企業(yè)掛牌新三板之股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃操作實(shí)務(wù)

股票期權(quán)，是指公司授予激勵(lì)對象（一般針對經(jīng)營者）在一定的期限內(nèi)按照某個(gè)既定的價(jià)格購買一定公司股票的權(quán)利。是一種長期激勵(lì)方式。自仁會生物（830931）于2014年11月份發(fā)布《首次授予的期權(quán)登記完成公告》，成為新三板第一單實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃并完成登記的掛牌公司，截至目前，已有近百家掛牌企業(yè)推出以股票期權(quán)為激勵(lì)標(biāo)的的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，且該數(shù)量仍在持續(xù)增長中。本文擬就新三板掛牌企業(yè)實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉核心事項(xiàng)和操作實(shí)務(wù)進(jìn)行梳理總結(jié)，以供掛牌企業(yè)參考適用。

1法律依據(jù)

截止目前，全國中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）未就掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)事宜專門制定詳細(xì)的法律規(guī)則，僅在《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》、《常見問題解答》之24、《掛牌公司股票發(fā)行常見問題解答（二）——連續(xù)發(fā)行》及《非上市公眾公司監(jiān)管問答——定向發(fā)行（一）、（二）》等文件中提及股權(quán)激勵(lì)，這些文件對新三板掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)事宜起到一定程度的指導(dǎo)性和約束性作用。鑒于此，掛牌公司實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，主要參照證監(jiān)會頒布的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》和有關(guān)事項(xiàng)備忘錄1號、2號、3號等文件進(jìn)行，同時(shí)遵守《公司法》、《證券法》、《業(yè)務(wù)規(guī)則》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》等法律、法規(guī)、規(guī)范性文件以及公司章程的規(guī)定，并結(jié)合公司已有的薪酬體系和績效考核體系等管理制度進(jìn)行。

2股權(quán)激勵(lì)的目的

新三板掛牌企業(yè)以股票期權(quán)為激勵(lì)標(biāo)的實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的一般如下：

完善法人治理結(jié)構(gòu)，健全激勵(lì)約束機(jī)制；

穩(wěn)定和吸引優(yōu)秀人才（管理人才、核心員工、業(yè)務(wù)骨干等），建立經(jīng)營者與所有者之間利益收益和約束機(jī)制，提升團(tuán)隊(duì)凝聚力，增強(qiáng)公司競爭力；

充分調(diào)動員工的積極性、責(zé)任感和使命感，實(shí)現(xiàn)將股東利益、公司利益與激勵(lì)對象的個(gè)人利益的有機(jī)結(jié)合和高度一致，共同致力于推進(jìn)公司快速發(fā)展的同時(shí)，切實(shí)維護(hù)股東利益，為股東帶來更高效和更持續(xù)的回報(bào)。

3激勵(lì)計(jì)劃的管理機(jī)構(gòu)

1、股東大會作為公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)審議批準(zhǔn)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施、變更和終止。

2、董事會是激勵(lì)計(jì)劃的執(zhí)行管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)擬訂和修訂激勵(lì)計(jì)劃，報(bào)公司股東大會審批和主管部門審核（如需），并在股東大會授權(quán)范圍內(nèi)辦理本計(jì)劃相關(guān)事宜。

3、監(jiān)事會是激勵(lì)計(jì)劃的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)審核激勵(lì)對象的適格性，并對激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施是否符合相關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及公司章程的規(guī)定進(jìn)行監(jiān)督。（股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃一般不需監(jiān)事會審議，但核心員工等激勵(lì)對象的認(rèn)定需經(jīng)監(jiān)事會審議確認(rèn)）。

4、關(guān)于核心員工的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)由公司董事會提名，并向全體員工公示和征求意見，由監(jiān)事會發(fā)表明確意見后，經(jīng)股東大會審議批準(zhǔn)。公司股東、董事、監(jiān)事、高管之外的其他激勵(lì)對象的確認(rèn)參照該程序進(jìn)行。

4激勵(lì)對象的確定

根據(jù)《公司法》、《證券法》、《業(yè)務(wù)規(guī)則》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《投資者適當(dāng)性管理規(guī)定》等有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件和《公司章程》的規(guī)定，結(jié)合公司實(shí)際情況而確定。一般包括：（一）公司董事、監(jiān)事、高級管理人員；（二）公司中層管理人員；（三）核心員工；（四）其他公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的人員（如業(yè)務(wù)骨干、對公司有特殊貢獻(xiàn)的人員等）。

激勵(lì)對象的選定和確認(rèn)需注意：

1、高級管理人員必須經(jīng)公司董事會聘任。上述（二）（三）（四）所列激勵(lì)對象的確認(rèn)應(yīng)由董事會提名，向全體員工公示，監(jiān)事會發(fā)表明確意見，再經(jīng)股東大會審議批準(zhǔn)。

