個人與國家的較量

　　贏家，索羅斯，正在發(fā)笑；輸者，梅杰和萊蒙，沮喪地承認(rèn)了失敗

　　文/拾禾

　　一段時間以來，人民幣升值與否成為國際社會熱議的話題。很顯然，人民幣升值對我國的出口不利，但是面對數(shù)額龐大的外匯儲備，央行也是左右為難。一方面以美國為首的西方國家為自身利益對人民幣施以強(qiáng)壓，另一方面如果人民幣大幅度升值，則會有數(shù)以萬計的出口導(dǎo)向型企業(yè)關(guān)門倒閉，屆時大量失業(yè)人口將無法妥善安置。

　　匯率問題十分復(fù)雜，關(guān)系到國計民生的各個方面，通常情況下是以國家為單位處理匯率問題，然而有一個人，他曾經(jīng)憑借一己之力，“打敗”了一個實力強(qiáng)大的國家，他就是量子基金的創(chuàng)始人—喬治·索羅斯。

　　金融天才

　　喬治·索羅斯（George Soros），本名是捷爾吉·施瓦茨（Gyoumlrgy Schwartz），匈牙利出生的美國籍猶太裔商人?，F(xiàn)在他是索羅斯基金管理公司和開放社會研究所主席，是外交事務(wù)委員會董事會前成員。他以在格魯吉亞的玫瑰革命中扮演的角色而聞名世界，在美國以募集大量資金試圖阻止喬治·布什的再次當(dāng)選總統(tǒng)而聞名。然而他最為著名的是其對資本市場和金錢敏銳的嗅覺，1968年創(chuàng)立“第一老鷹基金”，1993年登上華爾街百大富豪榜首，1992年狙擊英鎊勁賺20億美元，1997年狙擊泰銖，掀起亞洲金融風(fēng)暴。

　　喬治·索羅斯號稱“金融天才”，從1969年建立“量子基金”至今，他創(chuàng)下了令人難以置信的業(yè)績，以平均每年35%的綜合成長率令華爾街同行望塵莫及。他好像具有一種超能的力量左右著世界金融市場。他的一句話就可以使某種商品或貨幣的交易行情突變，市場的價格隨著他的言論上升或下跌。一名電視臺的記者曾對此作了如此形象的描述：“索羅斯投資于黃金，正因為他投資于黃金，所以大家都認(rèn)為應(yīng)該投資黃金，于是黃金價格上漲；索羅斯寫文章質(zhì)疑德國馬克的價值，于是馬克匯價下跌；索羅斯投資于倫敦的房地產(chǎn)，那里房產(chǎn)價格頹勢在一夜之間得以扭轉(zhuǎn)?！?/p>

　　索羅斯的核心投資理論就是“反射理論”，簡單說是指投資者與市場之間的一個互動影響。理論依據(jù)是人正確認(rèn)識世界是不可能的，投資者都是持“偏見”進(jìn)入市場的，而“偏見”正是了解金融市場動力的關(guān)鍵所在。當(dāng)“流行偏見”只屬于小眾時，影響力尚小，但不同投資者的偏見在互動中產(chǎn)生群體影響力，將會演變成具主導(dǎo)地位的觀念，這就是“羊群效應(yīng)”。索羅斯認(rèn)為：“炒股就像動物世界的森林法則，專門攻擊弱者，這種做法往往能夠百發(fā)百中。任何人都有弱點，同樣，任何經(jīng)濟(jì)體系也都有弱點，那常常是最堅不可催的一點?！蛉盒?yīng)’是我們每一次投機(jī)能夠成功的關(guān)鍵，如果這種效應(yīng)不存在或相當(dāng)微弱，幾乎可能肯定我們難以成功?！?/p>

　　狙擊英鎊

　　幾百年來，英鎊一直是世界的主要貨幣，在世界金融市場占據(jù)了極為重要的地位。盡管20世紀(jì)末期，由于經(jīng)濟(jì)的衰退，英鎊在世界市場的地位開始下降。但作為保障市場穩(wěn)定的重要機(jī)構(gòu)——英格蘭銀行，一直是英國金融體制的強(qiáng)大支柱，具有極為豐富的市場經(jīng)驗和強(qiáng)大的實力。從未有人膽敢對抗這一國家的金融體制，但索羅斯卻出乎所有人的意料，對準(zhǔn)英鎊和英格蘭銀行發(fā)動了一次前所未有的大攻擊。

