王守仁建言中國創(chuàng)投業(yè) 應(yīng)發(fā)展專業(yè)化并購?fù)顿Y基金

　　對于已經(jīng)上報國務(wù)院的有關(guān)股權(quán)投資基金管理辦法乃至中國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)，接受記者采訪的深圳創(chuàng)投公會常務(wù)副會長兼秘書長王守仁談了幾點(diǎn)想法和建議。

　　他建議，第一，中國要繼續(xù)大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，但要注意下述前提條件。首先，應(yīng)該在2006年“辦法”的基礎(chǔ)上，通過總結(jié)我國十多年發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的新鮮實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善、提升和修改。其次，要加快籌建全國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會，各省設(shè)立分會，并由政府引導(dǎo)而非主導(dǎo)，由創(chuàng)投基金共同管理并制定行業(yè)規(guī)章，與國際慣例接軌。

　　第二，要積極穩(wěn)妥地發(fā)展專業(yè)化的并購?fù)顿Y基金，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級。在他看來，首先，要通過以券商為代表的大型投資業(yè)務(wù)、發(fā)展上市公司的并購?fù)顿Y業(yè)務(wù)來發(fā)展中國的并購?fù)顿Y基金。其次，以大型投行的直投部或直接機(jī)構(gòu)為依托，開展上市企業(yè)并購咨詢業(yè)務(wù)，同時設(shè)立專業(yè)并購基金來做上市和非上市公司的并購。券商直投部要與產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)結(jié)合，整合各自在資源、技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)等方面的優(yōu)勢，以彌補(bǔ)券商在產(chǎn)業(yè)整合方面的經(jīng)驗(yàn)不足。但是，其前提是要制定試行辦法及相關(guān)配套政策，如杠桿融資等。

　　第三，因投資對象、運(yùn)作機(jī)制及其內(nèi)在規(guī)律等不一，不可將并購?fù)顿Y基金和創(chuàng)業(yè)投資基金放在一起立法。

　　第四，要認(rèn)真學(xué)習(xí)外國并購?fù)顿Y基金的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和做法。對于創(chuàng)新金融工具，特別是非公開的（即私募型）創(chuàng)新金融工具，借鑒時，要弄清被借鑒物的本質(zhì)特征及歷史演變，還要結(jié)合中國國情，切不可望文生義，盲目照搬，更不應(yīng)拍腦袋，主觀臆斷。

　　第五，制定鼓勵發(fā)展政策和加強(qiáng)法律法規(guī)監(jiān)管，目的是發(fā)展中國式的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)。他認(rèn)為，目前中國主要是“兩高一低”（即高投入，高污染，低附加值）的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而且科技產(chǎn)業(yè)化的新興投融資業(yè)嚴(yán)重短缺。就此，他建議，可通過發(fā)展新的投融資工具推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并大力發(fā)展與之配套的創(chuàng)投基金和創(chuàng)業(yè)板市場。對主板中落后的傳統(tǒng)企業(yè)，要通過專業(yè)化并購?fù)顿Y基金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)再創(chuàng)業(yè)。最后，要大力發(fā)展多層次的資本市場，運(yùn)用多種不同的現(xiàn)代創(chuàng)新金融工具，以滿足各類企業(yè)的融資需求。