人大副委員長陳昌智：大力發(fā)展創(chuàng)投引導基金

　　ChinaVenture北京時間6月4日上午消息，人大常委會副副委員長陳昌智在今日于深圳舉辦的十二屆中國風險投資論壇上致辭，他指出要大力發(fā)展風險投資，加快培養(yǎng)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)新興產(chǎn)業(yè)。他認為，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國強占未來科技、經(jīng)濟、戰(zhàn)略制高點的重要舉措，要切實發(fā)揮創(chuàng)業(yè)風險投資在促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要作用，同時進一步推動我國風險投資行業(yè)的發(fā)展。

　　他指出，圍繞國務院新的三十六條意見，希望大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金，推動風險投資行業(yè)的中介組織發(fā)展，積極探索發(fā)展場外交易市場，最后要貫徹實施創(chuàng)業(yè)風險投資的人才培養(yǎng)和儲備的戰(zhàn)略。

　　以下為陳昌智演講全文：

　　女士們、先生們、朋友們，上午好！

　　我很高興參加2010第十二屆中國風險投資論壇培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是中共中央、國務院全面分析當今世界經(jīng)濟格局大變革、大調(diào)整趨勢，著眼于我國經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展做出的重大戰(zhàn)略部署。這次論壇的主題是促進科技與金融合作、培養(yǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，論壇的主題切合當前我國經(jīng)濟工作的重點，繞一主題進行深入的探討、對話和交流，有助于我們更系統(tǒng)地分析我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展的方向，有助于我們更深刻的把握加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，為我國創(chuàng)業(yè)風險投資事業(yè)提供歷史的機遇。

　　下面，我就大力發(fā)展風險投資、加快培養(yǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)談幾點看法，和大家共同探討。

　　一、大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國強占未來科技、經(jīng)濟、戰(zhàn)略制高點的重要舉措。2010年是中國經(jīng)濟最為復雜的一年，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的基調(diào)下，中國經(jīng)濟將邁向更合理的增長路徑，但對于我們這樣一個大國而言，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型將面臨諸多的不確定性。在內(nèi)需不足、外需不振的局面下，如何尋找2010年的經(jīng)濟增長點，成為棘手的難題。積極培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是后危機時代占領科技制高點、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、加快經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展的迫切的需要。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是指隨著新的科研成果和新興技術的發(fā)明、應用而出現(xiàn)的新的部門和行業(yè)，主要是指電子信息、生物、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保等新技術的發(fā)展而產(chǎn)生和發(fā)展起來的一系列的新興產(chǎn)業(yè)。

　　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有廣闊的市場前景和資源消耗低、帶動系數(shù)大、就業(yè)機會多、綜合效益好等產(chǎn)業(yè)的特征。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)直接關系我國經(jīng)濟社會發(fā)展全局和國家的安全，選對了就能跨越式的發(fā)展，選錯了就會貽誤時機。世界經(jīng)濟發(fā)展史表明，那些在危機中善于抓住機遇的國家，往往會率先復蘇，并占據(jù)新一輪發(fā)展的制高點。發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國當前渡難關、著眼長遠、上水平的重大戰(zhàn)略舉措，不僅對我國當前的經(jīng)濟社會發(fā)展起到重要的支撐作用，還將引領我國未來的經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略方向，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，對我國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型是非常重要的，需要國家盡快的制定相關的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，各地方也應立足長遠的發(fā)展，根據(jù)當?shù)氐膶嶋H情況和自身的優(yōu)勢，制定相應的發(fā)展規(guī)劃。

　　今年以來，民建中央就大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變重點調(diào)研專題，到了廣東、陜西等地進行了調(diào)研，我們實地看到了很多發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的探索和實踐的活動，這些地方發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)為當?shù)剡M一步推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加快經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，打下了很好的基礎。

　　二、切實發(fā)揮創(chuàng)業(yè)風險投資在促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要作用。

