)等社交模式感到審美疲勞時(shí)應(yīng)運(yùn)而生，而圖片、價(jià)格、鏈接都是天然的廣告溫床，同時(shí)也可以為電商導(dǎo)入優(yōu)質(zhì)流量，直接促成最終交易。

　　盈利問(wèn)題未解決

　　與團(tuán)購(gòu)等電子商務(wù)的創(chuàng)業(yè)者相比，雖然被投資方看好，但陳琪卻對(duì)再融資表示謹(jǐn)慎。在陳琪看來(lái)，蘑菇街的用戶(hù)規(guī)模畢竟比較小，團(tuán)隊(duì)也比較年輕，雖然現(xiàn)階段的任務(wù)主要是擴(kuò)張，但是如果企業(yè)的發(fā)展沒(méi)有達(dá)到質(zhì)變，不會(huì)啟動(dòng)新一輪的融資。

　　根據(jù)蘑菇街提供的數(shù)據(jù)，上線(xiàn)僅一年的時(shí)間，蘑菇街注冊(cè)用戶(hù)數(shù)已經(jīng)突破600萬(wàn)，日獨(dú)立訪客達(dá)到160萬(wàn)，瀏覽量超過(guò)8000萬(wàn)，單用戶(hù)瀏覽達(dá)到50頁(yè)。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，蘑菇街的商業(yè)模式還比較單一，主要是直接掛上淘寶賣(mài)家的圖片，為其帶去流量。用戶(hù)在蘑菇街曬自己新買(mǎi)的商品，跟其他用戶(hù)交流購(gòu)買(mǎi)心得，在別人的分享中找到商品的銷(xiāo)售商家。一旦通過(guò)蘑菇街的導(dǎo)向?yàn)榈昙疑尚碌馁?gòu)買(mǎi)記錄，蘑菇街就可以用淘金鏈從店家獲得傭金。

　　據(jù)陳琪透露，目前蘑菇街的商品，90%的商品引導(dǎo)到淘寶網(wǎng)成交，每日為其帶去的交易額高達(dá)數(shù)百萬(wàn)元，成交轉(zhuǎn)化率在6%~10%。但是，蘑菇街的盈利問(wèn)題還暫時(shí)沒(méi)有解決。據(jù)陳琪介紹，目前蘑菇街的主要成本包括人員、帶寬和營(yíng)銷(xiāo)推廣，其中帶寬成本一年就在2000萬(wàn)~3000萬(wàn)元。

　　從目前看，淘寶客收入是蘑菇街最重要的收入，這暴露了蘑菇街的“弱點(diǎn)”：過(guò)度依賴(lài)淘寶客的收入渠道。對(duì)此陳琪表示，以后會(huì)陸續(xù)拓展其他的收入渠道。至于具體的商業(yè)模式，目前還在進(jìn)一步探索中。