　　索羅斯很早就預(yù)見到歐洲匯率體系存在的問題：由于各國的經(jīng)濟(jì)實力以及各自的國家利益的差異，它們的貨幣政策很難保持協(xié)調(diào)一致，各國都不愿意以犧牲本國經(jīng)濟(jì)為代價來維護(hù)匯率機(jī)制的穩(wěn)定。

　　一旦構(gòu)成歐洲匯率體系的一些“鏈條”出現(xiàn)松動，像他這樣的投機(jī)者便會乘虛而入，對這些松動的“鏈條”發(fā)起進(jìn)攻，而其他的潮流追隨者也會聞風(fēng)而動，使匯率更加搖擺不定，直到整個機(jī)制被摧毀。而對歐洲統(tǒng)一貨幣始終保持一種警惕心理的英國，無疑是這個鏈條中最薄弱的一環(huán)。

　　隨著時間的推移，英國政府維持高利率的經(jīng)濟(jì)政策受到越來越大的壓力，它請求德國聯(lián)邦銀行降低利率。結(jié)果證明了索羅斯的遠(yuǎn)見卓識：德國聯(lián)邦銀行擔(dān)心降息會導(dǎo)致國內(nèi)的通貨膨脹，拒絕了英國降息的請求。換而言之，就是德國不惜以匯率機(jī)制受到破壞為代價維護(hù)本國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

　　英國經(jīng)濟(jì)日益衰退，英國政府需要貶值英鎊，刺激出口，但英國政府卻受到歐洲匯率體系的限制，必須勉力維持英鎊對馬克的匯價。英國政府的高匯率政策受到許多金融專家的質(zhì)疑，國內(nèi)的商界領(lǐng)袖也強(qiáng)烈要求降低匯率。在1992年夏季，英國首相梅杰和財政大臣雖然在各種公開場合一再重申堅持現(xiàn)有政策不變，英國有能力將英鎊留在歐洲匯率體系內(nèi)，但索羅斯卻深信英國不能保住它在歐洲匯率體系中的地位，英國政府只是虛張聲勢罷了。

　　英鎊對馬克的比價在不斷地下跌，從2.95跌至2.85，又從2.85跌至2.7964。英國政府為了防止投機(jī)者使英鎊對馬克的比價低于歐洲匯率體系中所規(guī)定的下限2.7780，已下令英格蘭銀行購入33億英鎊來干預(yù)市場。但政府的干預(yù)并未產(chǎn)生好的預(yù)期，這使得索羅斯更加堅信自己以前的判斷，他決定在危機(jī)凸現(xiàn)時出擊。

　　1992年9月15日，索羅斯決定大量放空英鎊。他的操作手法非常復(fù)雜，但是簡單來說可以理解為：從銀行借貸大量英鎊，到外匯市場上去全部賣掉，換成德國馬克，巨大的賣出壓力將迫使英鎊貶值。如果計劃成功，索羅斯就可以用比賣出的時候便宜得多的價格再“買回”英鎊，還給銀行，這個“高價賣出，然后低價買進(jìn)”之間的差額就是索羅斯的利潤。

　　如果只是索羅斯一個人與英國較量，英國政府也許還有一絲希望，但索羅斯“不是一個人在戰(zhàn)斗”，他拋售英鎊的行為，迅速吸引了大量的跟風(fēng)賣盤——全世界的外匯投機(jī)者都開始一擁而上瘋狂賣出英鎊。英鎊開始迅速貶值。

　　英鎊對馬克的比價一路下跌至2.80，雖有消息說英格蘭銀行購入30億英鎊，但這完全是杯水車薪，光索羅斯一個人拋售的英鎊總額就達(dá)到了70億英鎊，更不用說跟風(fēng)而來的天量國際游資。終于，英鎊對馬克的比價差不多已跌至歐洲匯率體系規(guī)定的下限。英鎊已處于退出歐洲匯率體系的邊緣。

　　英國財政大臣采取了各種措施來應(yīng)付這場危機(jī)。首先，他再一次請求德國降低利率，但德國再一次拒絕了；無奈，他請求首相將本國利率上調(diào)2%～12%，希望通過高利率來吸引貨幣的回流。一天之中，英格蘭銀行兩次提高利率，利率已高達(dá)15%，但為時已晚，英鎊的匯率還是未能站在2.778的最低限上。在這場捍衛(wèi)英鎊的行動中，英國政府動用了價值269億美元的外匯儲備，但最終還是遭受慘敗。

