政府引導(dǎo)基金應(yīng)避免與民爭利 完善制度防范風(fēng)險

　　目前，各地政府正加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，600家政府引導(dǎo)基金5年內(nèi)投資規(guī)模有望達3000億之巨。業(yè)內(nèi)人士提醒，應(yīng)通過完善的制度設(shè)計，防范政府引導(dǎo)基金帶來的管理人員“尋租”風(fēng)險，并解決政府引導(dǎo)基金在商業(yè)性和公益性之間的沖突。

　　完善制度防范風(fēng)險

　　在2008年制定的《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運作指導(dǎo)意見》中明確指出，創(chuàng)投引導(dǎo)基金是由政府設(shè)立并按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)社會資金進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。

　　近期出現(xiàn)了德厚資本打著政府引導(dǎo)基金的旗號非法集資的事件。6月11日下午，天津濱海新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金公司董事長楊旭才首次在公開場合回應(yīng)“德厚門”事件，他表示濱海新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金從未對德厚資本作出任何投資承諾。但是，關(guān)于引導(dǎo)基金的反對聲音又激烈起來：引導(dǎo)基金是不是最終可能成為某些管理人員尋租的工具？由政府財政出錢會否存在管理人員尋租的風(fēng)險和使財政資金打水漂的風(fēng)險？

　　“靠過去國有獨資的公司，靠政府派人去管理，往往是靠不住的。政府不直接派人去參與到子基金的經(jīng)營決策，但是可以通過一系列的制度安排，來防范風(fēng)險?！卑l(fā)改委財政金融司處長劉健鈞表示，通過事前、事中、事后的相應(yīng)制度安排可以有效防范政府引導(dǎo)基金管理人員尋租風(fēng)險、管理風(fēng)險、委托代理風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。

　　在保證政府資金安全的問題上，深圳創(chuàng)新投資集團副總裁施安平表示，采取保本加固定收益的方式來保證政府資金的安全，如果政府引導(dǎo)基金出現(xiàn)虧損，將優(yōu)先保證政府出資的安全。但是如果這個基金運作出現(xiàn)利潤，政府只拿固定回報，也就是不承擔風(fēng)險、也不參與按比例的分紅或者是收益分配。

　　避免過度商業(yè)化傾向

　　政府引導(dǎo)基金還面臨政府資源與商業(yè)化機制的結(jié)合問題。天津濱海新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資公司董事長楊旭才表示，引導(dǎo)基金是財政性的非盈利基金，參與投資商業(yè)基金時必須附帶政府條件，因此與所投資的商業(yè)基金存在運作規(guī)則上的沖突。由于中國財政體制的原因，這些基金加劇了地區(qū)間的競爭，又因為市場上可投資基金的數(shù)量有限，因此投資的系統(tǒng)性風(fēng)險加大。在退出上，政府引導(dǎo)基金退出期一般是五年左右，能否安全從所投資的基金退出，明顯存在風(fēng)險。

　　此外，“我們發(fā)現(xiàn)個別地方的引導(dǎo)基金通過公司化運作后，有強烈的盈利沖動?！眲⒔♀x表示，一些地方成立較早的政府引導(dǎo)基金資金來源并非政府預(yù)算內(nèi)資金，而是經(jīng)營性資金；引導(dǎo)基金的管理部門，也并非事業(yè)法人，而是采用企業(yè)法人的方式，并以盈利為目的，偏離了引導(dǎo)基金作為政策性基金的傾向，甚至與民爭利。有些地方政府的引導(dǎo)基金在扶持對象的定位上也出現(xiàn)了偏差，不是主要扶持中早期創(chuàng)業(yè)投資，背離了財政資金只能用于市場失靈領(lǐng)域的準確定位。

　　“政府引導(dǎo)基金主要應(yīng)用于市場不能做的情況，應(yīng)采用預(yù)算內(nèi)資金等資金來源，以事業(yè)法人的形式，不應(yīng)以盈利為目的，在具體操作中，納入公共財政的考核評價體系之中，達到保本微利的目標即可?！眲⒔♀x表示。