2、參照《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第8條規(guī)定，存在如下情形的，不得成為激勵(lì)對象：（1）最近三年內(nèi)被證券交易所或全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司公開譴責(zé)或宣布為不適當(dāng)人選的；（2）最近三年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰的；（3）具有《公司法》第 146 條規(guī)定的不得擔(dān)任董事、監(jiān)事、高級管理人員情形的。

3、激勵(lì)計(jì)劃的考核期內(nèi)，所有激勵(lì)對象原則上必須在公司或公司的控股子公司任職并已與公司簽署勞動合同。對于非公司員工的股權(quán)激勵(lì)，如興渝股份（832720）針對公司上下游供應(yīng)商、常年合作客戶設(shè)定專門的股權(quán)激勵(lì)，不屬于本文研究范疇，不再此贅述。

4、持股5%以上的主要股東或?qū)嶋H控制人及其配偶、直系近親屬，上市公司明令禁止其成為激勵(lì)對象。新三板暫無明文規(guī)定，原則上參照上市公司進(jìn)行，但也存在例外，如賽思信安（834025）、雙申醫(yī)療（831230）、遙望網(wǎng)絡(luò)（834448）、永強(qiáng)巖土（832054）等，均涉及持股5%以上的股東參與認(rèn)購公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的期權(quán)股票。

5、董事、股東作為激勵(lì)對象的，則需董事會、股東大會審議表決相關(guān)事項(xiàng)時(shí)，回避表決。

6、外籍人士無權(quán)在A股市場獲得期權(quán)激勵(lì)。新三板并無限制性規(guī)定，但需遵守產(chǎn)業(yè)政策和商務(wù)部相關(guān)規(guī)定，并按中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱“中登公司”）的規(guī)定完成開立證券賬戶和集中登記手續(xù)。

7、激勵(lì)對象只能接受本公司本次股權(quán)激勵(lì)，且在本計(jì)劃實(shí)施完畢前不得再接受其他公司的股權(quán)激勵(lì)。上市公司對此明令禁止，新三板暫無明文規(guī)定，一般遵照執(zhí)行。

8、激勵(lì)對象出現(xiàn)不符合激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定的適格情形的，如離職、死亡、職務(wù)變更，或公司需要引進(jìn)高端人才、激勵(lì)重大貢獻(xiàn)人員等，公司董事會可依據(jù)相關(guān)規(guī)定對激勵(lì)對象進(jìn)行調(diào)整，監(jiān)事會予以核實(shí)。

10、以定向增發(fā)作為股票來源進(jìn)行股票期權(quán)激勵(lì)的，公司董事、監(jiān)事、高管、核心員工，以及符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的適格投資者合計(jì)不得超過35名；

11、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施后，公司股東累計(jì)超過200人的，需報(bào)證監(jiān)會審批。

5股票來源

新三板掛牌企業(yè)實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，股票來源一般為公司定向發(fā)行股票，若采取定向發(fā)行方式進(jìn)行股票期權(quán)激勵(lì)的，需遵守股權(quán)系統(tǒng)關(guān)于定向發(fā)行的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行。也有以股東轉(zhuǎn)讓的股份作為期權(quán)激勵(lì)的股票來源，這其中又包括掛牌公司的股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)給持股平臺用于員工激勵(lì)，如藍(lán)氧科技（834068）以及持股平臺內(nèi)部GP向LP轉(zhuǎn)讓出資額方式進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，開元物業(yè)（831971）、網(wǎng)營科技（836423）。

藍(lán)氧科技（834068）于2016年1月28日發(fā)布的《股票期權(quán)激勵(lì)方案（草案）》指出本計(jì)劃下標(biāo)的股票來源于中珠集團(tuán)依法向員工持股平臺轉(zhuǎn)讓的公司股票，中珠集團(tuán)擬一次性向持股平臺轉(zhuǎn)讓1200萬股股份，占公司股本總額的12%。為了便于對激勵(lì)對象進(jìn)行管理，中珠集團(tuán)向持股平臺轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股票，同時(shí)公司授予激勵(lì)對象自持股平臺有限合伙人中珠集團(tuán)處受讓持股平臺合伙份額的期權(quán)，激勵(lì)對象有權(quán)按照行權(quán)價(jià)格和行權(quán)數(shù)量受讓持股平臺的合伙份額，并通過持股平臺間接持有公司股份。激勵(lì)對象行權(quán)后所獲持股平臺的合伙份額限售期為12個(gè)月。限售期過后，激勵(lì)對象所持有的持股平臺的合伙份額僅得向持股平臺有限合伙人中珠集團(tuán)（或其指定的主體）轉(zhuǎn)讓。

開元物業(yè)（831971）于2016年4月公布的《股權(quán)激勵(lì)方案》中確定由大股東關(guān)聯(lián)企業(yè)浙江開元股權(quán)投資有限公司成立一人有限責(zé)任公司作為普通合伙人（以下簡稱“GP”），注冊資本100萬元人民幣。第一批激勵(lì)人員作為有限合伙人（以下簡稱“LP”）與GP成立一家有限合伙企業(yè)（下簡稱“激勵(lì)平臺公司”）持有開元物業(yè)的股份，激勵(lì)平臺公司注冊資本990萬元人民幣。由GP向LP提供借款，借款利率由GP確定，利息按固定利率計(jì)算。激勵(lì)對象同意每年取得的分紅或者取得的變現(xiàn)收益，其中50%用于償還所借本息，直至所借本息全部清償為止，具體借款事宜由雙方另行簽訂《借款協(xié)議》約定。 

