悍馬買家李炎隱身旭光資源 連環(huán)運(yùn)作IPO資本推手

　　自從宣布收購?fù)ㄓ闷煜潞否R品牌之后，原本名不見經(jīng)傳的四川騰中重工機(jī)械有限公司（下稱“騰中重工”）就瞬間出現(xiàn)在聚光燈下。經(jīng)過媒體的奮力挖掘，傳說中背后的買“馬”者李炎，及其鋪排完善的系列資本運(yùn)作，也開始浮出水面。

　　6月4日，全球第二大芒硝生產(chǎn)商旭光資源（00067.HK）在香港開始正式公開招股，集資最多14.78億港元。細(xì)心的話，可以發(fā)現(xiàn)在旭光資源的招股文件中，赫然寫著：“索郎多吉（前稱李炎），為本公司創(chuàng)辦人兼主席、非執(zhí)行董事兼控權(quán)股東，亦為 Nice Ace 唯一股東。”

　　索朗多吉？李炎？

　　旭光資源有關(guān)人士告訴本報記者，旭光資源主席索郎多吉與內(nèi)地媒體提到的悍馬背后的買方李炎，確實(shí)為同一個人。至于為什么要改名，以及何時改名，對方則表示不清楚。

　　除了改名，還有一堆疑團(tuán)有待解答：旭光資源與處于新聞焦點(diǎn)的騰中重工是否有交集？外資投行在旭光資源上市過程中是否充當(dāng)了推手？ 騰中重工與旭光資源背后的控股集團(tuán)——四川華通投資控股有限公司（下稱“四川華通”），又有著怎樣的資本運(yùn)作路徑？

　　曲折上市路

　　6月3日下午，旭光資源的首席執(zhí)行官張大明等5名公司高管出現(xiàn)在香港的上市記者會上，傳聞向來低調(diào)的李炎，卻并沒未露面自己公司的上市推介。

　　外資投行在收購悍馬，以及旭光資源上市前的資本運(yùn)作當(dāng)中充當(dāng)了怎樣的推手？

　　有消息人士向記者透露，作為旭光資源此次在香港上市的保薦人之一的瑞信，去年曾經(jīng)為旭光資源籌組銀團(tuán)貸款，其中瑞信借出1億美元，并獲得同等價值的認(rèn)股證。這次旭光資源在香港上市，在計劃發(fā)行的5.77億股當(dāng)中，就有1.73億股（約30%）為舊股，分別來自大股東兼主席索郎多吉、瑞信以及其它貸款者。

　　張大明在記者會上說，股東對公司的發(fā)展有信心，索郎多吉仍然是公司單一最大股東。招股文件顯示，上市之后，李炎將透過在Nice Ace的股權(quán)，擁有旭光資源經(jīng)擴(kuò)大后已發(fā)行股本的43.1%。資料顯示，Nice Ace是2007年在維京群島注冊成立的有限責(zé)任公司，由李炎全資擁有。

　　實(shí)際上，為了上市，早在2005年2月21日，一家名為Top Promise的投資控股公司就在香港注冊成立，由旭光資源全資擁有的維京群島附屬公司 Rich Light 全資擁有。2007年4月，旭光資源在開曼群島注冊成立為獲豁免有限責(zé)任公司，以便進(jìn)行全球發(fā)售。旭光資源就透過 Top Promise，間接擁有旗下兩家中國附屬公司——川眉芒硝90.0%以及川眉特芒100.0%的權(quán)益。

　　其中，川眉芒硝以及川眉特芒更經(jīng)歷一系列的負(fù)責(zé)的重組以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　川眉芒硝的前身，是國有企業(yè)眉山芒硝。2001年6月，眉山芒硝廠轉(zhuǎn)為有限責(zé)任公司，更名為川眉芒硝。2004年8月，四川華拓實(shí)業(yè)發(fā)展股份有限公司（下稱“四川華拓”）以及邱慧英向信達(dá)、華融及眉山資產(chǎn)經(jīng)營以公開投標(biāo)方式收購川眉芒硝90.0%及10.0%股權(quán)。2005年3月，川眉芒硝90.0%股權(quán)由Top Promise收購，其后轉(zhuǎn)為中外合資企業(yè)。

　　李炎自四川華拓于2004年8月收購川眉芒硝控股權(quán)益以來，一直為川眉芒硝最終控權(quán)股東。目前四川華拓由四川華通擁有69.9%股權(quán)。

　　而在2007年6月，Top Promise 在四川省成立外商獨(dú)資企業(yè)川眉特芒，注冊資本為2905萬美元，全部由 Top Promise 以現(xiàn)金注資。2007年8月，川眉特芒的注冊資本增至5000萬美元，總投資額增至9000萬美元。

