政府創(chuàng)投基金模式出水 90億元起航一萬家企業(yè)受益

　　2009年10月30日，這是中國資本市場值得紀(jì)念的日子。創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司在深圳正式掛牌交易，而與此同時，國家發(fā)改委和財政部醞釀已久的創(chuàng)業(yè)投資基金全新的運作模式，也已經(jīng)浮出水面。

　　當(dāng)天，國家發(fā)改委、財政部與北京、上海、深圳、重慶、安徽、湖南、吉林七省市人民政府聯(lián)合設(shè)立20只創(chuàng)業(yè)投資基金。作為一項新模式的試點，首批基金總募集資金量超過90億元，其中，中央政府注資10億、地方政府12億、社會募集近70億。這也是我國政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式的一個首創(chuàng)。

　　“創(chuàng)業(yè)板的推出，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)投資退出渠道正式建立。”國家發(fā)改委副主任張曉強在當(dāng)天舉行的創(chuàng)業(yè)投資基金創(chuàng)立儀式上表示，創(chuàng)業(yè)投資基金的設(shè)立，進一步完善了創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域配套支持系統(tǒng)的鏈條。

　　市場化運作的構(gòu)想

　　在國家發(fā)改委高科技產(chǎn)業(yè)司副司長顧大偉看來，在設(shè)計之初，新模式的最大優(yōu)勢在于基金的市場化運作：所有這些基金都委托給專業(yè)的管理團隊，按照基金的章程和委托協(xié)議，進行全過程的管理。政府不會參與到包括項目選擇、投資，以及投資后的管理等過程中。

　　而基金管理人的篩選同樣采取一個市場化選擇方式。

　　“基金團隊怎么募到錢，這就要看這個團隊在市場上的公信力、信譽和實力等等。這是一個市場化的選擇，而不是政府來定誰的。”顧大偉說，“由于第一批的基金試點，很多制度仍然在摸索階段，其中也包括基金管理團隊的選擇方面，下一步，我們計劃通過公開招標(biāo)的方式，進一步加大基金的透明度。”

　　“可以說，新基金的設(shè)立跟社會化的基金沒有太大區(qū)別，如果有所不同，從政府的角度來說，首先是發(fā)起設(shè)立的目的是產(chǎn)業(yè)的導(dǎo)向，要將基金引導(dǎo)向一些新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。”顧大偉說，“此外，這些政府投入的資金是有一定回報，不過，政策設(shè)計當(dāng)中對回報作出一定讓利，以鼓勵管理團隊。在這方面比社會化基金更有優(yōu)勢，也正是這一措施，使得這些基金的設(shè)立受到了社會化基金的普遍歡迎。”

　　目標(biāo)：一萬家企業(yè)受益

　　安徽省發(fā)改委副主任吳勁松在接受CBN記者采訪時表示，目前安徽的兩只基金正在抓緊運作當(dāng)中，基金總規(guī)模達(dá)到5.5億元。按照公司制定的章程，其中50%的資金將投向創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)。

　　“目前國內(nèi)大部分投資基金都是瞄向處于擴張期的企業(yè)，因此，企業(yè)最需要資金的發(fā)展前期，往往得不到基金的關(guān)注。相信這兩只基金的成立，一批成長型企業(yè)將獲益。”該人士說。

　　一位接近發(fā)改委的人士透露，按當(dāng)初設(shè)想，未來2~3年內(nèi)，待首批20個基金運作成熟后，政府發(fā)起設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資基金將達(dá)到200個。

　　以此次募集總量約92億的資金為例，按每個項目平均1000萬元投入，將可投資900多個企業(yè)。200個基金將最終募集到近1000億元，至少將有1萬個新興產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)獲益。

　　政府不參與管理

　　一位發(fā)改委內(nèi)部人士向CBN記者透露，作為全新的運作模式，此次聯(lián)合設(shè)立的基金，主要是針對前些年各地成立風(fēng)險投資引導(dǎo)基金運行過程中出現(xiàn)的問題而進行的政策調(diào)整。

　　“過去，各地在這些引導(dǎo)基金的使用上，由政府大操大辦，還是走了以往的老路。這次試點，本身就是為了將地方政府的資金向這個方向引導(dǎo)。”上述人士說，“像這次試點的七個省市，幾個地方政府的出資，就是從此前政府出資成立的風(fēng)險投資引導(dǎo)基金中拿出來的。”

　　以往，政府對于產(chǎn)業(yè)的投資，主要包括政府直接補貼、直接資本金投入、設(shè)立投資基金和提供融資擔(dān)保四類。不過從設(shè)立投資基金來看，雖然此前國內(nèi)很多地區(qū)設(shè)立了政府背景的投資引導(dǎo)基金，不過都是政府出資政府管。

　　而在昨日設(shè)立的20只基金中，政府的身影已悄然隱去。

　　一位正在參選的基金團隊的投資經(jīng)理在接受CBN記者采訪時說，按照目前的思路，此次成立的基金中，政府除了拿出一筆資金以外，不會參與到基金的日常管理中。“但是，作為出資人，政府會指定一名董事或監(jiān)事，來參與對基金運作的監(jiān)督。”

　　不過，在基金的實際運作中，是否會出現(xiàn)政府干預(yù)，還需要通過制度設(shè)置，以及基金的管理章程加以預(yù)防，“特別是國家發(fā)改委在制定有關(guān)這一新模式的具體政策時，需要進一步明確。”該人士表示。