6股票期權(quán)的數(shù)量

《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第12條規(guī)定，上市公司全部有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的10%。非經(jīng)股東大會特別決議批準(zhǔn)，任何一名激勵(lì)對象通過全部有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲授的本公司股票累計(jì)不得超過公司股本總額的1%。股本總額是指股東大會批準(zhǔn)一次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)公司已發(fā)行的股本總額。

新三板掛牌企業(yè)實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)一般參照上市公司規(guī)定，擬授予激勵(lì)對象股票期權(quán)的數(shù)量不超過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃簽署時(shí)公司股本總額的10%。涉及標(biāo)的股票的種類為公司普通股。但也存有例外，如一丁芯（834157）于2016年3月4日發(fā)布《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》指出，本計(jì)劃擬向激勵(lì)對象授予期權(quán)總計(jì)258.426萬份，不超過本激勵(lì)計(jì)劃簽署時(shí)公司股本總額的20%；華爾美特（430593）于2015年10月12日發(fā)布的《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》指出，擬向激勵(lì)對象授予股票期權(quán)總計(jì)不超過1000萬股，不超過本計(jì)劃簽署時(shí)公司股本總額4468.7133萬股的22.38%?？梢姡诠蓹?quán)系統(tǒng)并未出臺明文限制規(guī)定，新三板企業(yè)在實(shí)踐操作中更為自由，可根據(jù)自身需要自行設(shè)定安排。

此外，激勵(lì)計(jì)劃公告當(dāng)日至激勵(lì)對象完成股票期權(quán)行權(quán)期間，若公司發(fā)生資本公積轉(zhuǎn)增股本、派發(fā)股票紅利、股份拆細(xì)或縮股、配股等事宜的，股票期權(quán)的數(shù)量及所涉及標(biāo)的股票總數(shù)可做相應(yīng)的調(diào)整。

7授予股票期權(quán)分配情況

公司根據(jù)自身情況確定擬授予股票期權(quán)在各激勵(lì)對象間的分配安排?？墒灼谑谟璨糠止善逼跈?quán)，預(yù)留部分股票期權(quán)。也可以全部為預(yù)留股票期權(quán)，具體授予及分配方案由公司董事會屆時(shí)根據(jù)激勵(lì)計(jì)劃確定和安排?？v觀已有的股權(quán)激勵(lì)案例，一般擬授予的股票期權(quán)會根據(jù)各激勵(lì)對象在公司的任職、地位及貢獻(xiàn)大小，結(jié)合業(yè)績考核和公司發(fā)展戰(zhàn)略需要進(jìn)行妥善分配，既要確保公平公正，又要追求激勵(lì)效用的最大化。

8有效期、授予日、等待期、可行權(quán)日、禁售期的安排

《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第22條規(guī)定，股票期權(quán)的有效期從授權(quán)日計(jì)算不得超過10年。股票期權(quán)授權(quán)日與獲授股票期權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年。鑒于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫無明文規(guī)定，新三板企業(yè)對此安排較為自由。

有效期，一般自授予日起1至5年，也可以長達(dá)10年，如移遠(yuǎn)通信（836430）、中岳非晶（833493）分別于2016年4月和2016年6月發(fā)布《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》，明確激勵(lì)計(jì)劃的有效期自授予日起7年。合全藥業(yè)（823159）于2016年4月21日發(fā)布《2016年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》指出其有效期為自首期授予日起10年。

授予日，一般是經(jīng)股東大會審議通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之日，或激勵(lì)計(jì)劃經(jīng)股東大會審議批準(zhǔn)后由公司董事會確定。股票期權(quán)（含預(yù)留部分）的授予在授予前召開董事會會議的，確定該次授予的股票數(shù)量、激勵(lì)對象名單、授予價(jià)格、業(yè)績考核條件等相關(guān)事宜，并履行其他必要的法律程序及信息披露義務(wù)?；谛实目紤]，掛牌企業(yè)一般還在激勵(lì)計(jì)劃中明確，首次授予日不得晚于公司股東大會審議通過激勵(lì)計(jì)劃后的30日內(nèi)。預(yù)留部分授予日根據(jù)預(yù)留部分具體分配方案進(jìn)行確定，且不得晚于具體分配方案經(jīng)公司董事會審議批準(zhǔn)后的 30 日內(nèi)。

