第二只靴子落下 債券市場活躍在望

　　7月17日全國銀行間同業(yè)市場拆借成交682億元，較上一交易日減少135億元，同比降低約一成半。

　　交易員表示，上半年宏觀數據顯示經濟增速有所放緩，宏觀調控初見成效，市場預計短期內再次出臺緊縮政策的可能性降低，加上資金面仍較寬松，今日債市買盤活絡，除短券仍受青睞外，沉寂許久的中長期國債也有買盤出現，整體收益率小幅下行。

　　國家統(tǒng)計局17日公布了市場最關注的經濟數據。上半年中國國內生產總值(GDP)同比增長10.4%，其中二季度增幅為10.1%，明顯低于一季度10.6%的增幅。上半年居民消費價格指數(CPI)同比上漲7.9%，其中，6月CPI同比增幅繼續(xù)放緩至7.1%。

　　深圳一銀行交易員稱，“(宏觀數據向好)讓大家覺得短期內應該不會有緊縮政策了;(交投)主要還是一年內的短期品種，中長期國債也陸陸續(xù)續(xù)有買盤出來，收益率的話下降得不多，1-2個基點。”

　　該交易員表示，宏觀數據轉好帶來的樂觀情緒將為債市帶來一輪小幅反彈的機會，收益率有望繼續(xù)走低。

　　宏觀數據的出臺，使得大多數分析師認為，宏觀調控的目標在相當的程度上已經達到，此前一直擔心監(jiān)管層會進一步收緊的貨幣政策即使不會在短期內放松，也不會進一步繼續(xù)加劇。上海某商業(yè)銀行資金運營部人士表示，7月初高層領導大規(guī)模的到各地調查，下半年的宏觀調控出現松動調整的可能性極大。

　　投資銀行高盛和摩根大通17日發(fā)布的報告顯示，投行認為中國今年經濟成長速度將放緩，并排除了今年加息的可能性。兩家投行的經濟學家均預期，中國將繼續(xù)上調銀行存款準備金率。

　　同時，申銀萬國分析師屈慶表示，6月底至今，全國性商業(yè)銀行的資金面不斷趨于寬裕，保險機構的資金供給狀況則一直較為充足，外資銀行和城商行資金面的趨緊程度在不斷緩解，目前只有農信社的資金面緊張狀況相對高于歷史水平。在加息預期不斷減弱的基礎上，主要大機構資金面的不斷好轉或將成為支撐債市繼續(xù)走暖的基礎。