復(fù)星集團(tuán)借凱雷加速跨境投資 擬設(shè)境外辦事處

　　中國(guó)最大的綜合類(lèi)民企復(fù)星國(guó)際（00656.HK）的國(guó)際化戰(zhàn)略終于踏出關(guān)鍵一步，昨日其宣布與全球最大私募股權(quán)企業(yè)之一的美國(guó)凱雷集團(tuán)進(jìn)行全面戰(zhàn)略合作。復(fù)星將借此加速跨出國(guó)門(mén)，在全球范圍內(nèi)尋求投資機(jī)會(huì)。

　　合作初期，復(fù)星國(guó)際子公司上海復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司與凱雷集團(tuán)將發(fā)起成立一家由雙方共同投資具有聯(lián)合品牌的基金公司，持續(xù)投資中國(guó)高成長(zhǎng)企業(yè)以及能受益于中國(guó)成長(zhǎng)的國(guó)際企業(yè)。首期基金規(guī)模為1億美元，資金由凱雷亞洲增長(zhǎng)基金和復(fù)星集團(tuán)各出5000萬(wàn)美元。據(jù)介紹，該基金的管理團(tuán)隊(duì)也將由復(fù)星和凱雷共同組建，今后將獨(dú)立尋找項(xiàng)目，由復(fù)星和凱雷核心團(tuán)隊(duì)來(lái)最終決策投資項(xiàng)目。

　　復(fù)星準(zhǔn)備設(shè)境外辦事處

　　此次合作是凱雷集團(tuán)和復(fù)星集團(tuán)的第二次聯(lián)手。2009年9月，雙方曾一起投資了中國(guó)最大的嬰幼兒奶粉企業(yè)之一廣東雅士利集團(tuán)。

　　復(fù)星集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼總裁梁信軍說(shuō)，現(xiàn)在中國(guó)企業(yè)普遍面臨品牌、市場(chǎng)和技術(shù)如何全球化的瓶頸，因此雙方在雅士利項(xiàng)目上合作加深了理解，疊加優(yōu)勢(shì)將更明顯。

　　復(fù)星集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)丁國(guó)其透露，該支人民幣基金的預(yù)計(jì)收益率不會(huì)低，因?yàn)榻刂?009年底，復(fù)星管理的資產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)100億美元，在對(duì)國(guó)藥控股等企業(yè)的投資中IRR（內(nèi)部收益率）均超過(guò)100%。

　　與凱雷的合作也是復(fù)星邁向全球化戰(zhàn)略的重要一步。復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌透露，現(xiàn)在復(fù)星在著重打造全球性的投資平臺(tái)。“我們已經(jīng)準(zhǔn)備在紐約、倫敦、東京等地設(shè)立辦事處，組建相應(yīng)的國(guó)際投資團(tuán)隊(duì)，把復(fù)星的投資觸角延伸到全球重要市場(chǎng)中。”而與凱雷建立戰(zhàn)略合作關(guān)系將有利于復(fù)星嫁接優(yōu)質(zhì)的全球平臺(tái)。

　　對(duì)于復(fù)星將要投資海外的計(jì)劃，郭廣昌說(shuō)：“復(fù)星不是要去美國(guó)和凱雷搶生意，而是要共同創(chuàng)造價(jià)值。” 郭廣昌說(shuō)除了共同成立人民幣基金外，雙方接下來(lái)還將在海外成立外幣基金。

　　2009年年中開(kāi)始，復(fù)星的業(yè)務(wù)就已悄然“減輕份量”，逐步退出了包括寧波鋼鐵有限公司在內(nèi)的數(shù)個(gè)重型工業(yè)項(xiàng)目，同時(shí)投資了包括分眾傳媒、同濟(jì)堂、中生北控等在內(nèi)的多家上市公司，旗下投資公司投資了快餐連鎖企業(yè)-老娘舅、養(yǎng)豬企業(yè)江西國(guó)鴻等消費(fèi)類(lèi)項(xiàng)目。

　　梁信軍介紹，此次成立的人民幣基金投資領(lǐng)域包括中國(guó)的項(xiàng)目、中國(guó)在海外的資產(chǎn)、在中國(guó)發(fā)展空間大的海外資產(chǎn)，甚至還將包括一些純粹的海外資產(chǎn)。

　　梁信軍透露，現(xiàn)在最想投資的是海外的中國(guó)資產(chǎn)，因?yàn)樽鲀r(jià)相對(duì)不高，或者還會(huì)投資因?yàn)閺?fù)星與凱雷的疊加優(yōu)勢(shì)而愿意作價(jià)較低的中國(guó)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)。

