創(chuàng)投看好中國(guó)內(nèi)需消費(fèi) VC押寶傳統(tǒng)行業(yè)避險(xiǎn)

　　說(shuō)起電視購(gòu)物，因?yàn)槠淇鋸埥匈u(mài)、虛假?gòu)V告以及質(zhì)量問(wèn)題等，可能大部分人都會(huì)對(duì)它搖頭。而大名鼎鼎的弘毅投資、中信產(chǎn)業(yè)基金和紅杉資本偏偏在近日聯(lián)手注資了一家電視購(gòu)物企業(yè)。上月底，湖南廣電旗下產(chǎn)業(yè)快樂(lè)購(gòu)物有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“快樂(lè)購(gòu)”）與以上三大PE在湖南長(zhǎng)沙正式簽署投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，弘毅投資將聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)基金和紅杉資本組成投資人團(tuán)，向快樂(lè)購(gòu)?fù)顿Y人民幣3.3億元。這是中國(guó)電視購(gòu)物領(lǐng)域迄今為止最大的一筆私募融資。

　　不謀而合的是，因看好中國(guó)投資前景，全球私募基金產(chǎn)業(yè)新一輪募集涌向中國(guó)的勢(shì)頭正在加劇。日前，凱雷投資集團(tuán)旗下亞洲基金第三只基金（CAPIII）已成功募集總計(jì)25.5億美元，并表示將主投中國(guó)內(nèi)需消費(fèi)行業(yè)。

　　消費(fèi)模式打通渠道和行業(yè)

　　作為“正規(guī)軍”，快樂(lè)購(gòu)顯然不會(huì)走電視購(gòu)物“鼻祖”的那條老路。據(jù)悉，快樂(lè)購(gòu)以“媒體零售、電子商務(wù)”為基本業(yè)態(tài)，全面開(kāi)發(fā)電視、網(wǎng)絡(luò)、雜志、手機(jī)、電臺(tái)、電話呼叫等媒體渠道資源，有效整合金流、物流、信息流，強(qiáng)力進(jìn)入消費(fèi)流通和時(shí)尚產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，以全國(guó)連鎖為發(fā)展戰(zhàn)略，力圖打造中國(guó)新一代家庭購(gòu)物模式。

　　被三大實(shí)力PE相中，個(gè)中很大原因來(lái)自快樂(lè)購(gòu)的一份漂亮成績(jī)單。資料顯示，自2006年3月17日開(kāi)業(yè)以來(lái)，快樂(lè)購(gòu)電視通路已覆蓋全國(guó)16個(gè)省市67個(gè)區(qū)域市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率居同業(yè)第一；銷(xiāo)售商品涵蓋3C數(shù)碼、家居生活、汽車(chē)旅游保險(xiǎn)等18大類6000多品類，在全國(guó)擁有1500多家供應(yīng)商合作伙伴及300萬(wàn)會(huì)員。截至2010年3月，累計(jì)總營(yíng)收突破60億元，并憑借587%的三年收入增長(zhǎng)率，被世界四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的德勤評(píng)為2009年亞太區(qū)高科技高成長(zhǎng)50強(qiáng)企業(yè)。

　　在引入外部投資者后，快樂(lè)購(gòu)將獲得充分的資金用于拓展市場(chǎng)、強(qiáng)化品牌、保持規(guī)模與快速增長(zhǎng)，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位，并建立和完善市場(chǎng)激勵(lì)機(jī)制。據(jù)了解，以弘毅投資為代表的投資人團(tuán)在企業(yè)管理、行業(yè)整合、資本市場(chǎng)對(duì)接和國(guó)際化發(fā)展等方面的經(jīng)驗(yàn)也將為快樂(lè)購(gòu)做大做強(qiáng)及上市提供有力支持。此舉也意味著湖南廣電以產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目做實(shí)驗(yàn)，在體制創(chuàng)新上又邁出了重要一步。

