創(chuàng)業(yè)夫妻茍富貴勿相離 離婚損失的不僅是股權(quán)

　　在中國歷史上，共同創(chuàng)業(yè)的人大都逃不過“四同”的結(jié)局:同舟共濟(jì)、同床異夢、同室操戈、同歸于盡。從政如此，從企何如？對企業(yè)家、風(fēng)險(xiǎn)投資商來說，都需要重視共同創(chuàng)業(yè)守業(yè)的夫妻關(guān)系對企業(yè)、投資可能產(chǎn)生的影響。

　　歷年的“新財(cái)富500富人榜”顯示，家和萬事興的家族式富人，大多都實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的增值。而離婚對創(chuàng)業(yè)者來說不是簡單地劃分金錢、股權(quán)，其中涉及公司的控制權(quán)，處理不當(dāng)便會(huì)擾亂公司的運(yùn)營，真功夫是一例。對于現(xiàn)金流緊張、處于激烈競爭環(huán)境的土豆網(wǎng)來說，創(chuàng)始人的離婚糾紛更意味著放棄生存所必須的發(fā)展速度，乃至行業(yè)霸主的地位。

　　進(jìn)入2011年，富人圈和創(chuàng)投圈最八卦的事情，莫過于土豆網(wǎng)首席執(zhí)行官(CEO)王微的離婚糾紛催生了“土豆條款”這一新名詞。一時(shí)間，PE試圖在股東協(xié)議中增加所投公司的“CEO結(jié)婚或者離婚必須經(jīng)過董事會(huì)”條款的傳聞甚囂塵上。

　　八卦之外，“土豆條款”其實(shí)牽出了富人創(chuàng)富過程中的一個(gè)重要課題:親情與財(cái)富。這里的親情包括夫妻情、父母子女情、兄弟姐妹情????富人的親情與企業(yè)發(fā)展、財(cái)富創(chuàng)造休戚相關(guān)，親情可以讓財(cái)富保值增值，親情破裂更可以讓財(cái)富瞬間縮水，甚至毀掉財(cái)富。因此，富人的親情在某種意義上已經(jīng)超出了私生活范疇，具有相當(dāng)?shù)纳鐣?huì)性。

　　盡管資深創(chuàng)投人士和法律界人士都認(rèn)為，“土豆條款”推出的可操作性不高，限制婚姻自由在任何地方都很難合法化。但毋庸置疑，富人親情已經(jīng)成為影響企業(yè)發(fā)展的重要因素。

　　和即財(cái)富

　　家庭作為一個(gè)共同體可以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值，正所謂“家和萬事興”。近三年“新財(cái)富500富人榜”數(shù)據(jù)顯示，家族財(cái)富的增長速度非?？?，不論是上榜人數(shù)還是財(cái)富增值速度都實(shí)現(xiàn)了跨越式增長，且增長幅度高于同期500富人的總財(cái)富增長幅度(表1)。2011年，家族式富人上榜數(shù)為188人，同比增長22%，財(cái)富總額達(dá)13626.9億元，同比增長59.39%，較同期總榜單財(cái)富增長速度高出逾28個(gè)百分點(diǎn)。其中，擁有上市公司的富人128人，占家族式富人的68%;通過中小板或創(chuàng)業(yè)板上市創(chuàng)富的有100人，占比超過一半。

　　傳統(tǒng)觀念上認(rèn)為，在家族式富人中，毫無血緣關(guān)系的夫妻檔是不穩(wěn)定性最高的組合，其次是兄弟姐妹檔，而包含父母和子女關(guān)系的組合相對而言穩(wěn)定性最高。這一規(guī)律在“500富人榜”中的家族式富人結(jié)構(gòu)上也有一定的體現(xiàn)，以2011年的數(shù)據(jù)為例，共有46對夫妻檔，15個(gè)兄弟/兄妹檔，二者合共僅占家族式富人的三成。

