深創(chuàng)投靳海濤：守住IPO退出渠道 完整產(chǎn)業(yè)鏈迎大資管

在昨日舉行的“2013中國股權(quán)投資論壇”上，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司董事長靳海濤圍繞創(chuàng)投行業(yè)現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢以及管理策略等方面情況進(jìn)行了主題演講。在他看來，目前創(chuàng)投行業(yè)處在整體下滑并不斷分化的過程中，而在政策面不斷放寬的背景下，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)應(yīng)該打造完整產(chǎn)業(yè)鏈，并注重一、二級市場聯(lián)動，以迎接“大資管時代”的到來。

對目前的創(chuàng)投行業(yè)現(xiàn)狀，靳海濤認(rèn)為處在“市場整體下滑、不斷出現(xiàn)分化”的局面。他表示，“此前，創(chuàng)投行業(yè)可能是‘低風(fēng)險(xiǎn)高收入’，現(xiàn)在看來是‘低風(fēng)險(xiǎn)中收益’，并且有向‘中風(fēng)險(xiǎn)中受益’過渡的趨勢。”

從數(shù)據(jù)來看，2013年第一季度，行業(yè)新募集資金只有32.29億美元，比去年第四季度下降了55.3%，降幅較大;從投資數(shù)量來看，今年第一季度一共是128起，同比下降52.4%，環(huán)比下降27%;而從上市來看，今年一季度PE/VC支持的IPO少得可憐。此外，今年一季度整個行業(yè)管理資金的總額是501.8億美元，去年是501.2億美元，下滑了0.7%，這是2012年以來首次出現(xiàn)下滑。

此種現(xiàn)狀何時會有所好轉(zhuǎn)?靳海濤稱，可能將持續(xù)到國內(nèi)IPO市場成型，不然行業(yè)景氣度還會繼續(xù)下降。

對于行業(yè)的發(fā)展策略，靳海濤表示，從募資策略來看，應(yīng)該積極去募集政府引導(dǎo)性的基金以及一些具有專業(yè)投資方向的基金。如生物產(chǎn)業(yè)基金、新材料基金等;從投資階段來看，則應(yīng)該以粗獷型和成長早期為主。

此外，盡管在目前看來，很多原先想獨(dú)立發(fā)展的企業(yè)，礙于IPO越來越困難的現(xiàn)狀，也有了并購的愿望。但靳海濤仍強(qiáng)調(diào)其一貫的“并購第二”觀點(diǎn)。他稱，“對創(chuàng)投這個行業(yè)來講，IPO退出始終第一。同時也要重視PE/VC行業(yè)二級市場的建立，以及區(qū)域性的股權(quán)交易市場。”

至于早期投資所帶來的周轉(zhuǎn)期較長影響現(xiàn)金流的問題，靳海濤認(rèn)為，應(yīng)該特別重視上市公司的定向增發(fā)。他介紹，實(shí)際上深創(chuàng)投近年以來，已把上市公司定向增發(fā)作為投資的重要策略，“今年這方面已經(jīng)有八九個項(xiàng)目，目前已經(jīng)投資了三個項(xiàng)目，效果非常好”。

對于已投項(xiàng)目的管理，他強(qiáng)調(diào)“還是應(yīng)該守住IPO退出的渠道”，應(yīng)該跟從業(yè)人員一起共同建立好二級市場，沒有好的二級市場便沒有一級市場良好的發(fā)展。他強(qiáng)調(diào)，應(yīng)該加強(qiáng)與二級市場投資人的上下游聯(lián)動，二級市場投資人和一級市場投資人共同支持中小企業(yè)的發(fā)展。

2012年，證券行業(yè)政策密集出臺，也為創(chuàng)投行帶來了一定競爭。

“通過政策面的變化，不難看出，各種類型的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)為投資者提供了豐富的多元化投資選擇，標(biāo)志著大資管時代的到來，給各類基金的管理人員提供了非常好的合作發(fā)展機(jī)會。”靳海濤認(rèn)為。

實(shí)際上，作為國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，深創(chuàng)投早在五年前提出的發(fā)展戰(zhàn)略便是以VC業(yè)務(wù)作為核心業(yè)務(wù)，發(fā)展成一個綜合性的投資財(cái)團(tuán);規(guī)劃包括證券投資，公募、私募、地產(chǎn)投資，以及節(jié)能減排基金、并購基金等;同時積極部署做母基金。

“這樣一來就迎合了大資管的時代，使核心業(yè)務(wù)得到不斷的增強(qiáng)、成熟，使公司基金管理的能力更大。”靳海濤稱。