此外，授予日必須為交易日，但不得為下列期間（《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第26條）：（1）公司定期報(bào)告公告前30日至公告后2個(gè)交易日內(nèi)，因特殊原因推遲定期報(bào)告公告日期的，自原預(yù)約公告日前30日起算；（2）公司業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報(bào)公告前10日至公告后2個(gè)交易日內(nèi)；（3）重大交易或重大事項(xiàng)決定過程中至該事項(xiàng)公告后2個(gè)交易日；（4）其他可能影響股價(jià)的重大事件發(fā)生之日起至公告后2個(gè)交易日。前述“重大交易”、“重大事項(xiàng)”及“可能影響股價(jià)的重大事件”為公司依據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》的規(guī)定應(yīng)當(dāng)披露的交易或其他重大事項(xiàng)。

等待期，自股票期權(quán)授予后至股票期權(quán)每個(gè)可行權(quán)日之間的時(shí)間。新三板企業(yè)一般參照《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第22條規(guī)定，股票期權(quán)授權(quán)日與獲授股票期權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年。分期行權(quán)的，每個(gè)行權(quán)期之間間隔建議也不少于1年。另，《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第20條規(guī)定，激勵(lì)對象獲授的股票期權(quán)在等待期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓、用于擔(dān)?；騼斶€債務(wù)。新三板企業(yè)對此也遵照執(zhí)行。

可行權(quán)日，激勵(lì)計(jì)劃經(jīng)股東大會審議通過后，等待期滿，便可開始行權(quán)。行權(quán)必須是交易日，同時(shí)上述禁止為授權(quán)日的期間同樣適用于行權(quán)日。至于股票期權(quán)的具體行權(quán)安排，由公司根據(jù)自身情況設(shè)定，可以一次性行權(quán)完畢，也可以分期行權(quán)，如首都在線（430071）。分期行權(quán)的，可以設(shè)定勻速行權(quán)（即各階段行權(quán)的比例相同），也可以加速行權(quán)或作其他安排。另，激勵(lì)對象必須在期權(quán)行權(quán)有效期內(nèi)行權(quán)完畢。若達(dá)不到行權(quán)條件，則當(dāng)期股票期權(quán)不得行權(quán)。若符合行權(quán)條件，但未在上述行權(quán)期全部行權(quán)的該部分股票期權(quán)由公司取消或?qū)脮r(shí)有效的股東大會、董事會會議決議對可行權(quán)份額進(jìn)行其他安排。

禁售期，指對激勵(lì)對象行權(quán)后所獲股票進(jìn)行售出限制的時(shí)間安排。由企業(yè)按照《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)和《公司章程》的規(guī)定，結(jié)合公司與激勵(lì)對象協(xié)商約定執(zhí)行，實(shí)踐中約定1年禁售期的案例較多，如宏圖物流（831733）于2016年7月4日公布的《股票期權(quán)激勵(lì)方案》；匯能精電（830996）于2016年5月9日發(fā)布的《掛牌期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》；長潮股份（831887）于2016年4月29日發(fā)布的《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）》；今日創(chuàng)（430247）于2016年4月25日發(fā)布的《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》。企業(yè)也可以不設(shè)置禁售期。但需注意遵守以下法定限售規(guī)定：

1、如激勵(lì)對象為公司董事、監(jiān)事和高級管理人員的，其在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的25%；在離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。（《公司法》第141條）

2、如激勵(lì)對象為公司董事、監(jiān)事和高級管理人員的，將其持有的本公司股票在買入后6個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后6個(gè)月內(nèi)又買入，由此所得收益歸本公司所有，本公司董事會將收回其所得收益。（《證券法》第42條）

3、在本激勵(lì)計(jì)劃的有效期內(nèi)，如果《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件和《公司章程》中對公司董事和高級管理人原持有股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定發(fā)生了變化，則這部分激勵(lì)對象轉(zhuǎn)讓其所持有的公司股票應(yīng)當(dāng)在轉(zhuǎn)讓時(shí)符合修改后的《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件和《公司章程》的規(guī)定。

9行權(quán)價(jià)格

《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第24條規(guī)定，上市公司在授予激勵(lì)對象股票期權(quán)時(shí)，應(yīng)當(dāng)確定行權(quán)價(jià)格或行權(quán)價(jià)格的確定方法。行權(quán)價(jià)格不應(yīng)低于下列價(jià)格較高者：（一）股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案摘要公布前一個(gè)交易日的公司標(biāo)的股票收盤價(jià)；（二）股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案摘要公布前30個(gè)交易日內(nèi)的公司標(biāo)的股票平均收盤價(jià)。新三板企業(yè)對此無明文規(guī)定，行權(quán)價(jià)格的確定比較靈活，目前多數(shù)掛牌企業(yè)基于公司所處行業(yè)、經(jīng)營情況、發(fā)展階段、經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)、公司成長性、盈利性（市盈率）、每股凈資產(chǎn)（最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)）、前次定增價(jià)格、行權(quán)前公司股票交易價(jià)格等多種因素考慮，經(jīng)與投資者溝通后最終確定發(fā)行價(jià)格。

