港股市場回暖　亞洲水泥中國公開招股

　　自三月中下旬以來，港股市場逐步回暖，恒生指數(shù)已較低點(diǎn)回升約30%。受此影響，新股市場也開始逐漸趨于活躍。但無論是從新股上市首日表現(xiàn)來看，還是從招股價(jià)格對應(yīng)的估值水平看，投資者似乎依然比較保守。
　　昨日，原本計(jì)劃2月初上市的茂業(yè)國際在經(jīng)歷一番波折后終于如愿登陸港股市場。同時(shí)，衣念時(shí)裝、雅天妮、亞洲水泥中國也正幾乎同步進(jìn)行著公開招股，這一情況為今年以來所罕見。此外，據(jù)港交所資料顯示，現(xiàn)正處理的新股上市個案多達(dá)69家，近兩個月將有超過10家公司排隊(duì)上市。除了已經(jīng)上市的茂業(yè)國際和開始公開招股的這三家公司外，有消息稱，還有幾家公司也都已遞交上市申請，其中有內(nèi)地房地產(chǎn)開發(fā)商中惠集團(tuán)和恒盛地產(chǎn)，前者計(jì)劃集資約47億元，后者則計(jì)劃籌集100億元；還有主要經(jīng)營內(nèi)地跨媒體廣告以及新聞、公關(guān)等業(yè)務(wù)的中視金橋，也計(jì)劃集資7.8億元。
　　一方面，擬上市企業(yè)對IPO熱切期盼；另一方面，市場卻依然表現(xiàn)保守。昨日上市的茂業(yè)國際雖然在年初延遲招股后壓低了招股價(jià)格并縮減了招股規(guī)模，但它“修成正果”后卻依然在上市首日跌破招股價(jià)。這除了上市公司本身的因素外，另一個主要原因在于，投資者在市場回升了6000點(diǎn)后對接下來的走勢產(chǎn)生了分歧和疑慮。除了茂業(yè)國際外，其實(shí)目前正在招股的幾家公司的IPO估值也相對較低。這多少也反應(yīng)了市場的保守態(tài)度。
　　三只正在招股的公司中，亞洲水泥中國最受市場關(guān)注。該公司管理層昨日在德國進(jìn)行路演，據(jù)悉其國際配售部分已獲超額認(rèn)購，不過一般投資者對該股的反應(yīng)，則有待公開招股的情況而定。亞洲水泥中國2007年表現(xiàn)不俗，營業(yè)額增加67%至22.5億元，純利則急增280%至2.46億元。據(jù)預(yù)測，該公司今年上半年的中期純利，將不少于1.67億元。據(jù)初步招股文件披露，公司計(jì)劃發(fā)行3.75億股新股，招股價(jià)為4.85-6.45港元，即2008年預(yù)測市盈率15.4-20.5倍。這一估值水平，與已經(jīng)上市的中國建材24.27倍，海螺水泥25.06倍的估值水平相比，明顯偏低（均為2008年預(yù)測市盈率，數(shù)據(jù)來自申銀萬國）。
　　此外，衣念時(shí)裝的估值也比較低。衣念此次招股價(jià)為3.8-5.8港元，相當(dāng)于2008年市盈率預(yù)測為15-23倍，與同類公司百麗的26倍與李寧的32.3倍相比更低。