大眾保時捷嫁娶大反轉(zhuǎn)

　　一年前，保時捷興致勃勃地考慮收購大眾，一年后，保時捷卻黯然淪為大眾的一個子品牌。

　　■文/白 明，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院國際市場研究部副主任、研究員

　　僅僅一年時間，保時捷公司就從創(chuàng)紀(jì)錄的凈贏利64億歐元變?yōu)轭A(yù)期稅前虧損50億歐元，而這種贏虧轉(zhuǎn)換也促成保時捷與大眾“婚約”中出現(xiàn)地位轉(zhuǎn)換。一方面，保時捷不僅買不成大眾，而且還準(zhǔn)備出售已經(jīng)持有的大眾股票期權(quán)來減輕債務(wù)；另一方面，保時捷也從一開始主動性地去“娶”大眾，變化為被動性地去“嫁”大眾。兩者的娶嫁大反轉(zhuǎn)表明各自的模式都無法從根本上改變汽車業(yè)面臨的困境。

　　表面上看，保時捷一開始的“娶”大眾與現(xiàn)在的“嫁”大眾是兩個毫不相干的“個案”，然而，這兩例個案之間卻存在著某一部分能夠說得清楚，另外一部分不完全能夠講明白的內(nèi)在關(guān)聯(lián)。

　　從說得清楚的內(nèi)在關(guān)聯(lián)來看，在全球金融危機爆發(fā)以前，市場需求形勢還不錯，保時捷也是心高氣盛。為了達(dá)到收購大眾的目的，在增持大眾股份至約51%的過程中，保時捷欠下了100億歐元債務(wù)。不過，金融危機的爆發(fā)使保時捷在一年之間從“富翁”變“負(fù)翁”，只有將自己插上“草標(biāo)”賣身，而買家恰恰是自己曾經(jīng)求之而不得的大眾。

　　從不完全能夠講明白的內(nèi)在關(guān)聯(lián)來看，大眾可以選擇的并購對象有許多，但大眾并沒有選擇像美國的克萊斯勒和通用這樣的“便宜貨”，卻鐘情于保時捷這個“窩邊草”，一定有自己的考慮。事實上，大眾現(xiàn)在的總經(jīng)理皮耶希與保時捷監(jiān)事會主席波爾舍還是表兄弟，只不過前者在若干年前曾經(jīng)被保時捷“炒魷魚”。現(xiàn)在，皮耶希終于可以在曾經(jīng)被“炒魷魚”的地方去“炒”人家的“魷魚”。真是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。大眾也終于有機會讓保時捷看一看，到底是誰該“娶”誰，誰該“嫁”誰。

　　從大眾與保時捷之間的關(guān)系來看，一“娶”一“嫁”之間的地位轉(zhuǎn)換實際上就是兩者在經(jīng)營成敗上的真實寫照。說句實話，無論是大眾的領(lǐng)導(dǎo)人皮耶希，還是保時捷總裁魏德金，都可以說是精明強干的企業(yè)家。可是，大眾與保時捷關(guān)系，一會兒是“娶”，一會兒是“嫁”，實在是看不出兩家企業(yè)的老板誰比誰精明，誰比誰更傻?？磥?，這種娶嫁關(guān)系的轉(zhuǎn)換更需要從外部的大環(huán)境之上去找原因了，特別是要從全球金融危機之后世界汽車市場變化趨勢上去找答案。

　　從全球汽車制造業(yè)的發(fā)展大局來看，大眾與保時捷之間的娶嫁關(guān)系變化或許也能夠釋放出某種程度的弦外之音。大眾市場的汽車數(shù)量、品牌雖多，但就價值含量來說，賣幾輛大眾品牌的轎車也未必比得上賣一輛保時捷生產(chǎn)的跑車賺錢。就公司而言，品牌眾多的大眾給人突出印象是一個字——“大”；而以跑車著名的保時捷給人突出印象是一個字——“高”。

　　全球金融危機爆發(fā)之前，保時捷的日子過得不錯。隨著全球金融危機的到來，人們的腰包越來越“緊”，保時捷銷量受到的影響自然會很大，出現(xiàn)巨額虧損也是意料之中的事情。相比之下，大眾生產(chǎn)的汽車具有比較強的價格競爭力。在金融危機面前，大眾的汽車銷售雖然也會受到一定影響，但基本上不會威脅到大眾的生存。

　　或許有人會說，在全球金融危機面前，追求休閑的“口紅效應(yīng)”應(yīng)當(dāng)助保時捷一臂之力。但豪華跑車畢竟不同于口紅，保時捷近期很難有機會咸魚翻身，只能夠找個好人家“嫁”出去算了。雖然“口紅效應(yīng)”對汽車業(yè)來說并不好使，但傾向于廉價商品的“土豆效應(yīng)”卻可能讓大眾在一定程度上沾了光。不過，無論是“口紅效應(yīng)”，還是“土豆效應(yīng)”，都無法從根本上扭轉(zhuǎn)全球汽車業(yè)面臨的困境。在這種情況下，并購也許是許多汽車制造商的救命稻草。

　　“娶”也罷，“嫁”也罷，大眾與保時捷終究要結(jié)成“高大全”的一家親，一家親也肯定會誕生一個巨大無比的汽車帝國。只是，這種荒誕的娶嫁大反轉(zhuǎn)，卻不得不讓我們懷疑，在金融危機依然沒有看到底的情況下，這種荒誕劇是否會再一次上演？合并后的汽車帝國就安全了嗎？

　　更可怕的是，金融危機絕不會是未來唯一的突變因素。一年前與一年后的保時捷荒誕的角色大反轉(zhuǎn)，使我們開始揪心：企業(yè)如何才能活得更長一些？■