　　2009年12月，快樂(lè)購(gòu)的一份產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)的電視購(gòu)物市場(chǎng)將有一輪爆發(fā)性的快速增長(zhǎng)。報(bào)告稱，2009年中國(guó)電視購(gòu)物銷(xiāo)售額為300億元。未來(lái)十年，隨著中國(guó)零售總額的增長(zhǎng)，電視購(gòu)物市場(chǎng)規(guī)模將占到零售總額的3%左右，銷(xiāo)售額將達(dá)到5000億元。

　　這一輪的快速增長(zhǎng)預(yù)期，從相關(guān)企業(yè)全方位、多渠道的整合可見(jiàn)一斑。去年年底，淘寶網(wǎng)與湖南衛(wèi)視在長(zhǎng)沙宣布，雙方投資1億元人民幣，共同組建“湖南快樂(lè)淘寶文化傳播有限公司”，整合雙方資源，籌備一檔電視節(jié)目，同時(shí)在淘寶網(wǎng)上設(shè)立專門(mén)潮流購(gòu)物頻道及外部獨(dú)立網(wǎng)站，打造與網(wǎng)購(gòu)有關(guān)的電視節(jié)目及影視劇，打通網(wǎng)絡(luò)與電視的平臺(tái)終端，創(chuàng)建電子商務(wù)結(jié)合電視傳媒的新商業(yè)模式。

　　VC“押寶”傳統(tǒng)行業(yè)避險(xiǎn)

　　“民以食為天”，“吃”永遠(yuǎn)是內(nèi)需消費(fèi)中的最基礎(chǔ)需求。當(dāng)消費(fèi)者逐漸習(xí)慣“輕點(diǎn)鼠標(biāo)，美食上門(mén)”的生活方式后，一些品牌企業(yè)也不愿放棄這一塊大蛋糕。今年年初，聯(lián)想投資完成了對(duì)電子商務(wù)網(wǎng)站21cake千萬(wàn)元的注資。21cake是由廿一客食品有限公司于2004年5月創(chuàng)建的蛋糕品牌，由最初確定的21款經(jīng)典蛋糕而得名。目前，21cake已在北京、上海兩大城市設(shè)立了電話訂購(gòu)服務(wù)中心，有200余人自有配送團(tuán)隊(duì)。21cake從食品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和配送，采用完全一體化的經(jīng)營(yíng)模式。

　　如今，在越來(lái)越多食品企業(yè)開(kāi)始不甘心只做專柜銷(xiāo)售的情況下，傳統(tǒng)食品業(yè)與電子商務(wù)手段結(jié)合的創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)風(fēng)靡起來(lái)，并獲得了風(fēng)投們的青睞。曾有投資界人士分析認(rèn)為，在金融危機(jī)之后，VC開(kāi)始更關(guān)注涉及傳統(tǒng)行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，這也是為了減小投資風(fēng)險(xiǎn)。此前，全國(guó)最大的蛋糕連鎖機(jī)構(gòu)好利來(lái)在去年5月，將其蛋糕預(yù)訂網(wǎng)與呼叫中心系統(tǒng)供應(yīng)商訊鳥(niǎo)軟件合作。在食品行業(yè)的銷(xiāo)售模式中，不少公司開(kāi)始尋求將熱線電話系統(tǒng)與電子商務(wù)網(wǎng)站整合，拓展了蛋糕店局限于店內(nèi)直購(gòu)和電話訂購(gòu)的銷(xiāo)售渠道。

　　
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　　公開(kāi)資料顯示，聯(lián)想投資先后投資了天涯社區(qū)、中國(guó)票務(wù)在線、卓越亞馬遜、千橡互動(dòng)、易車(chē)網(wǎng)等知名網(wǎng)站?？梢?jiàn)其一直對(duì)“消費(fèi)”領(lǐng)域的投資情有獨(dú)鐘。聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海向記者表示，電子商務(wù)發(fā)展前景較大，是投資的熱點(diǎn)，聯(lián)想投資會(huì)更加關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的電子商務(wù)模式。