　　1、科學技術是第一生產(chǎn)力，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，兩者的關系是互相支撐、相互促進?？萍紕?chuàng)新和金融創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的兩個驅(qū)動輪，只有兩個輪子協(xié)調(diào)共動、形成合力，才能更好地促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而推動我國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。2009年，我國風險投資行業(yè)在危機中得以歷練發(fā)展，以創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)的推出為標志，風險行業(yè)環(huán)境的逐步改善，有力的促進了我國風險投資事業(yè)的發(fā)展。2009年，在全球經(jīng)濟尚未完全回暖的情況下，創(chuàng)業(yè)板的推出改善了我國資本市場的結(jié)構(gòu)，使風險投資又更加靈活地退出，緩解了當前中小企業(yè)融資難的問題，也給的投資者帶來了分享這些企業(yè)高速成長成果的機會。

　　中國風險投資研究院發(fā)布的2009年中國風險投資行業(yè)的調(diào)研報告顯示，2009年中國風險投資行業(yè)，呈現(xiàn)出募資規(guī)模穩(wěn)步回升、人民幣基金保持主流地位、投資整體規(guī)模超過外資，VC、PE支持的企業(yè)迎來了上市的高潮，上市的方式、退出比例增加等發(fā)展的趨勢。研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年共發(fā)生123筆退出的交易，較2008年全年減少了12筆，降幅為8.9個百分點，但是從具體退出的方式來看，82筆IPO退出交易所，占退出總數(shù)的66.7%，較2008年全年增加了39筆，占比也由2008年全年的31.9%增加到34.8個百分點。另外的一些統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，在獲得創(chuàng)投機構(gòu)參股的19家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，相關的創(chuàng)投資金增值13.49倍，巨大的財富效益帶動了風險投資。使我國成為了全球創(chuàng)業(yè)風險投資最為活躍的地區(qū)之一，可以說2009年是我國風險投資行業(yè)格局發(fā)生重大變化的一年，外資一統(tǒng)天下的格局已經(jīng)被打破，本土風險投資機構(gòu)正在崛起，管理水平、品牌效應、退出回報等等都有了很大的提升。同時也涌現(xiàn)出了一批注入深創(chuàng)投、軟銀亞洲信息基礎投資基金等優(yōu)秀的機構(gòu)。

　　2、風險投資將成為促進我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展最為活躍的一支力量，搞好產(chǎn)業(yè)的技術創(chuàng)新，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，既要依靠企業(yè)內(nèi)在創(chuàng)新的東西，更要建立和完善全社會的創(chuàng)新驅(qū)動機制，為適應經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，我國正在逐步地形成包括信貸市場、資本市場、風險投資、技術轉(zhuǎn)讓等方面在內(nèi)的多層次、多元化的科技金融體系，依托科技金融體系各方面的協(xié)同配合，風險投資將成為我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展最為活躍的一支力量。第一，風險投資倡導的專業(yè)化投資理念有助于檢驗科技創(chuàng)新成果的有效性和市場價值，實踐表明，一項科技成果能不能在市場上取得成功，風險投資有沒有參與、參與到什么程度也是一個重要的檢驗手段。經(jīng)過風險投資的篩選而成功引入風險資本的企業(yè)，除了能夠得到金融的支持以外，在治理結(jié)構(gòu)、管理水平、誠信程度等方面也能夠得到很大的提升，從而能夠快速地發(fā)展。第二，風險投資可以促進財政科技投入方式和機制的創(chuàng)新，提高政府財政資金使用的效率，政府的財政資金，關鍵是要起到引導的作用，二風險投資的市場化運作機制可以在促進科技成果轉(zhuǎn)化中提供必要的市場動力，實現(xiàn)政府的有形之手和市場的無形之手共同發(fā)力，比如通過創(chuàng)業(yè)投資基金，可以引導市場的投入，有效的放大財政資金的杠桿效率。從實際情況看，有關部門也正在抓緊研究、提出促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的總體思路，設立創(chuàng)業(yè)投資基金，支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而研究中心的數(shù)據(jù)也顯示，2009年創(chuàng)投及私募股權投資機構(gòu)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資的金額高達11.8億美元，涉及信息產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥、保健品、生物工程等等。

