8月IPO市場創(chuàng)新股發(fā)行市盈率新低

　　IPO市場低迷狀況一直在持續(xù)。ChinaVenture投中集團(tuán)今日發(fā)布的《2008年8月中國IPO市場研究報(bào)告》顯示，8月共有中國IPO企業(yè)13家，在港交所上市的中國南車，其16.06倍的發(fā)行市盈率創(chuàng)出近2年新股發(fā)行市盈率新低。

　　8月IPO市場持續(xù)低迷

　　較上月相比，8月中國IPO市場整體規(guī)模有所回升，大盤藍(lán)籌中國南車直接起到提升市場作用，但總體來說仍處于低迷期。數(shù)據(jù)顯示，8月共有中國IPO企業(yè)13家，環(huán)比上升18.2%；融資金額21.17億元美元，環(huán)比上升212.4%。

　　在地點(diǎn)方面，8月境內(nèi)IPO企業(yè)數(shù)量與上月持平，其中深圳中小板IPO數(shù)量6起，香港主板1起；境外IPO企業(yè)數(shù)量6家，地點(diǎn)分布為新加坡主板、上交所、泛歐交易所、紐交所以及多倫多交易所，環(huán)比上升50%。

　　8月IPO市場最大看點(diǎn)為，中國南車在港交所及上交所掛牌上市。其低市盈率、低價(jià)格的“雙低”發(fā)行特點(diǎn)直接反映出IPO市場仍未回暖，16.03倍的發(fā)行市盈率更是創(chuàng)出近兩年新股發(fā)行市盈率新低。

　　VC/PE背景企業(yè)IPO融資規(guī)模大幅下降

　　自2008年5月以來，受累于整體市場環(huán)境，VC/PE背景企業(yè)IPO融資規(guī)模呈現(xiàn)出不斷下降趨勢(shì)，8月VC/PE背景企業(yè)IPO數(shù)量及融資金額降幅更為明顯。

　　其中VC/PE背景IPO企業(yè)數(shù)量為2家，分布于制造業(yè)及IT行業(yè)，環(huán)比降低50%；融資金額僅為1.05億美元，環(huán)比降低72.5%，其中制造業(yè)企業(yè)IPO融資金額較高，占VC/PE背景企業(yè)IPO總?cè)谫Y金額71.3%。

　　8月IPO平均投資回報(bào)率為6.77倍，遠(yuǎn)高于2008年上半年整體水平。其主要原因在于8月僅有兩家VC/PE背景企業(yè)IPO，基于亞商資本長達(dá)8年投資的衛(wèi)士通信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司IPO投資回報(bào)率有不俗表現(xiàn)，但另一家機(jī)構(gòu)的投資回報(bào)卻遠(yuǎn)低于平均水平。

　　港股轉(zhuǎn)板出現(xiàn)熱潮利于機(jī)構(gòu)投資退出

　　8月，浪潮國際以及世紀(jì)陽光先后由香港創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)至主板，且均不涉及發(fā)行任何新股。這一行為只是香港創(chuàng)業(yè)板公司轉(zhuǎn)板的一個(gè)縮影，自從港交所宣布7月1日起實(shí)施新規(guī)開始，轉(zhuǎn)板熱潮已經(jīng)被掀起。

　　香港創(chuàng)業(yè)板長期以來的主要問題在于市盈率太低，交投不活躍，市場信心不足，流動(dòng)性和再融資能力較差。新規(guī)則在上調(diào)創(chuàng)業(yè)板上市要求的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板公司轉(zhuǎn)至主板的要求則被明顯簡化。

　　ChinaVenture認(rèn)為，企業(yè)可由主板獲得更多投資者的關(guān)注，更靈活地籌集資金，增加流動(dòng)性，從而更利于機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)投資退出。