風(fēng)投看好醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景 新藥特藥企業(yè)受到青睞

　　日前在鄭州舉辦的“首屆中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投融資高峰論壇”，是第61屆全國藥品交易會上一個普通的論壇，沒有想到就是這樣一個關(guān)于中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投融資的論壇，吸引了來自國內(nèi)外多家風(fēng)險投資公司的目光。不僅IDG（國際數(shù)據(jù)集團(tuán)）、VIVO Ventures（維梧生技創(chuàng)業(yè)投資基金）、TPG（美國德州太平洋集團(tuán)）、建銀國際等公司高管悉數(shù)到場，連紐約證券交易所北京代表處也派出代表，竭力游說國內(nèi)企業(yè)到海外上市。

　　“在全球金融危機(jī)當(dāng)中，中國成為全球經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)，而醫(yī)療健康領(lǐng)域又成為中國經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)。”建銀醫(yī)療基金執(zhí)行總經(jīng)理許小林這樣解釋風(fēng)投蜂擁而至的原因。

　　看好醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景

　　“風(fēng)投公司之所以對中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)感興趣，主要是出自對中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的樂觀，對中國健康產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的樂觀?！盩PG合伙人王兟表示，“我們公司在中國投資的兩家醫(yī)藥企業(yè)都獲得了非常好的利潤回報?！?/p>

　　王兟指出，前不久，高盛銀行將2009年中國經(jīng)濟(jì)GDP增長調(diào)整為9.3%，而此前政府設(shè)定的目標(biāo)是保持在8%左右，第一季度的數(shù)據(jù)顯示GDP增長僅為6.1%。

　　“高盛之所以要對中國GDP進(jìn)行調(diào)整，就是看好中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?！蓖鮾路Q，“盡管中國老百姓儲蓄率普遍偏高，居民消費(fèi)占GDP比例在逐年下降，但是這并不意味著居民消費(fèi)將一直保持這樣狀態(tài)。據(jù)測算，到2015年中國富有階層將超過1億人，中產(chǎn)階層會超過2.5億人，再加上大量貧困人口的減少，居民消費(fèi)會大幅度提高，目前居民醫(yī)療衛(wèi)生消費(fèi)偏低的狀況也會得到改善。我們預(yù)計到2020年，中國會成為世界最大的醫(yī)療消費(fèi)國?！?/p>

　　在中國經(jīng)濟(jì)被看好的同時，國內(nèi)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也頗有亮點(diǎn)。國家統(tǒng)計局3月份公布我國2月份工業(yè)分大類行業(yè)增加值增長速度數(shù)據(jù)：醫(yī)藥行業(yè)增加值增長24.7%，累計增長13.7%，在所有大類行業(yè)中排名第二；醫(yī)藥制造業(yè)也是利潤增長最快的行業(yè)之一，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤115億元，同比增長22.4%，增幅居所有工業(yè)行業(yè)之首?！斑@都提升了資本市場對于醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)注度，也堅定了資本市場對醫(yī)藥市場長期投資的信心?！痹S小林稱。

　　“尤其是新醫(yī)改方案的確定和未來三年具體實(shí)施方案的公布，必將成為中國醫(yī)藥市場未來增長的巨大推動力。8500億元的巨大增量投入以及醫(yī)療體制變革，將使得優(yōu)勢的醫(yī)藥企業(yè)愈加集中，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)愈加優(yōu)化，技術(shù)品牌渠道等核心競爭力愈加重要，資本的作用（包括金融資本和產(chǎn)業(yè)資本）在醫(yī)藥健康領(lǐng)域中愈加重要?！痹S小林強(qiáng)調(diào)。

　　VIVO Ventures是美國一家專注于生命科學(xué)領(lǐng)域的風(fēng)險投資公司，其合伙人黃瑞晉分析了美國證券市場和中國A股市場后指出，健康行業(yè)的指數(shù)一直好于大盤，表現(xiàn)出較好的防御性，“在經(jīng)濟(jì)低迷時期，投資人會選擇相對穩(wěn)定的行業(yè)進(jìn)行投資”。