　　46對夫妻檔富人中，我們選取擁有中小企業(yè)板上市公司的17對夫妻進(jìn)行粗略統(tǒng)計(jì)，持有上市公司股份比例相當(dāng)?shù)膬H有世聯(lián)地產(chǎn)的陳勁松、佟捷夫婦，二人通過世聯(lián)中國間接持有上市公司股份各23.28%;持有上市公司股份比例差距較小(相差20%以下)的有7對夫妻;持有上市公司股份比例差距較為懸殊(相差20%以上)的有9對夫妻。

　　在持股比例不同的夫妻中，持股比例多寡主要取決于創(chuàng)業(yè)期間哪一方起主導(dǎo)地位，16對夫妻中“男強(qiáng)女弱”的傳統(tǒng)格局仍在延續(xù)，男方占主導(dǎo)地位的13對，女方占主導(dǎo)地位的3對，且其中亞廈股份的丁欣欣、張杏娟夫婦和永太科技的王鶯妹、何人寶夫婦持股比例差距很小。換個(gè)角度看，8對持股比例相當(dāng)或差距很小的富人夫妻，一旦婚姻遭遇危機(jī)、財(cái)產(chǎn)分割不當(dāng)，給企業(yè)運(yùn)營帶來的風(fēng)險(xiǎn)或許相對也會(huì)較大。

　　夫妻同心，其利斷金。能長期維系和睦關(guān)系的創(chuàng)業(yè)夫妻具有很高的創(chuàng)富能力。SOHO中國的潘石屹和張欣夫婦，分別擔(dān)任SOHO中國的董事局主席和行政總裁，夫妻二人合共持有公司60%以上的股份，這對如今同為巴哈伊教信徒的完美搭檔實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的穩(wěn)步增值，2011年以163億元身家位列“新財(cái)富500富人榜”第36名，名次較上年提升9位，財(cái)富同比增長33%。

　　同樣的故事也發(fā)生在被譽(yù)為“女主外、男主內(nèi)”的楊瀾和吳征身上，2011年他們以50億元身家列“500富人榜”第252位，財(cái)富同比增長25%。

　　玖龍紙業(yè)的張茵與丈夫劉名中也是富人中的模范夫妻，分別任公司董事長和副董事長兼行政總裁的二人合共持有玖龍紙業(yè)超過67%的股份，2011年以300億元身家排名第14位，且連續(xù)兩年蟬聯(lián)林業(yè)與造紙行業(yè)的首位。

　　和平分手也能續(xù)寫財(cái)富故事。即使產(chǎn)生分歧，能夠“和平分手”繼而獲得良好發(fā)展，也不失為家族富人不錯(cuò)的結(jié)局。當(dāng)然，這類故事目前仍多發(fā)生于兄弟之間。當(dāng)年張桂平和張近東兄弟兩人創(chuàng)辦蘇寧，從事家電零售業(yè)務(wù)，逐步做大后，二人各奔前程，張近東繼續(xù)經(jīng)營蘇寧，哥哥張桂平則轉(zhuǎn)型專注于房地產(chǎn)業(yè)。從“新財(cái)富500富人榜”推出以來，兄弟二人雙雙上榜，2011年張近東以290.3億元身家位列第15位，張桂平以103億元身家位列第86位。

　　同樣“和平分手”的還有劉永行、劉永好兄弟。1995年，在希望集團(tuán)發(fā)展的黃金時(shí)期，兄弟二人以長江為界，劃分集團(tuán)旗下工廠，二人各持13間工廠，完成家產(chǎn)分割。2011年，劉永行以330億元身家位列“500富人榜”第8位，劉永好以256億元身家位列第17位。

　　離婚＝棄富?

　　對于富人而言，婚姻并不只是愛情的證明，還是他們一生所做出的最重大商業(yè)決策之一。因?yàn)橐坏┗橐鲇|礁，就可能帶來財(cái)富縮水，甚至擾亂企業(yè)運(yùn)營。

　　本年度以160億元身家排名第38位的邱建林于2010年3月與朱丹鳳離婚，并將所持恒逸集團(tuán)股份的一半分割給了對方，目前二人各持有26.19%的股份。邱建林行事低調(diào)，其離婚及財(cái)產(chǎn)分割之事媒體鮮有報(bào)道，僅在其控股的ST光華發(fā)布的公告中有簡單的闡述?？梢韵胍?，離婚讓邱建林的身家遭遇腰斬。