　　隨著國家對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)定位的確立，這一投資的主題將不斷為風險投資提供更多的投資題材和巨大的發(fā)展空間，促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，必將成為新時期我國風險投資的重要使命與機遇。而風險投資也必將在培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中不斷地發(fā)展壯大。

　　三、進一步推動我國風險投資行業(yè)的發(fā)展。

　　2010年5月7日，國務院發(fā)布關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見，人們把它叫做新的三十六條，新三十六條為推進我國風險投資行業(yè)發(fā)展，提供了一個很好的機遇。圍繞新的時期風險投資行業(yè)的發(fā)展，我提出幾點希望：

　　1、大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金。引導基金在國際上也把它叫做母基金，是指通過扶持商業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設立與發(fā)展，引導社會資金進入創(chuàng)業(yè)投資的領域，自身不直接從事創(chuàng)業(yè)投資，不以盈利為目的的政策性基金。發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導基金的作用，具有雙重的功效。首先，通過創(chuàng)業(yè)投資引導基金，可以有效地創(chuàng)新財政資金投入的方式和運作的機制，引導社會資金投向政府有意重點發(fā)展的高新技術等關鍵領域，或者投資于處于種子期、成長期等早、中期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

　　其次，創(chuàng)業(yè)投資引導基金的杠桿作用，可以引導民間的資本進入專業(yè)化、規(guī)范化的投資運作渠道，這樣，一方面民間資本可以有新的投資渠道，或者較好的回報，另一方面，民間資本有序的參與我國亟待發(fā)展的各種產(chǎn)業(yè)投資，推動我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

　　設立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導基金，統(tǒng)籌扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的關鍵技術、共性技術研發(fā)、加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重點領域，重點企業(yè)和重點項目的技術改造和技術的創(chuàng)新，通過參股、融資擔保和風險補助等方針，積極地扶持、壯大一批風險投資機構(gòu)。

　　當然，我國發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金，一定要注意創(chuàng)業(yè)投資引導基金不得用于充分競爭的領域，不得偏離其克服市場失靈問題職能的定位。昨天我在會見有的投資家以及政府的官員時就談到這個問題，我們?nèi)菀滓缓宥穑F(xiàn)在各地都在建立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，但是，很多地方做得不好，不是把投資放在早期，而是更多的追求急功近利，把它引入競爭的行業(yè)，只是打算盡快的獲得效益。所以我希望各地都要正確地用好創(chuàng)業(yè)的投資引導基金，絕不能偏離它的方向，絕不能偏離它的基本職能。

　　2、推動風險投資行業(yè)的中介組織發(fā)展。目前，行業(yè)自律監(jiān)管是我國風險投資監(jiān)管中較為薄弱的環(huán)境，應該加強，行業(yè)自律組織具有不可替代的優(yōu)勢，自律的組織在監(jiān)管手段上具有靈活性、預防性。在風險投資發(fā)展較好的美國，成立于1973年的全美風險投資協(xié)會，是美國最大的風險投資團體組織，目前擁有240多家會員，它通過協(xié)會的章程，及靈活多樣的方式，為會員運作行為產(chǎn)生規(guī)范的約束，在美國風險投資行業(yè)發(fā)展，發(fā)揮著舉足輕重的作用。而我國盡管各地已經(jīng)成立了一些風險投資協(xié)會，但是，大多數(shù)組織沒有與會員單位之間建立自律、約束的關系。因此要加強對風險投資協(xié)會等中介組織的引導和管理，促使會員在從事風險投資活動的時候，必須嚴格地遵守協(xié)會的章程及其他法規(guī)。

　　3、積極探索發(fā)展場外交易市場。場外交易市場是多層次資本市場體系的基礎的板塊，場外交易市場又把它叫做柜臺市場，可以有效的拓寬風險投資進入與退出的渠道。在場外的交易市場掛牌的非上市公司中，有相當一部分是中小的高新技術企業(yè)，或者具有高層長潛力的企業(yè)，他們的經(jīng)營狀況、財務狀況、未來的前景等等，在掛牌之前就已經(jīng)通過產(chǎn)權交易機構(gòu)的初步審核，并要求其按既定的規(guī)則進行系統(tǒng)的信息披露，選擇其中某些前景看好的企業(yè)進行股權投資，可以打大地節(jié)省創(chuàng)投機構(gòu)搜尋項目和盡職調(diào)查等方面的成本。同時，由于通過IPO方式退出的難度更大，他們更加的依賴能夠見好就收的退出渠道。通過場外的交易市場轉(zhuǎn)讓股權，就是可供選擇的退出的路徑之一。