宏圖物流（831733）于2016年7月4日發(fā)布《股票期權(quán)激勵(lì)方案》，參照上市公司規(guī)定，將授予期權(quán)的行權(quán)價(jià)格確定為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案摘要公布前30個(gè)交易日內(nèi)的公司標(biāo)的股票平均收盤價(jià)。開元物業(yè)（831971）于2016年4月公布的《股權(quán)激勵(lì)方案》，根據(jù)公司2014年經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)（每股凈資產(chǎn)約人民幣3.55元）,確定本次股權(quán)激勵(lì)每股定價(jià)為人民幣4.4元。長潮股份（831887）于2016年4月29日發(fā)布《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）》，確定以經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)價(jià)格與行權(quán)日前20個(gè)交易日平均價(jià)格的60%孰低來確定授予期權(quán)的行權(quán)價(jià)格。

《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第25條規(guī)定，上市公司因標(biāo)的股票除權(quán)、除息或其他原因需要調(diào)整行權(quán)價(jià)格或股票期權(quán)數(shù)量的，可以按照股票期權(quán)計(jì)劃規(guī)定的原則和方式進(jìn)行調(diào)整。上市公司依據(jù)前款調(diào)整行權(quán)價(jià)格或股票期權(quán)數(shù)量的，應(yīng)當(dāng)由董事會做出決議并經(jīng)股東大會審議批準(zhǔn)，或者由股東大會授權(quán)董事會決定。律師應(yīng)當(dāng)就上述調(diào)整是否符合本辦法、公司章程和股票期權(quán)計(jì)劃的規(guī)定向董事會出具專業(yè)意見。故，新三板掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公告當(dāng)日至激勵(lì)對象完成股票期權(quán)行權(quán)期間，若公司發(fā)生資本公積轉(zhuǎn)增股本、派發(fā)股票紅利、股份拆細(xì)或縮股、配股等事宜，股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格可做相應(yīng)的調(diào)整。

實(shí)踐中，掛牌企業(yè)基于激勵(lì)效用的考慮，一般會對激勵(lì)對象在認(rèn)購股票價(jià)格方面予以優(yōu)惠，以行權(quán)前公司股票交易價(jià)格或經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)折合一定比例，或者以其他低于市場公允價(jià)值的方式確定，這就意味著掛牌公司或大股東要為此承擔(dān)一定的成本。從本質(zhì)上講具有股份支付的特征，故需注意在《公開轉(zhuǎn)讓說明書》、《股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃/方案》等相關(guān)文件中予以說明。

10激勵(lì)對象獲授條件、行權(quán)條件

（一）獲授條件

參照《公司法》、《證券法》、《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》的規(guī)定，激勵(lì)對象獲授股票期權(quán)的法定條件如下：

1、公司未發(fā)生以下任一情形：

（1）最近一個(gè)會計(jì)年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被注冊會計(jì)師出具否定意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告；

（2）最近一年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰；

（3）中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他情形。

2、激勵(lì)對象未發(fā)生以下任一情形：

（1）最近三年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰；

（2）具有《公司法》規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事及高級管理人員情形；

（3）公司董事會認(rèn)定其他嚴(yán)重違反公司有關(guān)規(guī)定的。

公司也可根據(jù)自身需要，另行約定其他附加獲授條件。

（二）行權(quán)條件

在行權(quán)期，激勵(lì)對象行使已獲授的股票期權(quán)除應(yīng)滿足上述法定條件外，還可以設(shè)定如下條件，方可行權(quán)：

1、公司業(yè)績考核要求：公司可根據(jù)自身戰(zhàn)略目標(biāo)、發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)營計(jì)劃、所處現(xiàn)狀等，設(shè)定符合自己發(fā)展需要的業(yè)績目標(biāo)。

若上述行權(quán)條件達(dá)成，則激勵(lì)對象按照計(jì)劃行權(quán)。反之，激勵(lì)對象不可行權(quán)，股票期權(quán)作注銷處理。

2、激勵(lì)對象業(yè)績考核要求，具體可由公司根據(jù)其制定的《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施考核管理辦法》來設(shè)定。

激勵(lì)對象只有達(dá)到上述業(yè)績考核指標(biāo)，方可參與當(dāng)年度股票期權(quán)的行權(quán)；否則取消當(dāng)期行權(quán)額度，期權(quán)份額作廢。

11認(rèn)購資金來源

《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第10條規(guī)定，上市公司不為激勵(lì)對象依本計(jì)劃行使股票期權(quán)提供貸款以及其他任何形式的財(cái)務(wù)資助，包括為其貸款提供擔(dān)保。新三板掛牌企業(yè)一般遵照參照上市公司進(jìn)行，要求激勵(lì)對象的資金來源為自籌資金。

但也存有例外，如易建科技（831608）在2015年5月13日授予包括董事長在內(nèi)高管股權(quán)激勵(lì)，定向發(fā)行股票的認(rèn)購價(jià)格為6.0292元/股，其中2元由激勵(lì)對象自籌資金，剩余4.0292元由海航集團(tuán)向激勵(lì)對象提供貸款。開元物業(yè)（831971）于2015年8月21日補(bǔ)發(fā)的《股權(quán)激勵(lì)方案》中披露到，股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金來源，由有限合伙形式的員工持股平臺的普通合伙人（GP）向有限合伙人（LP，激勵(lì)對象）提供借款，借款利息由GP確定。