　　瑞信此前發(fā)布的研究報告顯示，旭光資源非常需要資金作為擴(kuò)充。2008年，旭光的資本開支及收購活動共花費(fèi)近9億元，整體現(xiàn)金凈流出7000萬元，截至2008年底，其現(xiàn)金僅為80萬元。所以其財務(wù)顧問瑞信，為旭光籌組一項銀團(tuán)貸款。

　　這次旭光資源在香港上市募集的資金，以招股價中間價2.14元計算，集資凈額為7.01億港元，當(dāng)中65%用于償還海外銀行借貸，13.5%用于牧馬礦區(qū)建設(shè)芒硝采礦及生產(chǎn)設(shè)備，13.5%用于收購額外采礦權(quán)，其余為一般營運(yùn)資金。

　　三角關(guān)系

　　旭光資源與騰中重工的關(guān)系千絲萬縷。

　　根據(jù)招股文件，改名為索郎多吉的李炎，現(xiàn)年46歲，于2004年透過四川華拓間接投資川眉芒硝，于2004年完成四川電子科技大學(xué)管理科學(xué)及工程研究生課程。而同齡的李旭東是旭光資源的執(zhí)行董事，擁有電子科技大學(xué)的管理科學(xué)及工程碩士學(xué)位，于2004年7月被委任為川眉芒硝的副總經(jīng)理兼董事，并于2007年1月獲委任為 Top Promise的技術(shù)總監(jiān)。兩人的履歷印證了此前關(guān)于李炎與李旭東曾是同學(xué)并且關(guān)系很好的說法。

　　旭光資源的招股文件中顯示，旭光資源原來的機(jī)器設(shè)備采購商就是四川騰中機(jī)械設(shè)備有限公司，即騰中重工的前身。但是因為旭光資源的執(zhí)行董事李旭東同時控制著機(jī)械設(shè)備有限公司，屬于關(guān)聯(lián)人士，所以從2008年開始，旭光資源轉(zhuǎn)用其他采購商。

　　6月4日，騰中重工的新聞發(fā)言人趙彤對本報記者表示，對于目前四川華通與騰中重工的關(guān)系以及控股比例，正在與公司方面商量，在合適的時候提供一個確切的答案。

　　不過，旭光資源、騰中重工，以及四川華通之間的關(guān)系，從此前已經(jīng)公布的一些零星消息中，可見端倪。

　　成都市龍?zhí)抖际泄I(yè)集中發(fā)展區(qū)的網(wǎng)站在2008年1月2日發(fā)布了一條消息，稱“總投資達(dá)7.5億元的四川華通投資控股有限公司總部項目正式落戶龍?zhí)豆I(yè)區(qū)，該項目在工業(yè)區(qū)占地100畝，建成后項目約定年銷售產(chǎn)值將達(dá)100億元人民幣，稅收將超過3億元人民幣?！?/p>

　　這條消息又指出，“該項目的業(yè)主華通集團(tuán)由李氏家族控股，主要股東為華爾街投資銀行三大巨頭美林、瑞銀和摩根士丹利。該集團(tuán)公司旗下產(chǎn)業(yè)分布廣泛，主業(yè)突出，重點(diǎn)發(fā)展四川得陽科技股份有限公司高分子新材料產(chǎn)業(yè)板塊、四川川眉芒硝有限責(zé)任公司基礎(chǔ)化工原料產(chǎn)業(yè)板塊、四川騰中機(jī)械制造設(shè)備有限公司機(jī)械制造板塊‘三大板塊’，各板塊均處于國內(nèi)外行業(yè)領(lǐng)先水平?！?/p>

　　根據(jù)四川省工商局在線查詢系統(tǒng)提供的“四川騰中重工機(jī)械有限公司”注冊材料，目前其法定代表人為陳實(shí)，注冊資本3億元。

　　事實(shí)上，在早前的2008年1月7日，四川騰中重工機(jī)械有限公司的法定代表人，便由李旭東變更為陳實(shí)。2008年1月31日，公司的股權(quán)也有變化，李旭東將90%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人鐘勝男。同年7月14日，鐘勝男對公司進(jìn)行增資，騰中重工注冊資本變更為1.41億元，其持股增加為98.51%，宗瑞儒持股變?yōu)?.49%。

　　此前有傳言指出，摩根士丹利在本次悍馬出售交易中飾演了“牽線”的角色，而且摩根士丹利曾經(jīng)以其旗下資產(chǎn)管理公司發(fā)行債券的方式，幫助四川華拓融資2億美元。不過，6月4日，摩根士丹利有關(guān)人員對本報記者表示，對于此事不予置評。