　　在蕓蕓消費(fèi)行業(yè)中，聯(lián)想投資又將如何精挑細(xì)選投資對(duì)象？劉二海稱，現(xiàn)在有越來(lái)越多的傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，但傳統(tǒng)企業(yè)缺少互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)、發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)又缺少傳統(tǒng)企業(yè)的渠道和經(jīng)驗(yàn)，因此能將傳統(tǒng)行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)較好結(jié)合的公司會(huì)具有很好的發(fā)展，他也更關(guān)注這方面的電子商務(wù)項(xiàng)目。

　　　　外資看好中國(guó)投資前景

　　“凱雷亞洲基金第三只基金是全球性金融危機(jī)爆發(fā)后，為數(shù)不多的規(guī)模超過(guò)10億美元的私募股權(quán)基金。當(dāng)前融資環(huán)境非常具有挑戰(zhàn)性，而在這種環(huán)境下，投資者所給予的強(qiáng)有力的支持尤其讓我們感到欣喜。這說(shuō)明投資者對(duì)中國(guó)的投資機(jī)會(huì)充滿信心，對(duì)凱雷的投資戰(zhàn)略和投資業(yè)績(jī)給予了充分的肯定。”在凱雷投資集團(tuán)旗下亞洲基金第三只基金（CAPIII）成功募集總計(jì)25.5億美元后，凱雷集團(tuán)董事總經(jīng)理兼亞洲基金聯(lián)席主管楊向東如此表示。至此，凱雷投資集團(tuán)在包括日本在內(nèi)的亞太區(qū)一共管理著11只基金，總額超過(guò)100億美元。

　　楊向東同時(shí)強(qiáng)調(diào)，凱雷比較關(guān)注中國(guó)消費(fèi)和內(nèi)需的發(fā)展。據(jù)其介紹，該基金受到來(lái)自全球，包括美國(guó)、歐洲、中東及亞洲等國(guó)家和地區(qū)的大型機(jī)構(gòu)投資者的青睞。“全球金融危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)已經(jīng)使這里成為全球最具吸引力的投資之地。我們?cè)谥袊?guó)各地、各個(gè)領(lǐng)域都能看到非常好的投資機(jī)會(huì)”。楊向東說(shuō)，2010年將會(huì)是一個(gè)非常合宜的投資時(shí)機(jī)，凱雷期待著在這個(gè)最具吸引力的時(shí)機(jī)、在這個(gè)最具吸引力的地區(qū)，充分利用第三只基金所擁有的龐大的資本和資源進(jìn)行投資。

　　不難發(fā)現(xiàn)，凱雷一直以來(lái)就比較關(guān)注中國(guó)的消費(fèi)行業(yè)。去年9月，凱雷購(gòu)得雅士利17.3%的股份。此外，凱雷亞洲基金1.5億元投資了深圳歌力思服裝實(shí)業(yè)有限公司。而紅杉中國(guó)基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬在今年年初也公開(kāi)表示，下一個(gè)十年消費(fèi)產(chǎn)品依然是一個(gè)亮點(diǎn)。
外資基金們的眼光似乎總是在大方向中尋找各自的興趣點(diǎn)。軟銀中印基金合伙人陳頡曾表示，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)有一個(gè)很大的特點(diǎn)，就是中國(guó)太大，從中部、西部到沿海，相互間的差異都很大，這就需要把握需求本身的差異和消費(fèi)層次的差異，以及這種差異的變化，這里面蘊(yùn)含的機(jī)會(huì)一定是非常大的，也是非常多的。

　　持同樣目光的還有霸菱亞洲投資。“隨著人民幣升值，如果把投資集中在內(nèi)需，是不會(huì)虧的。”霸菱亞洲董事總經(jīng)理曾光宇說(shuō)，“中國(guó)的消費(fèi)需求十分旺盛，每一個(gè)人消費(fèi)1元錢(qián)，現(xiàn)在就是13億，因此，消費(fèi)業(yè)在未來(lái)5至10年仍將是持續(xù)增長(zhǎng)的行業(yè)。