證監(jiān)會(huì)調(diào)整券商IPO監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)

　　5月15日晚，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于證券公司申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)有關(guān)問(wèn)題的規(guī)定》（下稱“規(guī)定”），對(duì)券商IPO時(shí)的監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)所涉及的內(nèi)容作出調(diào)整，突出公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)情況，刪除關(guān)于資產(chǎn)流動(dòng)性、資產(chǎn)負(fù)債等內(nèi)容。
　　“這是券商新的監(jiān)管模式下對(duì)券商IPO制度的修訂，之后券商IPO的審批進(jìn)程可能加快。”一位券商投行部負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　首提“合規(guī)經(jīng)營(yíng)”
　　作為券商申請(qǐng)IPO上市的必備文件之一，監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)的取得需要券商在提交IPO申請(qǐng)前向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)。
　　“企業(yè)上市一般要由行業(yè)主管部門(mén)出具意見(jiàn)，證券公司需要證監(jiān)會(huì)出具意見(jiàn)，一般向機(jī)構(gòu)部申請(qǐng)，內(nèi)容與日常監(jiān)管的內(nèi)容基本一致。”上述券商投行部負(fù)責(zé)人說(shuō)。
　　此次出臺(tái)的規(guī)定主要說(shuō)明了監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)的內(nèi)容，包括公司基本情況、公司財(cái)務(wù)指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)情況、內(nèi)部控制情況、法人治理情況等。
　　值得注意的是，規(guī)定將“公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)情況”單列，作為獨(dú)立一項(xiàng)內(nèi)容要求。其中包括公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員遵紀(jì)守法情況；公司近三年合規(guī)經(jīng)營(yíng)情況；公司涉及的法律訴訟情況；公司證券從業(yè)人員的合規(guī)性情況；公司落實(shí)各項(xiàng)基礎(chǔ)性制度情況(如合規(guī)管理制度建設(shè)情況、賬戶規(guī)范情況、客戶交易結(jié)算資金第三方存管情況等)。
　　“這突出了對(duì)券商風(fēng)險(xiǎn)控制的意圖，現(xiàn)在對(duì)券商監(jiān)管的一個(gè)傾向是事前防范，而不是過(guò)去的事后處置。”上述投行部負(fù)責(zé)人說(shuō)，從國(guó)務(wù)院發(fā)布的《證券公司監(jiān)管條例》到剛剛出臺(tái)的《證券公司合規(guī)管理試行規(guī)定》，要求設(shè)立獨(dú)立于其他業(yè)務(wù)部門(mén)的合規(guī)部、合規(guī)總監(jiān)，都充分體現(xiàn)了管理層從完善制度建設(shè)來(lái)防范證券公司風(fēng)險(xiǎn)的意圖。

　　券商IPO或加速審批
　　與2001年發(fā)布的舊規(guī)定相比，新規(guī)定刪除了資本充足情況、資產(chǎn)流動(dòng)性情況、資產(chǎn)負(fù)債的適度性情況等內(nèi)容。
　　“現(xiàn)在實(shí)行的是以動(dòng)態(tài)凈資本指標(biāo)為核心的監(jiān)管體系，不是看每年年末的凈資本，而是看實(shí)時(shí)的，這比前者還要嚴(yán)格，包括承銷(xiāo)、自營(yíng)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)的規(guī)模都與凈資本掛鉤，如券商集合理財(cái)，其規(guī)模是受到限制的，很難出現(xiàn)大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”一位保薦代表人說(shuō)。
　　一位已遞交IPO申請(qǐng)材料的券商人士說(shuō)，管理層此時(shí)出臺(tái)此規(guī)定，可以預(yù)測(cè)券商IPO的審批進(jìn)程可能加快。
　　“從我的層面來(lái)講，管理層沒(méi)有對(duì)券商IPO有暫停審批的說(shuō)法，一直與公司都有溝通。但因?yàn)槿躺鲜猩婕懊姹容^多，審核過(guò)程比較謹(jǐn)慎，在券商監(jiān)管轉(zhuǎn)向常規(guī)監(jiān)管以后，相關(guān)規(guī)則也要逐步探索、建立。”他續(xù)稱。
　　多家券商籌備IPO期間，數(shù)度有監(jiān)管層“暫停審批”的傳聞。國(guó)內(nèi)上市的8家券商中，除中信證券和宏源證券外，去年5家券商均通過(guò)借殼上市。太平洋證券則通過(guò)借道股改的“政策便利”上市。
　　目前，已有光大證券、東方證券、招商證券和西部證券等多家提交IPO申請(qǐng)材料。管理層對(duì)其均有反饋，與公司層面也保持著持續(xù)的溝通，但真正審批尚未有具體時(shí)間。