　　不過(guò)在與凱雷合作前，復(fù)星已經(jīng)管理了數(shù)個(gè)人民幣基金。復(fù)星和凱雷雙方均表示，在簽署全面戰(zhàn)略合作后，將鼓勵(lì)雙方共享項(xiàng)目，避免競(jìng)爭(zhēng)。

　　復(fù)星國(guó)際是中國(guó)最大的綜合類(lèi)民營(yíng)企業(yè)之一，旗下?lián)碛嗅t(yī)藥、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、鋼鐵、礦業(yè)、零售及戰(zhàn)略投資等業(yè)務(wù)；而凱雷集團(tuán)是全球最大的私募股權(quán)企業(yè)之一，旗下管理四大類(lèi)共60多支基金，資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)879億美元。

　　　　凱雷投資中國(guó)將更靈活

　　與復(fù)星合作成立的人民幣基金也不是凱雷在中國(guó)成立的第一支人民幣基金。今年1月，凱雷與北京市金融局簽署了合作諒解備忘錄，擬在北京設(shè)立一家規(guī)模為50億元的人民幣基金，據(jù)了解該基金目前尚處融資階段。

　　由于受制于國(guó)家外匯管理局142號(hào)文第三條的規(guī)定—外商投資企業(yè)結(jié)匯所得的人民幣資金不得用于境內(nèi)投資，“目前雙方資金均以準(zhǔn)備到位，待國(guó)內(nèi)相關(guān)法規(guī)放開(kāi)后與復(fù)星合資的這支基金便可立即開(kāi)展投資。”凱雷亞洲增長(zhǎng)基金負(fù)責(zé)人祖文萃透露。

　　凱雷集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理大衛(wèi)·魯賓斯坦稱(chēng)，與北京的人民幣基金更關(guān)注于較大的改革、重組類(lèi)投資項(xiàng)目不同，與復(fù)星合作的這支基金將更多的投資于高成長(zhǎng)企業(yè)，如消費(fèi)、醫(yī)藥、能源類(lèi)企業(yè)等。

　　據(jù)凱雷大衛(wèi)·魯賓斯坦介紹，待國(guó)內(nèi)相關(guān)外商投資私募股權(quán)投資法規(guī)完善后，該基金可立即進(jìn)行投資，該基金有望成為國(guó)內(nèi)首支外商投資的人民幣基金。

　　凱雷投資集團(tuán)在2005年簽署協(xié)議，希望以3.75億美元收購(gòu)徐工機(jī)械（000425）85%的股權(quán)，但由于該交易未能獲得中國(guó)監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)，凱雷投資集團(tuán)最終在2008年放棄了這筆交易。大衛(wèi)·魯賓斯坦表示，如果當(dāng)初通過(guò)一支人民幣基金進(jìn)行徐工機(jī)械的收購(gòu)交易，現(xiàn)在可能已經(jīng)完成了交易。

　　依托“兩個(gè)中心”建設(shè)具有“先行先試”優(yōu)勢(shì)，上海一直在研究的外資PE（股權(quán)投資基金）資本金結(jié)匯問(wèn)題，并試圖用“QFII監(jiān)管模式”尋求142號(hào)文的突破。據(jù)知情人士向早報(bào)記者透露，相關(guān)條例目前正在做最后的征求意見(jiàn)，有望1個(gè)月后正式公布。

　　此前，里昂證券和上海國(guó)盛集團(tuán)共同出資在上海成立的資產(chǎn)管理公司、與上海簽署諒解備忘錄的百仕通集團(tuán)、已在上海浦東成立股權(quán)投資管理公司的第一東方集團(tuán)（600811）等諸多國(guó)際頂級(jí)PE均在翹首期盼上述條例的頒布，以便更早實(shí)現(xiàn)其人民幣基金的募集。

　　資料顯示，目前凱雷投資集團(tuán)已經(jīng)在中國(guó)投資了40多個(gè)項(xiàng)目，投資額超過(guò)25億美元。昨天復(fù)星和凱雷均表示，將很快面對(duì)國(guó)內(nèi)投資者募集資金。梁信軍說(shuō)，由于這支基金資金來(lái)源包括人民幣和海外資金，因此投資將比純粹外資更方便。

　　同時(shí)業(yè)內(nèi)人士分析，這種由全球知名PE以合伙人身份和中國(guó)企業(yè)共同設(shè)立私人股權(quán)投資公司的方式，也可以成為眾多PE效仿的模式。

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