　　1992年9月16日，星期三，下午4:00，天色越來越陰暗。英國陷入英鎊危機(jī)，被迫退出貨幣匯率機(jī)制。

　　贏家，如索羅斯，正在發(fā)笑；輸者，如梅杰和萊蒙,沮喪地承認(rèn)了失敗。英鎊對馬克的比價下降了2．7% ，之后在紐約交易市場以1英鎊兌換2．703馬克比價進(jìn)行交易，大大低于匯率機(jī)制的最低限額。

　　曾經(jīng)充當(dāng)過“全球中央銀行”的英格蘭銀行終于向國際投機(jī)者投降，宣布無力維持英鎊的匯率，英鎊只能退出歐洲匯率機(jī)制。英國人把1992年的9月15日——退出歐洲匯率體系的日子稱作“黑色星期三”。

　　這一事件，可以說是歐洲統(tǒng)一貨幣進(jìn)程中遭遇到的最大挫折，英國受到的打擊最大。隨后，意大利和西班牙也宣布退出歐洲匯率體系，意大利里拉和西班牙比塞塔開始大幅度貶值。至今，英國人和歐洲人對索羅斯還恨之入骨，提起索羅斯來就罵他是“夏洛克”(莎士比亞名劇《威尼斯商人》中一位冷酷的猶太商人)。

　　但不論怎樣，索羅斯無疑是這場襲擊英鎊行動中最大的贏家。在這次英鎊狙擊戰(zhàn)中，索羅斯總利潤高達(dá)20億美元，其中索羅斯個人收入為1/3。在這一年，索羅斯的基金增長了67.5%。他個人也因為凈賺6.5億美元而榮登《金融世界》雜志的華爾街收入排名表的榜首。

　　此外，1997年的亞洲金融風(fēng)暴就是由索羅斯為首的國際炒家發(fā)動的。1997年7月，泰銖大幅貶值，他用幾十億美元賭注對付泰銖，給泰國貨幣危機(jī)火上澆油，從而進(jìn)一步引發(fā)東南亞金融危機(jī)。其后引發(fā)的一系列亞洲金融危機(jī)禍及東南亞各地，以至中國香港、中國臺灣、韓國、日本等都無一幸免，甚至拖累了全球各地股市，歐美發(fā)達(dá)國家也一度遭到牽連，“災(zāi)情”之巨大實在令人始料未及。

　　匯率的魅力就在于此，其強(qiáng)大的杠桿效應(yīng)甚至可以撬動一國乃至世界經(jīng)濟(jì)，索羅斯也因此堪稱是個人對抗國家力量的典型代表，至今仍無人出其右。

　　金錢與政治

　　1992年對索羅斯來說是光輝的一年。不僅僅是巨額令人眩暈的財富歸他控制，現(xiàn)在他已被看成了一個能夠創(chuàng)造奇跡的人。大年除夕，在布拉格的一個知識分子聚餐會上，談話回到了索羅斯所賺的錢上。索羅斯同他最喜歡的人坐在一起，他說，如果他的高大形象能在東歐對他的事業(yè)有益，他將十分高興?，F(xiàn)在他成了名人，正忙于散發(fā)他的自傳，在英國的筆記本上簽名。

　　但索羅斯所尋找的東西仍沒有：尊敬。索羅斯已經(jīng)成為了公眾注目的對象，人們紛紛要他的自傳，媒體想挖掘他的經(jīng)歷和生活，描寫使他成為名人的事情，這對于他們來說極為重要，但對索羅斯來說，這還不夠。甚至贈錢給別人也很難使他得到充分滿足。

　　他需要的更多，他想讓人們尊重他的思想，他現(xiàn)在比過去更需要。

　　他的目標(biāo)，在公眾場合從未提及，私下里也只是偶爾談到，那就是在華盛頓能行使權(quán)力，但不是通過贏得選舉，也不是被任命為一名內(nèi)閣重要成員，而是對總統(tǒng)和首都其他重要官員發(fā)揮重要作用。

　　索羅斯是一名民主黨員。1992年11月，比爾·克林頓贏得了美國總統(tǒng)選舉。索羅斯知道贏得新總統(tǒng)的注意不容易。許多擁有巨大財富的人都相信他們有權(quán)力使他們的聲音在華盛頓聽到。是什么使索羅斯認(rèn)為他比另外的擁有巨大財富的人更有權(quán)力呢？他有什么與眾不同之處而使他的聲音在華盛頓聽到呢？“我必須改變?nèi)藗儗ξ业目捶?，”索羅斯告訴合伙人，“因為我不想僅僅是一名富翁，我有東西要說，我想讓政府聽到我的聲音。”