12激勵(lì)計(jì)劃的調(diào)整方法和程序

（一）股票期權(quán)數(shù)量的調(diào)整方法

若在行權(quán)前公司有資本公積轉(zhuǎn)增股本、派送股票紅利、股票拆細(xì)、配股或縮股、分紅派息等事項(xiàng)，應(yīng)對股票期權(quán)數(shù)量進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。調(diào)整方法如下：

1、資本公積轉(zhuǎn)增股本、派送股票紅利、股票拆細(xì)

Q＝Q0×（1＋n）

其中：Q0為調(diào)整前的股票期權(quán)數(shù)量；n為每股的資本公積轉(zhuǎn)增股本、派送股票紅利、股票拆細(xì)的比率（即每股股票經(jīng)轉(zhuǎn)增、送股或拆細(xì)后增加的股票數(shù)量）；Q為調(diào)整后的股票期權(quán)數(shù)量。

2、配股

Q＝Q0×P1×（1＋n）/（P1＋P2×n）

其中：Q0為調(diào)整前的股票期權(quán)數(shù)量；P1為股權(quán)登記日當(dāng)日收盤價(jià)；P2為配股價(jià)格；n為配股的比例（即配股的股數(shù)與配股前公司總股本的比例）；Q為調(diào)整后的股票期權(quán)數(shù)量。

3、縮股

Q＝Q0×n

其中：Q0為調(diào)整前的股票期權(quán)數(shù)量；n為縮股比例（即1股公司股票縮為n股股票）；Q為調(diào)整后的股票期權(quán)數(shù)量。

4、增發(fā)

公司發(fā)生增發(fā)新股的情況下，股票期權(quán)的數(shù)量和行權(quán)價(jià)格可不作調(diào)整。

（二）行權(quán)價(jià)格的調(diào)整方法

若在行權(quán)前有派息、資本公積轉(zhuǎn)增股本、派送股票紅利、股票拆細(xì)、配股或縮股等事項(xiàng)，應(yīng)對行權(quán)價(jià)格進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。調(diào)整方法如下：

1、資本公積轉(zhuǎn)增股本、派送股票紅利、股票拆細(xì)

P＝P0÷（1＋n）

其中：P0為調(diào)整前的行權(quán)價(jià)格；n為每股的資本公積轉(zhuǎn)增股本、派送股票紅利、股票拆細(xì)的比率；P為調(diào)整后的行權(quán)價(jià)格。

2、配股

P＝P0×（P1＋P2×n）/[P1×（1＋n）]

其中：P0為調(diào)整前的行權(quán)價(jià)格；P1為股權(quán)登記日當(dāng)日收盤價(jià)；P2為配股價(jià)格；n為配股的比例（即配股的股數(shù)與配股前股份公司總股本的比例）；P為調(diào)整后的行權(quán)價(jià)格。

3、縮股

P＝P0÷n

其中：P0為調(diào)整前的行權(quán)價(jià)格；n為縮股比例；P為調(diào)整后的行權(quán)價(jià)格。

4、派息

P＝P0-V

其中：P0為調(diào)整前的行權(quán)價(jià)格；V為每股的派息額；P為調(diào)整后的行權(quán)價(jià)格。經(jīng)派息調(diào)整后，P仍須大于1。

5、增發(fā)

公司在發(fā)生增發(fā)新股的情況下，股票期權(quán)的數(shù)量和授予價(jià)格不做調(diào)整。

（三）股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃調(diào)整的程序

公司股東大會授權(quán)公司董事會，當(dāng)出現(xiàn)前述情況時(shí)由公司董事會決定調(diào)整行權(quán)價(jià)格、股票期權(quán)數(shù)量；董事會調(diào)整股票期權(quán)數(shù)量和行權(quán)價(jià)格后，應(yīng)按照有關(guān)主管機(jī)關(guān)的要求履行相應(yīng)備案及公告程序；公司因其他原因需要調(diào)整股票期權(quán)數(shù)量、行權(quán)價(jià)格或其他條款的，應(yīng)經(jīng)公司董事會作出決議并經(jīng)股東大會審議批準(zhǔn)

13公司/激勵(lì)對象發(fā)生異動的處理

（一）公司存有特殊情形下的異動處理

參照《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第6條規(guī)定，公司出現(xiàn)下列情形時(shí)，激勵(lì)計(jì)劃終止：

1、最近一個(gè)會計(jì)年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被注冊會計(jì)師出具否定意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告；

