英諾基金李竹：王興找人能力超強 天使機構(gòu)化將成趨勢

什么樣的項目是天使投資人最感興趣的?什么樣的創(chuàng)業(yè)者是天使人最親睞的?2015年天使投資出現(xiàn)哪些新的動向?

近日，在由中國青年天使會主辦的“新三板巔峰對話”論壇上，記者與天使投資領(lǐng)域的多位業(yè)內(nèi)精英進行了交流，瞅瞅創(chuàng)投界的最新趨勢。

對話：李竹

英諾基金李竹：2013年公司成立，從2000年開始做天使投資。主投方向智能化和無人系統(tǒng)，包括可穿戴設(shè)備、無人機、機器人、動漫游戲為代表的數(shù)字娛樂，移動互聯(lián)網(wǎng)的O2O。投資的明星項目：美團網(wǎng)

創(chuàng)業(yè)資本匯：從天使投資角度，如何看新三板?

李竹：天使投資直接跟新三板對接也是有可能的，過去我們天使投完項目要經(jīng)過一輪一輪的發(fā)展，但是現(xiàn)在，有些項目天使投資完了以后，已經(jīng)能產(chǎn)生比較好的現(xiàn)金流，可能直接奔新三板去了。

第二個新三板給更多的天使投資人提供了機會，我們過去天使投資說這個項目沖著有100倍的成長空間才會投。當(dāng)然很多項目沒有到100倍死掉了，或者賣掉了?，F(xiàn)在有新三板，在看項目的時候可以稍微降低一點投資標(biāo)準(zhǔn)，可能能投的項目數(shù)量就會多很多，這個項目可能有十倍回報也可以投資。

創(chuàng)業(yè)資本匯：現(xiàn)在國內(nèi)天使投資規(guī)模多多少?與國外相比情況如何?

李竹：每年天使投資在國內(nèi)投入的現(xiàn)金比例會大幅度增加，現(xiàn)在一年幾十億。去年數(shù)據(jù)也就六十億天使投資，在美國多少錢呢?

美國接近兩千億人民幣，一年大概兩三百億美元。這個數(shù)字是很大的，幾十萬的天使投資人。其實中國還需要更多人做天使，沒有那么多的天使，哪來那么多創(chuàng)業(yè)項目。國內(nèi)基數(shù)還是低的，所以新三板出來之后是會有更多人拿出錢來做創(chuàng)業(yè)的。

創(chuàng)業(yè)資本匯：現(xiàn)在機構(gòu)天使投資發(fā)展迅速，怎么看?

李竹：對，機構(gòu)化天使發(fā)展越來越快，一年投上百個項目，很重要的是這些創(chuàng)始人之間形成了類似“黑幫”關(guān)系，大家相互幫助，而且創(chuàng)始人之間還給將來要投的項目順帶引薦一些項目過來，所以形成良性循環(huán)。

個人天使有時候投的項目數(shù)量有限，形成不了生態(tài)鏈，所以難以產(chǎn)生復(fù)制的效果。一個天使機構(gòu)每年都能投出幾個超過一億美元的項目，這就說明機構(gòu)產(chǎn)生了自然進化，任何一個組織當(dāng)成長為進化型的組織就有生命力。

反過來看，一個人的生命是有限的，創(chuàng)新加速化的年代，會看到現(xiàn)代并購?fù)顿Y越來越多，我們現(xiàn)在IPO也很多，但是，過兩三年內(nèi)會馬上看到通過并購和投資獲得資金支持的，比IPO還多，現(xiàn)在的例子已是四六開了，在美國則是六四開。

這些機構(gòu)為什么那么積極呢?因為創(chuàng)新加速化以后機構(gòu)已經(jīng)無法簡單拷貝創(chuàng)業(yè)團隊自己單干了，在過去可能騰訊自己拷貝一個滴滴打車自己干了，現(xiàn)在來不及，當(dāng)他看到的時候人家創(chuàng)業(yè)機構(gòu)已經(jīng)長很大了，所以只能通過投資的方式進來。

總之，個人天使能力是有限的，而這時候天使機構(gòu)則是不斷前進的，不斷投資的。所以從發(fā)展角度而言，個人天使可能就賺點錢。

另外，我認(rèn)為合投是大的趨勢。在美國的做法是好的創(chuàng)業(yè)者項目分成很多份，一份十萬美元，差一點項目一份五萬美元，你看好了簽合同你先給我錢。美國合投是非常普遍的現(xiàn)象。

天使機構(gòu)化也成為一種趨勢。所以現(xiàn)在在硅谷出來的一些很厲害的天使投資機構(gòu)管幾十億美元，原來做天使管幾十億美元是想象不到的事情，現(xiàn)在真的發(fā)生了。真要天使投那么多錢沒有，后面70%錢是跟投的，一輪一輪跟投。

創(chuàng)業(yè)資本匯：想聽下投資的故事，為何當(dāng)時選擇投美團?

李竹：我當(dāng)時投的是飯否，美團是從飯否成長出來的。其實當(dāng)時我反對他做美團?，F(xiàn)在我還在里面，王興很擅長互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，他是國內(nèi)超一流的產(chǎn)品經(jīng)理，對互聯(lián)網(wǎng)人性把握的很好。他做O2O線下事的時候，我覺得不是他們團隊的基因，他說我如何用社交跟電商結(jié)合做團購，但這種電商跟傳統(tǒng)電商不一樣，它有很多線下的，現(xiàn)在幾千人的團隊。但是我忽略了他一個能力，他找人能力很強。