烏鎮(zhèn)旅游引進戰(zhàn)投IDG 預計將2至3年后分拆上市

　　隨著中青旅最賺錢子公司桐鄉(xiāng)市烏鎮(zhèn)旅游開發(fā)有限公司成功引進戰(zhàn)略投資者IDG后，關于烏鎮(zhèn)旅游欲分拆上市的傳聞便開始在市場傳播，近日，有消息稱烏鎮(zhèn)旅游開發(fā)有限公司分拆上市獲得浙江省發(fā)改委批準。

　　對此中青旅和烏鎮(zhèn)旅游開發(fā)有限公司皆否認該傳聞，中青旅證券部相關人員對網(wǎng)易財經(jīng)表示，獲發(fā)改委批準的不是烏鎮(zhèn)旅游開發(fā)有限公司分拆上市，而是烏鎮(zhèn)旅游引進的戰(zhàn)略投資者IDG獲批。

　　分拆上市之癢

　　今年烏鎮(zhèn)旅游引進IDG被市場普遍認為是為赴港IPO鋪路。中青旅更是表示IDG作為戰(zhàn)略投資者的引入，將有助于烏鎮(zhèn)旅游完善資本結(jié)構(gòu)。但招商證券分析師蘇平對網(wǎng)易財經(jīng)表示，“雖然中青旅希望烏鎮(zhèn)旅游能夠分拆赴港上市，但目前政策不明朗，存在很大的不確定性。”

　　7月1日，烏鎮(zhèn)旅游引入戰(zhàn)略投資者風險投資公司IDG，由IDG投資控股的兩家香港公司以等值于人民幣1.04億元認繳烏鎮(zhèn)旅游新增注冊資本人民幣4412萬元，增資完成后，中青旅持股51%，桐鄉(xiāng)市烏鎮(zhèn)古鎮(zhèn)旅游投資有限公司持股34%，IDG投資控股的兩家香港公司合計持股15%。

　　欲上市還需2-3年

　　世紀證券分析師呂麗華在對烏鎮(zhèn)旅游進行實地調(diào)研后向網(wǎng)易財經(jīng)表示，“烏鎮(zhèn)旅游若能繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展，2至3年后將會發(fā)展成熟，可以考慮上市。”

　　烏鎮(zhèn)旅游目前是中青旅旗下最賺錢的資產(chǎn)，約占中青旅凈利潤的25%。上半年烏鎮(zhèn)旅游共接待游客151萬人次，較去年同期增長37%，實現(xiàn)凈利潤4799萬元，較去年同期增長29%。世紀證券的研究報告指出，預計未來三年烏鎮(zhèn)旅游權(quán)益貢獻規(guī)模居各業(yè)務之首，約2.02億元，共增厚每股收益約0.49元。

　　呂麗華表示，中青旅對旗下幾家公司在2至3年內(nèi)完成分拆上市充滿信心，而IDG入資烏鎮(zhèn)旅游也說明其認可烏鎮(zhèn)旅游的上升空間，在2010年至2011年烏鎮(zhèn)旅游將成長到最高階段，完全具備上市條件。

　　此外，呂麗華認為，由于國內(nèi)主板的上市門檻較高，而烏鎮(zhèn)旅游的資產(chǎn)規(guī)模又超過創(chuàng)業(yè)板要求，在創(chuàng)業(yè)板上市并不合適，香港或境外因為上市門檻更低可做首選，由于上市還需很多手續(xù)，明年完成上市可能性不大。

　　上半年凈利增5成

　　中青旅8月29日發(fā)布的中報顯示，公司2009年上半年實現(xiàn)凈利潤1.06億元，同比增長46.13%；每股收益0.256元。

　　上半年中青旅公司本部實現(xiàn)的入境游業(yè)務收入較去年同期下降41%，公司通過降低成本等舉措使毛利、營業(yè)利潤的降幅低于收入的降幅，上半年平均毛利率達到17.3%，較去年同期增長4.3個百分點。毛利率逆勢上揚使得凈利潤有比較大幅度的增加。