2、最近一年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰；

3、公司股東大會決定終止本計(jì)劃；

4、國家法律法規(guī)等規(guī)范性文件規(guī)定、國家行政機(jī)關(guān)認(rèn)定的其他情形；

當(dāng)公司出現(xiàn)終止計(jì)劃的上述情形時(shí)，激勵(lì)對象已獲準(zhǔn)行權(quán)但尚未行使的股票期權(quán)終止行權(quán)，其未獲準(zhǔn)行權(quán)的期權(quán)作廢；已行權(quán)但尚未解除禁售的股票按原規(guī)定執(zhí)行。

至于因任何原因?qū)е鹿镜膶?shí)際控制人或控制權(quán)發(fā)生變更，或發(fā)生公司合并、分立等情形，可視為異動情形處理，如興渝股份（832720）2016年6月8日發(fā)布的《股票期權(quán)激勵(lì)方案草案（員工）》指出，公司控制權(quán)發(fā)生變更的，終止激勵(lì)計(jì)劃，匯能精電（830996）于2016年5月9日發(fā)布的《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》作出同樣異動處理安排，也可不視同異動處理，不作變更，如宏圖物流（831733）于2016年7月4日發(fā)布的《股票期權(quán)激勵(lì)方案》。

（二）激勵(lì)對象存有特殊情形下的異動處理

激勵(lì)對象發(fā)生下列情形時(shí)，可作出異動處理：

1、激勵(lì)對象發(fā)生職務(wù)變更，但仍在公司內(nèi)，或在公司下屬分、子公司內(nèi)任職的，其獲授的股票期權(quán)可繼續(xù)按照職務(wù)變更前激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定的程序進(jìn)行。但是，激勵(lì)對象因不能勝任崗位工作、觸犯法律、違反執(zhí)業(yè)道德、泄露公司機(jī)密、失職或?yàn)^職等行為損害公司利益或聲譽(yù)而導(dǎo)致的職務(wù)變更，或因前列原因?qū)е鹿窘獬c激勵(lì)對象勞動關(guān)系的，董事會可以決定對激勵(lì)對象根據(jù)本計(jì)劃在情況發(fā)生之日，對激勵(lì)對象已獲準(zhǔn)行權(quán)但尚未行使的股票期權(quán)終止行權(quán)，其未獲準(zhǔn)行權(quán)的期權(quán)作廢。

2、激勵(lì)對象因辭職、公司裁員而離職，董事會可以決定對激勵(lì)對象根據(jù)本計(jì)劃在情況發(fā)生之日，對激勵(lì)對象已獲準(zhǔn)行權(quán)但尚未行使的股票期權(quán)終止行權(quán)，其未獲準(zhǔn)行權(quán)的期權(quán)作廢。

3、激勵(lì)對象因退休而離職，在情況發(fā)生之日，對激勵(lì)對象已獲準(zhǔn)行權(quán)但尚未行使的股票期權(quán)可繼續(xù)保留行權(quán)權(quán)利，要求其在6個(gè)月內(nèi)完成行權(quán)，其未獲準(zhǔn)行權(quán)的期權(quán)作廢。實(shí)踐中采取這種做法的企業(yè)較多。也可不作變更，仍按原計(jì)劃行權(quán)，如合全藥業(yè)（832159）于2016年4月21日發(fā)布的《2016年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》。

4、激勵(lì)對象因喪失勞動能力而離職，應(yīng)分以下兩種情況處理：

（1）當(dāng)激勵(lì)對象因工傷喪失勞動能力而離職時(shí)，在情況發(fā)生之日，對激勵(lì)對象已獲準(zhǔn)行權(quán)但尚未行使的股票期權(quán)繼續(xù)保留行權(quán)權(quán)利，并在6個(gè)月內(nèi)完成行權(quán)，其未獲準(zhǔn)行權(quán)的期權(quán)作廢。也可基于員工利益的考慮不作變更，仍按規(guī)定行權(quán)，如合全藥業(yè)于2016年4月21日發(fā)布的《2016年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》

（2）當(dāng)激勵(lì)對象非因工傷喪失勞動能力而離職時(shí)，在情況發(fā)生之日，對激勵(lì)對象已獲準(zhǔn)行權(quán)但尚未行使的股票期權(quán)終止行權(quán)，其未獲準(zhǔn)行權(quán)的期權(quán)作廢。

5、激勵(lì)對象身故，應(yīng)分以下兩種情況處理：

（1）激勵(lì)對象若因執(zhí)行職務(wù)身故的，在情況發(fā)生之日，對激勵(lì)對象已獲準(zhǔn)行權(quán)但尚未行使的股票期權(quán)繼續(xù)保留行權(quán)權(quán)利，并由其指定的財(cái)產(chǎn)繼承人或法定繼承人在6個(gè)月內(nèi)完成行權(quán)，其未獲準(zhǔn)行權(quán)的期權(quán)作廢。也可基于對激勵(lì)對象利益的考慮，不限定行權(quán)期限，如合全藥業(yè)（832159）。

（2）若因其他原因身故的，在情況發(fā)生之日，對激勵(lì)對象已獲準(zhǔn)行權(quán)但尚未行使的股票期權(quán)終止行權(quán)，其未獲準(zhǔn)行權(quán)的期權(quán)作廢。

