觸底回暖 硅谷天堂陽光基金三周募資1億元

　　從2007年的 “不差錢”到2008年底PE募資不暢，國內創(chuàng)投機構募資走過了冰火兩重天。而隨著宏觀經(jīng)濟的回暖，私募融資也正在慢慢觸底回升。

　　6月底，硅谷天堂在深圳募集的“陽光基金”融資宣布完成，而其僅僅花了三周便達到了1億元的目標融資額。而近期，國內數(shù)家創(chuàng)投機構也順利完成了新一輪融資。

　　業(yè)內人士認為，目前創(chuàng)投行業(yè)已確立回暖趨勢，行業(yè)新一輪活躍期將在創(chuàng)業(yè)板開啟、第一家有創(chuàng)投注資的企業(yè)實現(xiàn)上市后出現(xiàn)，預計時間是在今年年底。

　　募資小高潮

　　今年6月，在李若溪眼中有些不同。李是硅谷天堂創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“硅谷天堂”）華南大區(qū)行政總監(jiān)，從今年年初開始，其就與團隊計劃在深圳通過銀行渠道募集一期PE基金。

　　不過，今年一季度PE整體募資進度并不理想。深圳一本土創(chuàng)投機構去年10月份計劃募集一期2億元基金，到了今年2月底僅融到約3000萬，而這種情況并不罕見。深圳金融顧問協(xié)會秘書長李春喻表示，受二級市場低迷和IPO暫停的影響，從去年下半年開始組建的20多支私募股權基金，到了今年一季度，不少只完成預計融資額的20%至30%，鮮有超過50%。

　　經(jīng)過反復衡量，硅谷天堂選擇在5月份通過中國銀行發(fā)行一期 “陽光基金”。根據(jù)基金說明，其目標融資額為1億元，設立的認購門檻為200萬元起，基金存續(xù)期7年，年回報盈利超過10%以上的部分則由管理人和投資人二八分成。

　　“從投資門檻和資金鎖定時間來看，這種基金產(chǎn)品都是非常挑客戶的。”中國銀行一位工作人員表示。

　　讓該基金發(fā)行負責人李若溪也意想不到的是，“本來與銀行的溝通，預計參加發(fā)行路演會的客戶大約是50位，但是當天來了100多人，許多人只能站著旁聽。”

　　最終，該基金在三周內便完成1億元的目標融資額，創(chuàng)下了深圳地區(qū)通過銀行渠道發(fā)行PE的最快募資速度。

　　與此同時，深圳幾大創(chuàng)投公司也紛紛進行新一輪融資。

　　深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會常務副會長兼秘書長王守仁透露，目前除了硅谷天堂外，高特佳、松禾資本、清華力合等公司也在二季度完成超過1億元的新一輪融資，達晨創(chuàng)投也在一月前通過理財機構完成5億元資金募集。

　　王守仁還表示，今年上半年深圳創(chuàng)投機構成立不少于10支創(chuàng)投基金，募資規(guī)模將不低于50億。

　　回暖趨勢確立

　　“目前經(jīng)濟形勢逐漸明朗，我們發(fā)行1億元的基金對應著3億元的項目儲備，深圳分公司計劃下半年將資金投資到項目。”李若溪表示，如果投資進展順利，將在年內考慮發(fā)行第二期陽光基金。

　　而達晨創(chuàng)投則在今年上半年大舉進行布局，包括向深圳金銀島網(wǎng)絡科技公司首輪增資近5000萬元人民幣，向西安達剛完成2600萬元的獨家注資，向廣州瀚信注資1500萬元。同時，其還將參股一文化產(chǎn)業(yè)公司，投資總額達6900萬元。

　　“中國民間資本富足，不差錢，創(chuàng)業(yè)板確定推出和IPO重啟，加之二級市場持續(xù)走出低谷，一些品牌形象好的創(chuàng)投公司融資就順暢很多。”王守仁表示，從募資和投資雙方面來看，目前創(chuàng)投行業(yè)已確立了觸底回升的趨勢。

　　2009年第二季度中國私募股權市場已溫和回暖，本季度共有5支可投資于亞洲（包括中國大陸）地區(qū)的私募股權基金成功募集了18.20億美元。同時，在中國大陸地區(qū)共有13家企業(yè)得到私募股權基金投資，其中披露金額的11起案例總投資額為53.10億美元。

　　隨著回暖趨勢的確立，一級市場上企業(yè)的估值也明顯出現(xiàn)回升。“去年年底企業(yè)的普遍估值在6至8倍之間，現(xiàn)在根據(jù)已投項目的平均水平測算，則在7至10倍左右。”王守仁表示。

　　不過，王守仁認為，此次募資回暖僅出現(xiàn)在原先品牌形象好、有成功案例的創(chuàng)投公司，一些由無經(jīng)驗的民營企業(yè)家成立的小型創(chuàng)投至今仍前景不明，創(chuàng)投行業(yè)的洗牌仍將持續(xù)。

　　“與LP的溝通發(fā)現(xiàn)，他們非常關注基金的管理團隊和過往成績。”李若溪表示。據(jù)了解，目前硅谷天堂管理基金14家，受托管理資產(chǎn)約50億元人民幣，已有8家項目公司上市，李若溪認為品牌和實力是LP快速認購基金的直接原因。

　　“去年創(chuàng)投行業(yè)整體募資低迷導致部分自有資金不足的小創(chuàng)投公司‘斷糧’，市場許多投資者也受到教育，意識到該行業(yè)是具有一定周期性的。”達晨創(chuàng)投執(zhí)行總裁肖冰也表示，創(chuàng)投行業(yè)的分化將越來越明顯，類似2007年小創(chuàng)投機構也能輕易募資的情況將很難再現(xiàn)。

　　王守仁認為，創(chuàng)投行業(yè)的新一輪活躍期會在創(chuàng)業(yè)板IPO開啟、第一家有創(chuàng)投注資的企業(yè)實現(xiàn)上市后才出現(xiàn)。他透露，目前深圳本地的創(chuàng)投機構已上報了幾十家企業(yè)到了中國證監(jiān)會，其中深圳創(chuàng)新投資集團已上報12家、松禾資本上報8家。

　　“根據(jù)現(xiàn)在掌握的情況看，創(chuàng)業(yè)板IPO會在國慶后啟動，預計創(chuàng)投新一輪高峰會在年底出現(xiàn)。”王守仁說。