　　雖未入圍“新財(cái)富500富人榜”，但同樣因離婚、再婚引致財(cái)產(chǎn)分割、身家縮水的，還有TCL集團(tuán)董事長李東生。2006年，李東生與第二任妻子大婚，隨后的TCL集團(tuán)2007年中報(bào)即顯示李東生持股減少了2439.06萬股，而其前妻洪燕芬出現(xiàn)在十大股東名單中，持股數(shù)為2382萬股，占比0.92%，以當(dāng)時(shí)約5元/股的股價(jià)粗略統(tǒng)計(jì)，持股市值近1.2億元。

　　邱建林、李東生的離婚財(cái)產(chǎn)分割都帶來了不同程度的財(cái)富縮水，但總算有了了結(jié)，而真功夫和土豆網(wǎng)創(chuàng)始人因夫妻反目給企業(yè)帶來的負(fù)面影響卻還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

　　離婚損失的不僅是股權(quán)

　　2011年3月中旬，廣東省公安廳發(fā)布公告稱，廣州市公安局對廣州市真功夫餐飲連鎖有限公司(以下簡稱“真功夫”)個(gè)別高管人員涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪展開調(diào)查。這一公告將真功夫前董事長蔡達(dá)標(biāo)與前妻兼創(chuàng)業(yè)伙伴潘敏峰的股權(quán)爭奪再一次推到了公眾面前。

　　2009年初，真功夫宣布當(dāng)門店數(shù)量達(dá)到800家時(shí)將謀求上市，預(yù)計(jì)2010年沖刺A股IPO。就在形勢一片大好之際，兩位創(chuàng)始人蔡達(dá)標(biāo)和潘敏峰之弟潘宇海卻正醞釀翻臉。隨后，蔡潘兩家的矛盾開始公開化。事實(shí)上，2006年蔡潘二人協(xié)議離婚，約定潘敏峰持有的25%真功夫股權(quán)歸蔡達(dá)標(biāo)所有。由于當(dāng)時(shí)這一約定存在諸多不明確之處，后潘敏峰反悔，欲索回股權(quán)。

　　導(dǎo)致雙方走向完全對立的關(guān)鍵因素，是蔡達(dá)標(biāo)在離婚后想方設(shè)法讓真功夫?qū)崿F(xiàn)“去家族化”，其實(shí)在很大程度上就是“去潘化”。

　　潘氏家族也一直未放棄爭奪公司的控制權(quán)。目前來看，爭奪控制權(quán)的行為雖然還沒有傷及真功夫的根本，但也嚴(yán)重影響到了公司的日常經(jīng)營。雙方不斷升級的沖突也直接影響了真功夫的融資與上市。“持續(xù)數(shù)年的內(nèi)訌問題，目前的經(jīng)濟(jì)犯罪問題，加之2009年的‘問題排骨’事件、‘二奶門’事件，不斷爆出的負(fù)面事件波及到了真功夫的上市計(jì)劃”。業(yè)內(nèi)人士表示，如果真功夫不能盡快解決股權(quán)紛爭問題，不僅短期內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)上市，就連蔡達(dá)標(biāo)當(dāng)初制定的3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)1000家分店的目標(biāo)也難以實(shí)現(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，真功夫危機(jī)的導(dǎo)火索是緣于股權(quán)對等這一低級“失誤”。蔡、潘二人各自擁有47%的均等股權(quán)，使董事會(huì)很難獨(dú)立決策，即使蔡達(dá)標(biāo)爭取到PE所持6%的支持，也難以落實(shí)(圖1)。不過，據(jù)真功夫法務(wù)部經(jīng)理涂曉翔透露，蔡達(dá)標(biāo)目前已持有中山聯(lián)動(dòng)66.67%的股權(quán)，是真功夫第一大股東。

　　真功夫危機(jī)表明，對于企業(yè)而言，家事無小事，一些情感和私生活層面的問題往往成為企業(yè)崩潰的誘因，嚴(yán)重影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。而且，家族企業(yè)的掌控人在“去家族化”的歷程中，要講究方法，從企業(yè)大局出發(fā)，注重各方利益的平衡，采用漸進(jìn)的方法“去家族化”，例如可以高價(jià)購買家族成員股權(quán)的方式，讓家族成員心理平衡，進(jìn)而慢慢引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人來管理公司。

