凱雷攜手復(fù)星上海建人民幣基金 規(guī)模一億美元

　　凱雷投資集團(tuán)（The Carlyle Group）即將于2月24日晚些時(shí)候在上海宣布，與上海復(fù)星高科技集團(tuán)共同成立一支以人民幣計(jì)價(jià)的私募基金，基金初步募集目標(biāo)約在1億美元規(guī)模左右；未來基金投資方面業(yè)務(wù)，將由凱雷與復(fù)星集團(tuán)共同管理、決策。

　　據(jù)知情人士向《財(cái)經(jīng)》記者透露，新基金將由凱雷集團(tuán)董事總經(jīng)理、亞洲創(chuàng)業(yè)投資基金負(fù)責(zé)人祖文萃帶領(lǐng)的“亞洲增長基金”團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)管理。

　　由于凱雷與復(fù)星集團(tuán)內(nèi)部不愿透露細(xì)節(jié)，雙方出資規(guī)模、各自所占比例、投資管理團(tuán)隊(duì)的組成情況尚不清楚，然而該基金確定將以雙方聯(lián)合命名（co-brand）的方式出現(xiàn)，將是凱雷第一個在中國市場上的聯(lián)合命名基金。

　　凱雷和復(fù)星集團(tuán)共同成立私募基金的行動，象征雙方已達(dá)成更深一層的合作默契。去年9月，凱雷和復(fù)星已經(jīng)透過共同投資方式，在中國乳制品工業(yè)發(fā)生三氯氫氨危機(jī)的股價(jià)低迷時(shí)期，由凱雷集團(tuán)的收購基金（Buyout Fund）出面，與復(fù)星集團(tuán)旗下的復(fù)星譜潤股權(quán)投資企業(yè)共同注資于廣東乳業(yè)雅士利集團(tuán)，分別取得17.3%和6%的股份，并各自派駐董事進(jìn)入雅士利集團(tuán)董事會。

　　在共同投資過單一目標(biāo)公司的經(jīng)驗(yàn)過后，雙方顯然決定擴(kuò)大這層投資經(jīng)驗(yàn)，共同成立投資團(tuán)隊(duì)，此類投資模式未來成效如何，也備受私募基金界關(guān)注。

　　某私募基金人士表示，目前各方對于成立“人民幣計(jì)價(jià)”的基金都有濃厚興趣，其中以凱雷集團(tuán)與前任香港財(cái)政司長梁錦松所帶領(lǐng)的黑石集團(tuán)（Blackstone）最為積極；由于人民幣基金方便吸收中國本地資金，對于集資、接觸本地投資人有相當(dāng)助益，多數(shù)基金對此深感吸引力。

　　然而私募基金從業(yè)者也指出，因?yàn)榇蠖鄶?shù)私募基金總部設(shè)于香港，基金收益在本地回饋給投資人時(shí)，并不會遇到換匯、征稅等問題，基金收益回饋給管理團(tuán)隊(duì)、資金匯回香港，卻可能遇到換匯、征稅、法規(guī)等錯綜復(fù)雜問題；屆時(shí)這類營運(yùn)成本究竟應(yīng)由整體基金負(fù)擔(dān)（會削弱中國本地投資人回饋）或是由香港管理團(tuán)隊(duì)負(fù)擔(dān)（會削弱私募基金公司本身的利益），將是決策難題。

　　而目前國際私募基金主要以外國投資人為募資來源，以中國為主要的投資目標(biāo)；一旦私募基金開始在中國本地吸收資金，并且進(jìn)行類似“雅士利模式”的投資案，將形成“中國基金投注中國公司”的情況；在私募基金業(yè)界，對于同樣以中國公司為投資目標(biāo)的外國投資人而言，多發(fā)生疑問，質(zhì)疑外幣基金與人民幣基金的投資是否存在差別待遇。

　　在2010年1月，凱雷集團(tuán)與北京市金融工作局簽署合作諒解備忘錄，計(jì)劃在北京設(shè)立50億元規(guī)模的人民幣基金。

　　凱雷集團(tuán)的亞洲增長基金團(tuán)隊(duì)目前已有四只基金，與復(fù)星集團(tuán)成立的聯(lián)合基金將是該團(tuán)隊(duì)的第五只基金。目前凱雷旗下包括亞洲增長基金、收購基金、地產(chǎn)基金在內(nèi)，在中國的投資已超過20億美元。