6、其它情況，由董事會認(rèn)定，并確定其處理方式。

14公司授予股票期權(quán)及激勵(lì)對象行權(quán)的程序

新三板企業(yè)實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的具體操作流程，主要包括授予股票期權(quán)和激勵(lì)對象行權(quán)的具體程序如下：

1、公司董事會擬定并審議股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后提交公司股東大會審議。

2、激勵(lì)計(jì)劃經(jīng)公司股東大會審議通過后，制定符合激勵(lì)計(jì)劃的考核管理制度或規(guī)定，公司在董事會審議確定的時(shí)間內(nèi)向激勵(lì)對象授予股票期權(quán)股票。

3、公司與激勵(lì)對象簽署《股權(quán)激勵(lì)協(xié)議書》或《股票期權(quán)授予協(xié)議書》，約定雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。并授權(quán)公司董事會辦理股票期權(quán)具體授予事宜。

4、董事會秘書與具體負(fù)責(zé)人事管理和績效考核的部門于每個(gè)考核年度結(jié)束后，根據(jù)《績效考核管理制度》對激勵(lì)計(jì)劃中確定可獲授股票期權(quán)的激勵(lì)對象進(jìn)行逐一考核，確定每個(gè)激勵(lì)對象該行權(quán)期內(nèi)可行權(quán)期權(quán)數(shù)，將考核結(jié)果通知激勵(lì)對象，并結(jié)合激勵(lì)對象的行權(quán)申請，擬訂該行權(quán)期內(nèi)股票期權(quán)行權(quán)方案提交股東大會審議批準(zhǔn)。

5、期權(quán)持有人在可行權(quán)日內(nèi)，以《股票期權(quán)行權(quán)申請書》向公司確認(rèn)行權(quán)的數(shù)量和價(jià)格，并交付相應(yīng)的購股款項(xiàng)。《股票期權(quán)行權(quán)申請書》應(yīng)載明行權(quán)的數(shù)量、行權(quán)價(jià)以及期權(quán)持有者的交易信息。為提高行權(quán)的組織性和效率性，可采取集中行權(quán)的方式，每個(gè)行權(quán)期內(nèi)設(shè)立 1 個(gè)行權(quán)窗口期，行權(quán)窗口期由公司由公告或其它方式提前通知符合行權(quán)條件的激勵(lì)對象后的30個(gè)交易日以內(nèi)。符合行權(quán)條件的激勵(lì)對象應(yīng)在行權(quán)窗口期內(nèi)提交行權(quán)申請，激勵(lì)對象在行權(quán)窗口期內(nèi)向公司提出申請即視為在有效期內(nèi)申請行權(quán)。

6、公司在對每個(gè)期權(quán)持有人的行權(quán)申請做出核實(shí)和認(rèn)定后，按申請行權(quán)數(shù)量向激勵(lì)對象定向發(fā)行股票。具體按照股權(quán)系統(tǒng)相關(guān)規(guī)定進(jìn)行。若以股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取股票來源的，則由激勵(lì)對象或持股平臺與大股東簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，繳付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)。

7、經(jīng)股權(quán)系統(tǒng)確認(rèn)后，應(yīng)由中登公司辦理登記、結(jié)算事宜。

8、獲授對象行權(quán)后，涉及注冊資本變更的，向登記機(jī)構(gòu)辦理公司變更登記手續(xù)。

15股票期權(quán)的會計(jì)處理

根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第11號—股份支付》和《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的規(guī)定，公司將按照有關(guān)會計(jì)處理方法對股票期權(quán)計(jì)劃的成本進(jìn)行計(jì)量和核算。涉及股份支付的，還需根據(jù)公司根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第11號——股份支付》和《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄1-3號》的規(guī)定，就股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃涉及公司支付一定“成本”（如以低于公司凈資產(chǎn)值的價(jià)格授予），構(gòu)成股份支付事宜的處理作出說明。一般來講，期權(quán)成本會減少本公司的利潤，但考慮股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對公司發(fā)展產(chǎn)生的正向作用和長遠(yuǎn)影響，預(yù)計(jì)本激勵(lì)計(jì)劃帶來的公司業(yè)績提升將高于激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施中所付出的成本和費(fèi)用的增加。

綜上所述，鑒于股權(quán)系統(tǒng)目前尚未出臺針對掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的專項(xiàng)規(guī)定，新三板掛牌企業(yè)實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃原則參照上市公司的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行，但實(shí)踐操作較為自由，無論在激勵(lì)對象、股權(quán)定量、行權(quán)價(jià)格、時(shí)間安排，還是在異動處理、操作流程等方便均更具靈活性。企業(yè)只要在不觸及目前已有的法律、法規(guī)紅線規(guī)定前提下，可根據(jù)自身需要，結(jié)合具體情況，自行設(shè)計(jì)最適宜發(fā)展需要的激勵(lì)方案，以追求最大的激勵(lì)效用。（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自洞見知行微信號：dongjian360）