風(fēng)投應(yīng)轉(zhuǎn)變投資風(fēng)格尋找新策略

　　據(jù)商業(yè)周刊報道，IBM風(fēng)險投資部董事總經(jīng)理范慕斯(Claudia Fan Munce)認為，投資于那些有著相互關(guān)聯(lián)的企業(yè)群體能夠有助于降低風(fēng)險，并找到進入市場的新途徑。

　　考慮到當(dāng)前風(fēng)險投資（venture capital，VC）行業(yè)出現(xiàn)下滑的現(xiàn)狀，有關(guān)如何順暢運行的建議不在少數(shù)，但有關(guān)怎樣重塑VC良好回報率卻少有提及 。當(dāng)前，高科技市場新興企業(yè)集團仍舊過于依賴那些在現(xiàn)在看來已經(jīng)過時的擇優(yōu)策略。

　　風(fēng)險投資者們現(xiàn)在是時候跳開舊策略尋覓新的戰(zhàn)術(shù)了。在傳統(tǒng)的策略下，VC首先對新市場進行分析，然后從一大批候選企業(yè)中挑選一個投資對象，希望這個被挑選出來的公司能夠在競爭中拔得頭籌。然而在當(dāng)前復(fù)雜的高科技市場，企業(yè)之間的依賴性大大加強，因此，無論企業(yè)的創(chuàng)建人如何聰明、戰(zhàn)略方針如何明智，要在眾多公司中選出單一的優(yōu)勝者是一件相當(dāng)困難的事情。

　　因此，與其如此狹隘的挑選投資對象，VC倒不如擴大賭注的范圍。值得慶幸的是，某些VC已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向新的投資風(fēng)格了，試圖將那些有關(guān)聯(lián)的企業(yè)建立一個關(guān)系網(wǎng)，而不是在某個領(lǐng)域內(nèi)選出一個或兩個獨立的公司。該項投資策略是從計算機行業(yè)借鑒過來的。他們將那些彼此互補的企業(yè)建立在一個關(guān)系網(wǎng)內(nèi)，從而迅速的為這些關(guān)系網(wǎng)中的企業(yè)拓展市場。

　　以風(fēng)投機構(gòu)American River Ventures為例，它成立于2001年，擁有1億美元資金，主要投資新材料，清潔能源等領(lǐng)域。它是由IBM的一位前負責(zé)人與他人聯(lián)合創(chuàng)辦的。目前 American River Ventures已經(jīng)在節(jié)能市場領(lǐng)域投資了數(shù)家新興企業(yè)，這其中還包括專門銷售傳感設(shè)備的SynapSense公司。該公司生產(chǎn)的傳感設(shè)備能夠有助于其他公司降低它們數(shù)據(jù)中心的能源消耗。

　　早期對這些關(guān)聯(lián)公司的投資目前已經(jīng)開始逐漸產(chǎn)生回報。同樣是作為American River Ventures投資對象的Clairvoyante公司，其產(chǎn)品能夠在液晶平面LCD的制造過程中降低能源耗用，它在去年已經(jīng)成功被韓國三星電子收購。另一家公司—企業(yè)制造智能化(EMI)軟件方面的領(lǐng)先供應(yīng)商Incuity Software在 2008年也被羅克韋爾自動化（Rockwell Automation (ROK)）收購。與IBM的交流使得American River Ventures能夠敏銳地發(fā)現(xiàn)市場中的缺口所在，并與其他VC以及各大型科技供應(yīng)商共同合作。

　　建立關(guān)聯(lián)企業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)，并對整個系統(tǒng)投資的新型理念能夠有助于產(chǎn)生出數(shù)倍于公司的就業(yè)和市場上所需的產(chǎn)品。投資者們也能通過幫助VC分散風(fēng)險以及刺激銷售的方式而獲得豐厚的金融回報。我們只需看看硅谷，再看看馬塞諸塞州東部以及其他創(chuàng)新的地區(qū)。這些革新中心通過其周邊的大學(xué)、科技試驗室、大型企業(yè)和新興公司等孕育出了許多優(yōu)秀的企業(yè)家。而VC本身也會受益于企業(yè)的這種協(xié)同效應(yīng)。[page]

　　遭受質(zhì)疑的VC模式

　　盡管依靠VC起家而獲得巨大成功的企業(yè)不在少數(shù)，例如Google、英特爾以及星巴克這樣的行業(yè)巨頭，不過這也是因為聰明的風(fēng)投家們意識到，只有力挺企業(yè)這支龐大的網(wǎng)絡(luò)，才能使得他們自己的投資有所回報。

　　然而縱觀當(dāng)前的經(jīng)濟形勢，一方面IPO市場仍然處在水深火熱當(dāng)中，而另一方面，對新興企業(yè)的投資也受到擱置，這使得部分投資者不得不發(fā)出這樣的疑惑：風(fēng)投產(chǎn)業(yè)的商業(yè)模式是滯已經(jīng)不再起效。 據(jù)美國全國風(fēng)險資本協(xié)會(National Venture Capital Assn)21日公布的一份報告顯示，第二季度里新興企業(yè)的風(fēng)投資金僅達到37億美元，還不及去年同期的一半，反而與10年前的資金數(shù)額相持平。

　　與此同時，還有部分投資者認為，傳統(tǒng)的VC已經(jīng)顯示出巨大而笨拙的缺陷，難以識別出真正的商業(yè)新機。不過，若立足于金融舉措下，風(fēng)險投資仍然是促進美國企業(yè)發(fā)展不可忽視的重要途徑之一，這樣一些評論顯然忽略了這一點。

　　衡量成功的新標(biāo)準(zhǔn)

　　有關(guān)如何能夠為VC行業(yè)注入新的活力這一話題，幾乎所有的爭論焦點都集中在金融的衡量標(biāo)準(zhǔn)上，也就是說：投資規(guī)模的大小，資金是增長還是下跌，以及投資回報的收益。然而值得注意的是，對于這個無論是對新興企業(yè)的發(fā)展，新穎人才的發(fā)掘以及創(chuàng)新商業(yè)理念的培養(yǎng)都具有重要影響的行業(yè)來說，這樣一些衡量標(biāo)準(zhǔn)顯然過于局限。

　　也許是時候拋掉這些傳統(tǒng)的金融衡量標(biāo)尺以及那些用來判斷新興行業(yè)好壞的技術(shù)指標(biāo)，轉(zhuǎn)而尋求一些更為新穎的衡量標(biāo)準(zhǔn)。對于新興企業(yè)來說，僅僅依靠金額龐大的風(fēng)險投資是難以取得成功的。創(chuàng)建一家新興企業(yè)遠比想象中的要困難許多，這不僅牽涉到強大的管理團隊，一個能夠成為一份商業(yè)企劃的靈感，以及能夠做為后盾的足夠資金。通常情況下，對于一家VC企業(yè)來說，能夠召集到一群優(yōu)秀的人才顯得比融資能力的大小還要重要。

　　VC行業(yè)聚集了大量的優(yōu)秀人才。這是因為他們懂得如何組建管理團隊以及召集高效率的執(zhí)行層面。與此同時，他們也深知要組建一家新企業(yè)所需花費的巨大努力，這其中就牽涉到營銷、銷售以及財務(wù)報表這幾個環(huán)節(jié)。

　　相較于對這個行業(yè)的質(zhì)疑聲而言，也許VC更需要的是與技術(shù)結(jié)合起來，來幫助建立新興企業(yè)，推動經(jīng)濟的發(fā)展，并且創(chuàng)造出更多的就業(yè)機會。著手攻破各個領(lǐng)域也許是一個好的開始。