　　黃瑞晉認(rèn)為，就總體而言，中國VC（風(fēng)投）/PE（私募基金）在過去一年里，由于整體大環(huán)境的影響，投資標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，直接導(dǎo)致了投資數(shù)目的減少和單案投資金額的增加，投資分布逐漸從以TMT（科技、媒體、電信）為主，轉(zhuǎn)換為多行業(yè)的廣泛投資?！靶屡d的健康產(chǎn)業(yè)投資增長尤其快速。”

　　哪些公司受風(fēng)投青睞

　　IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人章蘇陽饒有興趣分析了新醫(yī)改有可能對醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)帶來的變化。他認(rèn)為，新醫(yī)改會使整個行業(yè)在3年內(nèi)獲得長足的發(fā)展。實(shí)施國家基本藥物制度將使普藥生產(chǎn)龍頭企業(yè)成為醫(yī)改近期最大受益者；逐步改革加成制度將強(qiáng)迫醫(yī)療機(jī)構(gòu)選擇仿制藥；普通流通企業(yè)和零售企業(yè)利潤將進(jìn)一步降低，規(guī)模優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢將更為重要；基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系的建立，短期內(nèi)將給中低端醫(yī)療器械帶來大量需求；疫苗將出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的需求，疫苗企業(yè)將長期穩(wěn)定發(fā)展……

　　出席本次論壇的軟銀、聯(lián)想投資、美國中經(jīng)合作集團(tuán)等機(jī)構(gòu)代表普遍看好新藥、特藥和有專利保護(hù)的中藥類企業(yè)。聯(lián)想投資高級投資經(jīng)理劉澤輝表示，他們重點(diǎn)關(guān)注治療糖尿病、腫瘤等特色專科藥，和處于研發(fā)中后期的新藥產(chǎn)品。蘭馨亞洲投資集團(tuán)投資總監(jiān)楊瑞榮則稱，醫(yī)療器械的投資和農(nóng)村基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)建設(shè)，是其看好的方向。

　　黃瑞晉則更看好仿制藥投資。他指出，新藥研發(fā)是中長期投資。就短期而言，越來越嚴(yán)格的審批和安全性要求，需要專業(yè)投資者對新藥的臨床應(yīng)用有良好的判斷以及風(fēng)險的把握。2009年國外風(fēng)投公司已經(jīng)較少關(guān)注R&D公司，在新藥方面則是積極地尋找能與大制藥公司或者大生物醫(yī)藥公司合作或者有收購潛質(zhì)的投資項目。

　　“國內(nèi)仿制的注射藥品市場將有極大的投資機(jī)會?！秉S瑞晉說。在未來3年內(nèi)，有2.5億美元的專利藥將專利過期，轉(zhuǎn)化為仿制藥，仿制藥的市場規(guī)模將以每年12%的速度遞增。在中國和印度，部分廠家除了產(chǎn)品能夠滿足本國消費(fèi)者需求外，同時也能達(dá)到美國FDA的標(biāo)準(zhǔn)，成為未來國際市場的重要提供商。不過他也坦言，這些企業(yè)在國際競爭中目前所面臨的困難是“缺乏相關(guān)的品牌知名度”和“比較高的準(zhǔn)入門檻”。

　　對章蘇陽來說，更感興趣的不是企業(yè)類型，而是人?！暗谝皇侨耍诙€是人”。他認(rèn)為，風(fēng)險投資實(shí)際投的是人，而不是點(diǎn)子；風(fēng)投看重的是一家能夠?qū)崿F(xiàn)良性循環(huán)的公司，而不僅僅是產(chǎn)品和技術(shù)。

　　“企業(yè)業(yè)務(wù)模式和組織架構(gòu)的設(shè)計非常重要。企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是什么，其組織架構(gòu)的設(shè)計是否能夠配合公司的發(fā)展，都是我們所考量的內(nèi)容。我們愿意投資的公司必須是學(xué)習(xí)型公司。企業(yè)的競爭實(shí)際上是人才的競爭，人才的競爭是學(xué)習(xí)能力的競爭。假定我們把公司中人的學(xué)習(xí)能力提高后，公司就能不斷地調(diào)整自己的策略，以順應(yīng)當(dāng)前的市場競爭。”章蘇陽強(qiáng)調(diào)，“一家公司只有做到以上幾點(diǎn)，才能做到基業(yè)長青。做到基業(yè)長青的公司，投資人退出以后，其回報才會是最高。”