工行中場勝出成全球最賺錢銀行

　　8月15日，中信證券9.87億股股改限售股將上市流通，這意味著該股即將成為首只實現(xiàn)全流通的金融權重股。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，雖然本次解禁市值高達178億元，但中信證券的大股東幾乎不可能套現(xiàn)，因此對二級市場的沖擊不大。

　　流通盤增至99.10%

　　中信證券9.87億股有限售條件的流通股將于本周五起獲得上市流通權，占總股本比例14.89%，這是該股原發(fā)起人持有的最后一批股改限售股份。若加上目前55.83億股的流通盤，8月15日以后，中信證券的流通股份將增加至65.70億股，占總股本66.30億股比重高達99.10%。

　　雖然尚有公司高管持有的0.6億股股權激勵股處于限售狀態(tài)，但就股權分置改革而言，中信證券無疑即將實現(xiàn)全流通，也意味著金融股拉開了全流通的序幕。

　　大股東減持可能性不大

　　按照中信證券17.99元的最新收盤價計算，此次限售股解禁規(guī)模達到178億元，在目前地量狀態(tài)下，相當于兩市1/3的成交金額。業(yè)內(nèi)人士指出，中信證券看似將給本周二級市場帶來較大的資金壓力，但由于此批解禁的9.87億股限售股，全部為中信證券的大股東中國中信集團公司持有，因此實際的減持壓力極為有限。

　　“最近市場很關注這件事，一些機構也和中信證券交流過了，我認為大股東減持的可能性幾乎沒有，中信集團本身的控股比例就不大，減持的話可能涉及到金融安全的問題。” 長江證券分析師劉俊向記者表示。中信證券2008年半年報顯示，中國中信集團公司目前持有中信證券15.69億股，僅占總股本的23.67%。

　　還有部分業(yè)內(nèi)人士指出，目前，中信證券和中信銀行相當于中信集團的兩個車輪，而且中信集團的業(yè)績也很好，不需要通過減持中信證券來充裕現(xiàn)金流。此外，中信集團在2006年和2007年已經(jīng)解禁了一部分限售股，要真想減持的話，應該在股價高的時候就做安排，在目前股價較低的位置應該不會選擇套現(xiàn)。

　　因此，不少業(yè)內(nèi)人士認為，雖然中信證券的大股東，沒有向三一重工那樣，亮出自己對解禁的態(tài)度，但可以預見中信集團的減持意愿極為有限。

　　破位下跌或為機構拋售所致

　　值得注意的是，近4個交易日，中信證券擊穿了盤整一個多月的整理平臺，跌破20元整數(shù)關。不少人猜測是由于散戶擔心限售股解禁，采取了不理智的拋售行為所致。而相關數(shù)據(jù)卻顯示，中信證券破位下跌的“元兇”，為保險、基金等機構投資者。

　　贏富指南針數(shù)據(jù)顯示，7月25日至8月8日期間，做空中信證券的最大空頭，為資管機構（T字頭賬戶），凈賣出4.49億元；此外，基金賬戶合計凈賣出1.97億元。券基持倉小幅減少0.41%。與此同時，散戶持有流通盤的比例增加了0.76%。一位證券行業(yè)的分析師表示，機構拋售中信證券，主要還是因為擔心券商股下半年的業(yè)績。周二滬市成交金額已經(jīng)降至300億元的水平，市場持續(xù)地量勢必對證券公司今年的業(yè)績帶來不小的影響。

　　對于證券行業(yè)的后市，機構判斷基本達成共識，均給予“中性”評級。但對于中信證券這只龍頭股的發(fā)展前景，市場存在一定分歧。東方證券、申銀萬國等研究機構依然給予中信證券“推薦”評級，認為該公司能夠在動蕩市場環(huán)境中，憑借強大的資金實力和規(guī)模優(yōu)勢鞏固傳統(tǒng)業(yè)務龍頭地位。中金公司、招商證券等機構則給予"審慎推薦"評級。