VC/PE看好清潔技術(shù)行業(yè)投資

　　北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理周樹華表示，對于清潔技術(shù)行業(yè)的投資，原則有三點(diǎn)，一是要“躲著政策走”，最好投少要或不要政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目；二是跟著強(qiáng)制性政策而非建議性政策走；最后，對于初期的企業(yè)而言，核心技術(shù)仍然是非常關(guān)鍵的。

　　2010年什么行業(yè)將受到VC與PE的追捧？上周舉行的清科年會(huì)上，主辦方拋出了這樣一個(gè)現(xiàn)場調(diào)查，結(jié)果清潔技術(shù)獲得了近四成選票，比排在第二位的生物健康行業(yè)高出了10個(gè)百分點(diǎn)。與之相比，VC與PE最傳統(tǒng)的投資項(xiàng)目TMT行業(yè)關(guān)注度則明顯下降，僅獲一成多的“青睞”。

　　從10年前的環(huán)保，到5年前的新能源，再到近期的節(jié)能環(huán)保——清潔技術(shù)的投資主題在VC與PE中越來越熱，同時(shí)在基金組合中的比重也逐步上升，少則一二成，多則三成以上。

　　各路資本對清潔技術(shù)投資機(jī)會(huì)的信心主要來自政策層面。英特爾投資中國投資部總監(jiān)饒洪說，在中國，政府的推動(dòng)是清潔技術(shù)行業(yè)成長的第一原動(dòng)力，這是因?yàn)樾履茉吹某杀就芨撸覈鴥?nèi)節(jié)能意識不高。他的這一說法得到了多數(shù)同業(yè)的認(rèn)同。大部分投資人認(rèn)為在市場不夠成熟的背景下，政府對清潔技術(shù)行業(yè)的推動(dòng)作用是非常重要的。

　　但另一方面，該行業(yè)對政策的依賴也給一些投資人帶來了壓力。“完全靠政策的企業(yè)我們也不敢投。”一位創(chuàng)投的合伙人告訴CBN記者，“政策方向有了，但實(shí)施細(xì)則、申請流程都還不清楚，企業(yè)天天喊有補(bǔ)貼，但實(shí)際補(bǔ)貼哪天能拿到是個(gè)未知數(shù)，所以清潔技術(shù)方面的企業(yè)還是需要有自己的核心競爭力。”

　　凱鵬華盈主管合伙人汝林琪認(rèn)為，投資清潔技術(shù)領(lǐng)域已經(jīng)面臨很多挑戰(zhàn)。與IT行業(yè)的投資以VC為主不同，政策的引導(dǎo)使得追捧清潔技術(shù)行業(yè)的資金非常多元化，從而競爭加劇。“進(jìn)入這個(gè)行業(yè)時(shí)必須仔細(xì)考慮投資的項(xiàng)目從早期直到成功變現(xiàn)整個(gè)過程的資金需求。所有的環(huán)節(jié)和步驟遠(yuǎn)比投IT企業(yè)更加復(fù)雜，更需要耐心。這可能是很多投資者真正進(jìn)入以后才能體會(huì)到的。”汝林琪說。

　　此外，她認(rèn)為中國的清潔技術(shù)類公司所面臨的挑戰(zhàn)是它們大多不以技術(shù)為導(dǎo)向，很多時(shí)候受到區(qū)域政府的鼓勵(lì)和限制，“也就是說好的公司不一定能夠很快地占領(lǐng)全國的市場，很多東西以項(xiàng)目為主，它可能在某個(gè)區(qū)域有競爭性，而別的區(qū)域都有當(dāng)?shù)卣Ｍ嘤钠髽I(yè)”。

　　而且，與傳統(tǒng)行業(yè)類似，在中央政策出臺(tái)后，很多地方政府會(huì)不惜成本地扶持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，會(huì)導(dǎo)致同一個(gè)企業(yè)在兩三年內(nèi)從零成長到朝陽企業(yè)，然后再過兩三年又變成一個(gè)產(chǎn)能過剩的企業(yè)。“這也是我們在投資以前要考慮的因素。”汝林琪提醒說。

　　而饒洪認(rèn)為，對于政府的政策需要具體分析。就新能源而言，如果政府的投資側(cè)重于發(fā)電一側(cè)，那么投資機(jī)會(huì)主要是被大型國企所壟斷，只有在傳輸、配電、供應(yīng)環(huán)節(jié)的政府扶持才會(huì)給民營企業(yè)及創(chuàng)投提供更多機(jī)會(huì)。

　　北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理周樹華表示，對于清潔技術(shù)行業(yè)的投資，他的原則有三點(diǎn)，一是要“躲著政策走”，最好投少要或不要政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目；二是跟著強(qiáng)制性政策而非建議性政策走；最后，對于初期的企業(yè)而言，核心技術(shù)仍然是非常關(guān)鍵的。