　　當前，大力發(fā)展場外的交易，要改造現(xiàn)有的代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，加快場外市場的建設，構(gòu)建以三板為基礎的統(tǒng)一的全國性的場外市場，盡快制訂代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴大試點的具體方案，付諸實施。研究制定非上市公眾公司的管理辦法、探索建立集中統(tǒng)一的監(jiān)管機制，明確代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股份管理的體制框架，研究設定讓建設總體的方案，統(tǒng)籌研究多層次的市場間的轉(zhuǎn)板的制度。

　　4、貫徹實施創(chuàng)業(yè)風險投資的人才培養(yǎng)和儲備的戰(zhàn)略。人才是經(jīng)濟社會發(fā)展的第一資源，做好了人才的工作，加快建設人才強國是推動經(jīng)濟社會又好又快的發(fā)展，實現(xiàn)全面建設小康社會奮斗目標的重要保證。風險投資是一項專業(yè)化的投資活動，要求風險投資家必須具備很高的素質(zhì)，由于風險投資在中國發(fā)展的時間不長，我們還缺乏大量熟悉創(chuàng)業(yè)風險投資的專門人才。中國發(fā)展風險投資的當務之急是培養(yǎng)大批的具有復合技能的風險投資家。政府應該實施積極的風險投資人才戰(zhàn)略，包括專業(yè)人才的引進、后備人才培育，以及人才制度的激勵和約束三個方面。

　　一是引進人才，我們可以選擇通過引進資本的方式和通過優(yōu)惠的政策，吸引國外的專業(yè)人才，這種資本和人才的同時引進，可以產(chǎn)生很好的效應，促進本土人才的成長。以色列、韓國在發(fā)展風險投資的過程中，除了引進資本之外，他們實際上引進了更加重要的人才和管理。這些都值得我們很好的學習。

　　二是培養(yǎng)人才，在引進外來人才的同時，政府應該更加的注重本土人才的培養(yǎng)。作為人才戰(zhàn)略，國家可以考慮首先有計劃的邀請國外的專業(yè)從業(yè)人員到國內(nèi)對本土的從業(yè)人員進行培訓，并與其所在的機構(gòu)進行多層次、多形式的合作。同時，有計劃地選派一部分高素質(zhì)的人員到國外進行專業(yè)的培訓和鍛煉，接受國外先進的投資管理理念，學習其投資決策的手段。從長遠來看，也有必要在大學相關的專業(yè)開設有關的課程，對學生進行創(chuàng)業(yè)風險投資方面的教育。只有當國內(nèi)涌現(xiàn)出了大批優(yōu)秀的風險投資家，風險投資業(yè)才會有持續(xù)健康發(fā)展的動力。

　　三是建立約束的機制、尊重人力成本，建立風險投資人才的激勵機制，吸引國內(nèi)外優(yōu)秀的風險投資從業(yè)人員，激發(fā)風險投資人才隊伍的快速發(fā)展。借鑒國外成熟市場的激勵機制，比如有限的合伙制的分配方式、期權等等。同時建立約束機制，包括建立完善嚴格的項目選擇與決策的機制，建立明確的業(yè)績指標體系和分配辦法。

　　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是新興科技和新興產(chǎn)業(yè)的深度融合。大力發(fā)展風險投資，將會推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)蓬勃的發(fā)展。站在新的歷史起點，我相信，中國的風險投資行業(yè)在順應并促進我國經(jīng)濟發(fā)展的歷史潮流中，將會發(fā)展壯大。有在座各位風險投資家、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家、專家學者在內(nèi)的共同的努力，我國的風險投資事業(yè)，一定會得到又好又快的發(fā)展。謝謝大家！