新三板虛擬現(xiàn)實"落地"難 11家掛牌企業(yè)僅2家盈利

2016年被稱為虛擬現(xiàn)實（簡稱“VR”）元年，拉動VR行業(yè)快速發(fā)展的四駕馬車政策、需求、供給和資本初具雛形，然而，與行業(yè)環(huán)境不斷完善形成巨大反差的是盈利能力的嚴重不足。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在新三板掛牌的11家虛擬現(xiàn)實（簡稱“VR”）公司上半年盈利的僅有2家，1家持平，剩余的8家則出現(xiàn)不同程度的虧損。

火熱背后難盈利

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，掛牌的11家VR公司上半年營業(yè)收入出現(xiàn)增長的有6家，占54.5%；營業(yè)收入出現(xiàn)下滑下降的有5家，占45.5%。其中，盈利的僅有盟云移軟和騰實信，合計約3200萬元；皆悅傳媒盈虧基本持平；剩余的8家公司則出現(xiàn)不同程度的虧損，合計虧損約2700萬元。

除此之外，發(fā)展不均的問題正在上述企業(yè)中不同程度地呈現(xiàn)。上半年盈利最多的盟云移軟半年報顯示，公司上半年營業(yè)收入為7521.84萬元，較上年同期增長983.44%；凈利潤為3126.99萬元，比去年同期增長17619%。盟云移軟支撐起了整個新三板虛擬現(xiàn)實板塊的所有利潤。

而作為新三板VR掛牌“第一股”的身臨其境上半年業(yè)績則出現(xiàn)了大幅下挫。數(shù)據(jù)顯示，公司營業(yè)收入為1340.14萬元，較上年同期下降62.43%；凈利潤為-646.75萬元，比去年同期下降194.48%。

曼恒數(shù)字則虧損最多，其半年報顯示，公司上半年營業(yè)收入為4039.22萬元；凈利潤為-1004.77萬元；科明數(shù)碼2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入181.05萬元，較上年同期減少了65.70%。

記者注意到，雖然VR 投資熱潮不減，但未能改變“賠錢賺吆喝”的局面。數(shù)據(jù)顯示，掛牌的11家VR公司合計盈利僅只有500萬元。除盟云移軟以外，其余10家公司的凈利潤不論增長還是虧損，均在幾百萬元之內。

一家VR公司內部人士告訴記者，與上半年市場的火熱相比，目前資本顯得也更為冷靜。雖然都知道虛擬現(xiàn)實將擁有巨大的市場，但從目前的技術和體驗來講都還不完善，消費者也處于觀望之中，企業(yè)不敢過度加碼。

中銀國際分析師田世欣表示，在引發(fā)一波又一波的概念炒作之后，有必要對行業(yè)進行冷思考，到底擁有怎樣特質的企業(yè)才是真正在這個行業(yè)中擁有核心競爭力，并能在這個投資白熱化的“元年”之后仍能生存?

掛牌企業(yè)亂象不斷

據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計的各細分行業(yè)融資情況中可以看到:截至2016年初，VR硬件開發(fā)商的融資總額占到整個VR行業(yè)的51.9%，平臺門戶的融資占比為19.0%，內容制作商在過去幾年中的融資總占比僅為行業(yè)總量的11.4%。目前來看，整個VR行業(yè)大部分項目屬于天使輪融資階段，獲得B輪融資的項目屈指可數(shù)。

但由于產業(yè)與資本的驅動，VR在中國越來越火熱，部分企業(yè)夸大敘述，甚至鋌而走險，盲目擴張。

今年5月，盟云移軟在2015年年報中因員工月均工資不足兩千，專利平均研發(fā)時間不足3天等問題遭到了全國股轉公司的問詢。

身臨其境今年6月正式推出可見光和無線電雙核定位的VR主題公園，并將2016年發(fā)展目標定位于400家，2017年發(fā)展目標為1000家。但記者咨詢身臨其境官方客服得知，截至目前，其主題公園僅建成70余家，距離今年400家的目標還有很大的距離。

皆悅傳媒今年9月發(fā)布的一則公告更是將自身傷疤暴露無疑，公告共涉及資金占用、提前使用募集資金、募集資金拆借未經公司內部審批等六種問題，涉及違反《公司法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、股轉系統(tǒng)相關規(guī)定等6項違規(guī)違紀問題。

國都證券研究員韓保倩表示，當前很多掛牌的中小企業(yè)信披意識非常淡薄，監(jiān)管層的持續(xù)督導和自律監(jiān)管手段將逐步地把企業(yè)引入規(guī)范。

作為一種前沿科技，VR也將面臨落地能力的考驗。其中，線下體驗的店鋪量，VR 頭顯的出貨量，及用戶參與度，將首當其沖，成為業(yè)內目光的聚焦點。

但就目前來看，處于爆發(fā)前夜的虛擬現(xiàn)實產業(yè)似乎還缺少什么。

就價格價位而言，目前行業(yè)市場上流通的VR硬件價格從幾十到幾百到幾千上萬，而由于VR硬件設施的研發(fā)具有較高的技術門檻，不同價位的產品在成像質量上有明顯差別，這會直接影響到用戶體驗。

就用戶反饋而言，VR應用存在內容匱乏、硬件不成熟、體驗較差等問題。當前VR行業(yè)仍存在統(tǒng)一規(guī)范缺乏、內容單一的短板，技術門檻比較高，距離普及還有一段距離。

有體驗者告訴記者，目前VR產品并沒有一些公司宣傳得那樣好，有很多的地方都需要完善，體驗過后并不會迫切地想要再玩一次。

廣證恒生分析師趙巧敏表示，目前國內VR技術水平與國外存在較大的差距，硬件、圖像技術、數(shù)據(jù)等方面的技術缺陷制約產品的突破，難以商業(yè)化；國內VR內容主要集中在游戲、視頻方面，其他優(yōu)質內容過少，使得用戶粘性不強 ；顯示效果好的VR設備成本相對較高，國內一些價格較低的VR產品山寨化、同質化嚴重；大部分VR設備過重，重力分布不均勻，長期佩戴后會有不適感與 暈眩感;同時，目前交互體驗欠佳。