創(chuàng)投私募短期內難走出低迷

　　據(jù)ChinaVenture投中集團發(fā)布的研究報告顯示，4月份，中國創(chuàng)投市場投資案例數(shù)量和金額繼續(xù)保持低位。4月份共披露投資案例9起，投資金額為3842萬美元；投資案例數(shù)量環(huán)比下降43.8%，投資金額環(huán)比下降60.8%；平均單筆投資金額方面為427萬美元，環(huán)比下降30.4%。

　　4月份，中國私募股權投資市場共披露投資案例4起，總投資金額為9630萬美元，環(huán)比下降31.9%；平均單筆投資金額2408萬美元，環(huán)比上升19.2%。案例數(shù)量延續(xù)了自2008年年中以來的趨勢，依舊保持在每月3－4起左右，投資總額也處在相對低位。

　　節(jié)能環(huán)保行業(yè)受追捧

　　在創(chuàng)投市場，4月份共披露3起環(huán)保節(jié)能行業(yè)投資案例，投資金額805萬美元。ChinaVenture認為，目前中國的經(jīng)濟產業(yè)結構已進入調整期，新型循環(huán)經(jīng)濟將成為發(fā)展重點，環(huán)保節(jié)能行業(yè)也會得到政府的扶植，具備很大發(fā)展?jié)摿?，投資機構可以給予更多關注。

　　私募股權投資者的關注點有所不同。4月份披露的4起投資案例發(fā)生在制造業(yè)、房地產和農業(yè)。其中，匹克集團獲得來自紅杉中國、建銀國際與聯(lián)想投資三家投資機構共計6000萬美元注資，這是2009年至今發(fā)生的最大金額私募股權投資案例。

　　“消費品制造行業(yè)在現(xiàn)今經(jīng)濟環(huán)境下由于其穩(wěn)定的盈利能力和相對其他新興行業(yè)較為合理的介入成本，將會對私募股權投資有較大的吸引力?！睒I(yè)內分析師表示。

　　中資成創(chuàng)投市場主要力量

　　值得注意的是，中資投資機構成為中國創(chuàng)投市場的主要力量。4月份創(chuàng)投市場所有投資案例均為中資投資機構披露案例。

　　ChinaVenture分析認為，中資機構表現(xiàn)活躍，部分原因是創(chuàng)業(yè)板的即將推出，在一定程度上刺激了中資機構的投資步伐，但究其實質，是人民幣基金的興起以及中資機構近年來的不斷成熟；其次，外資機構深受經(jīng)濟危機影響，其基金LP流動性緊張導致其招款(CapitalCall)困難，新基金的募集也出現(xiàn)困境，投資步伐受到一定制約。

　　VC／PE退出路徑艱難

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月份共有兩家中國企業(yè)實現(xiàn)IPO，融資金額達2.54億美元，環(huán)比上升956.4%。其中，銀基集團登陸港交所，發(fā)行股票3億股，融資金額10.35億港元。這是繼瑞金礦業(yè)之后，今年在港交所發(fā)生的第二起融資金額超過10億港元的IPO。

　　ChinaVenture認為，一方面，境內資本市場新股發(fā)行改革尚無定論，重啟前景仍不明朗；另一方面，境外資本市場短期內仍面臨流動性緊縮和投資者信心低迷的問題。

　　與此同時，已連續(xù)三個月沒有VC／PE背景的中國企業(yè)實現(xiàn)IPO；在IPO市場整體不景氣的情況下，中國創(chuàng)業(yè)投資及私募股權投資市場短期內將延續(xù)嚴峻的退出形勢。