股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首次強(qiáng)制摘牌，已披露年報(bào)仍有風(fēng)險(xiǎn)！

重度拖延癥患者”：5家主動(dòng)請(qǐng)退，2家被迫離場(chǎng) 

在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)昨日發(fā)布的公告中，這次被強(qiáng)制摘牌的2家企業(yè)是朗頓教育（831505）和中成新星（831610）。此外，還有5家“重度拖延癥患者”在臨近最后的大限之前主動(dòng)向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提出了終止掛牌的申請(qǐng)，詳情如下表。

這些即將離開(kāi)新三板的公司，“臨走感言”似乎口徑都非常相似，基本上都說(shuō)離開(kāi)是“為配合公司戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃”，或者為自己的拖延癥辯解——“2015年年報(bào)準(zhǔn)備時(shí)間比較緊張”等等。其實(shí)我們都明白，這些都是表面說(shuō)辭，實(shí)際上離開(kāi)的企業(yè)各自都有本難念的經(jīng)。

其中，被強(qiáng)制摘牌的那2家企業(yè)昨天發(fā)布的解釋倒是很有意思。朗頓教育（831505）的公告中并沒(méi)有大部分要離開(kāi)的掛牌企業(yè)的那份無(wú)奈和不甘，相反，自信滿(mǎn)滿(mǎn)，強(qiáng)調(diào)自己并不是被迫離開(kāi)。因?yàn)闉榱?ldquo;擴(kuò)大公司在教育產(chǎn)業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司擬盡快開(kāi)展A股上市資本運(yùn)作。”而且強(qiáng)調(diào)6月27日就已經(jīng)開(kāi)董事會(huì)一致通過(guò)了在新三板終止掛牌。被強(qiáng)制摘牌表現(xiàn)了其無(wú)奈，A股上市又表現(xiàn)了其自信，矛盾糾結(jié)心態(tài)盡顯。

相比朗頓教育的糾結(jié)，中成新星（831610）則任性得多，強(qiáng)調(diào)自己“于2016年6月27日召開(kāi)第六屆董事會(huì)第十六次會(huì)議，審議否決了《2015年年度報(bào)告及摘要》，審議通過(guò)了《關(guān)于公司股份終止在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓的議案》，決定不予披露公司《2015年年度報(bào)告及摘要》，并從公司實(shí)際需要出發(fā)，專(zhuān)注于提升企業(yè)盈利能力，優(yōu)化公司運(yùn)營(yíng)模式，終止公司股份在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓。” 

和朗頓教育一樣，如果這則公告是早一兩個(gè)月發(fā)的，我們還會(huì)覺(jué)得這樣離場(chǎng)還是很“霸氣”的，但是，如今在強(qiáng)制摘牌之后再來(lái)做這一番豪言壯語(yǔ)，卻又難免讓人覺(jué)得尷尬了。

身退事未了：應(yīng)積極應(yīng)對(duì)投資者訴求

不管怎么樣，這7家企業(yè)的離開(kāi)已成定局。但是并不是說(shuō)離開(kāi)了就一了百了了。還是要做好善后的！根據(jù)《股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》，這些企業(yè)還需要發(fā)布終止掛牌公告，交代清楚終止掛牌生效日期；股東訴求及相關(guān)安排（如有）；終止掛牌后其股票登記、轉(zhuǎn)讓、管理事宜等等。

 此外，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還留了個(gè)“溫馨提示”：“股票終止掛牌后，被摘牌公司可自主決定其股票是否繼續(xù)在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司集中登記存管。中國(guó)結(jié)算可按規(guī)定提供被摘牌公司股份的非交易過(guò)戶(hù)服務(wù)。” 

為了做好善后工作，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強(qiáng)調(diào)，被摘牌公司應(yīng)積極應(yīng)對(duì)投資者訴求。而且，主辦券商必須要陪掛牌公司走到最后，盡完最后的督導(dǎo)和協(xié)調(diào)責(zé)任。

摘牌風(fēng)險(xiǎn)仍在持續(xù)：掛牌企業(yè)需慎防兩大違規(guī)

此次對(duì)掛牌公司實(shí)施強(qiáng)制摘牌，是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)加強(qiáng)監(jiān)管的一項(xiàng)重要舉措，為的是“對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生警示效應(yīng)”。 

值得注意的是，并不是說(shuō)過(guò)了這個(gè)6月30日，除了那些主動(dòng)的被動(dòng)的終止掛牌的企業(yè)以外，其他的企業(yè)就“安全”，就算“過(guò)關(guān)”了。因?yàn)?，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強(qiáng)調(diào)了對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”的原則。“對(duì)不履行信息披露義務(wù)、存在重大違法違規(guī)等情形并觸發(fā)退市條件的掛牌公司堅(jiān)決予以摘牌處理。” 

那么，除了未能按時(shí)披露年報(bào)以外，掛牌企業(yè)還有哪些行為可能會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制摘牌的風(fēng)險(xiǎn)呢？根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》第4.5.1條的規(guī)定，還有以下情形： 

（1）未按時(shí)披露半年報(bào)。進(jìn)入7月、8月，馬上又是披露2016年半年報(bào)的時(shí)間了。剛披露完2015年年報(bào)的掛牌企業(yè)，仍需繼續(xù)趕工奮戰(zhàn)。

（2）主辦券商與掛牌公司解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議，掛牌公司未能在股票暫停轉(zhuǎn)讓之日起三個(gè)月內(nèi)與其他主辦券商簽署持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議的。

 因此，事情并沒(méi)有告一段落，相反，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管風(fēng)暴還在繼續(xù)蔓延，留在新三板的掛牌企業(yè)還需謹(jǐn)慎準(zhǔn)備對(duì)待。(挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自新三板智庫(kù)微信號(hào)：xsbzhiku)