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龍蟠科技：港股發(fā)行估值屬正常水平，未來或迎AH股市值雙升

2024/10/23 9:51:56      挖貝網 李輝

22日早間，龍蟠科技發(fā)布公告，確認其H股發(fā)行上市工作已進入關鍵階段。公告顯示，公司計劃全球發(fā)售H股基礎發(fā)行股數為1億股，其中香港公開發(fā)售1000萬股，占全球發(fā)售總數的10%；國際發(fā)售9000萬股，占90%。在超額配售權行使的情況下，最大發(fā)行股數可增至1.15億股。

本次H股發(fā)行的價格區(qū)間初步確定為4.5港元至7港元，香港公開發(fā)售于2024年10月22日開始，預計于2024年10月25日結束。公司預計在2024年10月30日在香港聯交所掛牌交易。

AH股估值折價屬正常水平

根據目前的數據，龍蟠科技港股的發(fā)行價區(qū)間為每股4.5-7.0港元（約為4.12-6.41元人民幣），對比10月22日收盤的10.95元人民幣，其溢價水平約1.70倍至2.66倍左右。

而就鋰電企業(yè)而言，H股普遍較A股處于折價狀態(tài)，比如先一步港股上市的贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)，均是如此。

據悉，贛鋒鋰業(yè)于2018年10月港股上市。其上市初期的A股較H股溢價率一度超過2.6倍，此后溢價率雖然有明顯回落，但是最低點也保持在1.1倍以上。

目前，截至10月22日收盤，贛鋒鋰業(yè)A股最新價為32.47元，H股則僅為20.55港元（約為18.83元人民幣），A/H股溢價率達到1.72倍。

由此可見，龍蟠科技此次的港股發(fā)行價格區(qū)間屬正常水平。

補全印尼新能源汽車產業(yè)鏈重要一環(huán)

今年上半年，公司旗下子公司常州鋰源海外布局已經初見規(guī)模。年初，常州鋰源印尼一期3萬噸磷酸鐵鋰正極材料項目也正式進入試生產階段。并且隨著此項目的產能釋放，常州鋰源也成為海外規(guī)?；娜f噸級以上磷酸鐵鋰公司。

此外，就在本月初的10號，龍蟠科技、子公司常州鋰源及孫公司鋰源（亞太）與由印尼國家主權財富基金（INA）作為領投方組成的投資者共同簽署了《投資意向書》，INA及聯合投資人擬合計出資不超過2億美元共同增資鋰源（亞太）。

據介紹，相關投資計劃將使得鋰源印尼工廠的產能由現階段的一期年產3萬噸擴充到2025年的年產12萬噸，成為全球除中國以外規(guī)模較大的磷酸鐵鋰正極材料制造工廠。

目前，來自中國的五菱、奇瑞、一汽、比亞迪等整車廠商，寧德時代、億緯鋰能、國軒高科等動力電池廠商都已進入印尼新能源汽車市場。不難看出，作為全球第一大鎳生產國、第二大鈷生產國的印尼，已將新能源汽車行業(yè)擺在國內工業(yè)的重要位置，并規(guī)劃到2030年將具備每年50萬輛電動汽車的生產能力宏大目標。

隨著印尼二期項目在港股IPO的順利落地，鋰源印尼項目未來的規(guī)模不但可以填補印尼新能源汽車產業(yè)在磷酸鐵鋰正極材料領域內的空白，而且還將為印尼新能源汽車產業(yè)鏈補上重要一環(huán)。由此進一步推動公司A、H兩地市值雙升。