中國券商利潤大幅飆升 至少5家將實現(xiàn)內(nèi)地上市

　　今年年底前，至少有5家中國證券公司準備在內(nèi)地進行首次公開發(fā)行（IPO），以應對預期中來自全球規(guī)模最大的一些投資銀行的競爭沖擊。

　　中國目前有大約110家本土投資銀行，海外對它們的了解仍然很少，其中多數(shù)機構(gòu)在兩年前還處于破產(chǎn)邊緣。

　　然而，此后股市的強勁飆升，使中國股市總值擴大了6.6倍，并首次超過了中國國內(nèi)生產(chǎn)總值。

　　隨之而來的承銷及交易費用的躍升，甚至拯救了那些丑聞最多、管理不善的公司，使它們脫離了破產(chǎn)的邊緣。

　　美國財政部長漢克•保爾森（Hank Paulson）兩周前訪華期間，得到了新的保證：未來數(shù)月內(nèi)，（中方）將取消持續(xù)了一年時間的對外資投資于金融領(lǐng)域的限制。

　　為了應對像摩根士丹利、美林和摩根大通這樣的華爾街重量級對手，中國券商正爭相上市，它們的重點是改善資產(chǎn)負債狀況，為業(yè)務擴張籌集資金。

　　目前中國僅有兩家證券公司通過IPO在國內(nèi)上市，一家是在上世紀90年代，另一家是在本世紀初，它們分別是在上海上市的中信證券 和規(guī)模較小、在深圳上市的宏源證券 但現(xiàn)在，資產(chǎn)規(guī)模位居中國第二的證券公司國泰君安 可能在年底前成為率先加入上市陣營的公司。

　　緊隨其后的是招商證券、東方證券、國信證卷和光大證券，這些券商都打算在獲批后盡快上市。目前這些公司面臨的最大障礙，是有關(guān)上市前3年連續(xù)盈利的監(jiān)管規(guī)定。

　　中國券商行業(yè)2004年總計虧損150億元人民幣（合20億美元），因此要想上市的話，至少一些公司將需要來自中國證監(jiān)會的特批。不過外界認為，這一點可能能夠做到。

　　法國巴黎銀行分析師孟原表示：“證監(jiān)會希望券商上市，因為這會增加券商資本金，并提高治理水平。”

　　至少有20家券商曾試圖通過并購陷入困境或業(yè)績不佳的上市公司，來繞過三年持續(xù)盈利的規(guī)定。但一位監(jiān)管當局消息人士稱，盡管證監(jiān)會 “支持券商通過IPO上市，但并不支持借殼上市，因為它們太難控制”。

　　迄今為止，只有海通證券完成了借殼上市。兩周前，在上海上市的殼公司都市股份正式更名為海通證券，使這家券商可以通過增發(fā)從市場募集資金。

　　第一家嘗試借殼上市的券商是廣發(fā)證券不過就在上周，這家公司原總裁及其他幾位高管，因涉嫌延邊公路股票的非法交易（內(nèi)幕交易）被逮捕。延邊公路是廣發(fā)證券的借殼對象。

　　廣發(fā)證券被認為是國內(nèi)經(jīng)營最好的券商之一，這使人對在準備迎接外資競爭之際，管理不善的中國證券業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)有了深入的認識。

　　每家大型國際投資銀行都打算打入中國市場，加入高盛和瑞銀集團的行列。這兩家投資銀行在去年中國政府的禁令出臺之前，先行達成了交易，獲得了（中國）投資銀行業(yè)牌照。

　　隨著股市成交量再次接近5月份時的峰值水平——當時中國股市成交量超過了所有其它亞洲市場的總和——以及外界預計中國將成為今年全球最大的IPO市場，上述情況并不難理解。

　　在外資被擋在門外時，國內(nèi)券商利潤大幅飆升。

　　今年上半年占據(jù)國內(nèi)經(jīng)紀市場6％份額的國泰君安，利潤較去年同期增長了5倍，升至39億元人民幣。

　　海通證券上半年利潤增長了9倍，至20億元人民幣，中信證券激增550％，宏源證券的同期凈利潤更是飆升了2200％。