　　
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　　前妻愿“共同負(fù)債”讓土豆停在了紐交所門口

　　與真功夫不同，土豆網(wǎng)創(chuàng)始人王微面臨的婚姻糾紛卻完全是另一版本。

　　2010年11月初，土豆網(wǎng)向美國證監(jiān)會(huì)(SEC)提交IPO申請。8天之后，同處視頻行業(yè)的優(yōu)酷網(wǎng)也向SEC提交了申請。2010年12月8日，優(yōu)酷網(wǎng)率先登陸紐交所，上市當(dāng)日收盤價(jià)33.44美元，較發(fā)行價(jià)大漲161.25%，創(chuàng)下紐交所4年以來IPO的最好成績。

　　先一步申請的土豆網(wǎng)卻至今被擋在紐交所門外。禍起王微與前妻楊蕾離婚時(shí)留下的股權(quán)糾紛。

　　就在土豆網(wǎng)遞交上市申請的第二天，上海徐匯區(qū)人民法院就楊蕾之前提出的離婚財(cái)產(chǎn)分割訴訟采取了行動(dòng)，凍結(jié)了王微名下三家公司的股權(quán)，其中包括上海全土豆科技有限公司95%的股份。

　　這令王微始料不及。全土豆公司持有土豆網(wǎng)的《增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證》和《網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》，是土豆控股旗下至關(guān)重要的內(nèi)資公司。之前，楊蕾向上海徐匯法院起訴， 希望“凈身出戶”的自己與前夫共同負(fù)債(土豆網(wǎng)尚未盈利)繼而成為土豆網(wǎng)股東。

　　八卦之外，更讓業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的是土豆網(wǎng)的前景。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，一步領(lǐng)先就可能步步領(lǐng)先，落后一步就可能面臨生死大關(guān)。事實(shí)上，雖然近5年來視頻業(yè)規(guī)模的年復(fù)合增長率近100%，但仍處于全行業(yè)虧損的狀態(tài)。土豆網(wǎng)2007-2009年的三年間分別虧損9590萬元、2.126億元和1.447億元，至今仍未擺脫虧損泥淖。國金投資CEO林嘉喜表示，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)是最燒錢的行業(yè)，此前5年由于傳輸帶寬、內(nèi)容版權(quán)兩座大山的壓迫，全行業(yè)都不盈利，現(xiàn)在剛剛進(jìn)入轉(zhuǎn)折期。新的投資如移動(dòng)終端、自制劇集以及技術(shù)升級等，都需要充足的資金應(yīng)對。

　　如此大的資金壓力下，上市拿到真金白銀的優(yōu)酷將可能先一步占據(jù)競爭高點(diǎn)，將原來處于同一層級的土豆網(wǎng)拋在身后。而且，土豆網(wǎng)如果進(jìn)行新一輪的私募融資將直接損害王微的個(gè)人利益。自2005年4月成立以來，土豆網(wǎng)申請上市的主體“星云多媒體”共獲得了5輪風(fēng)險(xiǎn)投資，總?cè)谫Y規(guī)模達(dá)1.35億美元，其主要投資方包括IDG、紀(jì)源資本、凱欣亞洲、General Catalyst、淡馬錫控股等，作為董事會(huì)主席兼CEO的王微的持股也一輪輪地稀釋到了13.4%。如果不能及時(shí)上市，再引入風(fēng)投解決土豆網(wǎng)未來發(fā)展所需的巨額資金，則王微對公司的控制力會(huì)進(jìn)一步降低。

　　至少還有“法”

　　雖古語有云“清官難斷家務(wù)事”，但富人的豪門恩怨已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了家務(wù)事的范疇，直接波及富人身家、企業(yè)命運(yùn)和股東權(quán)益，因此，依法行事不無必要。

　　在商場上呼風(fēng)喚雨的“大佬”為何在處理家務(wù)事上觸了礁？從上述的失敗案例看，富人在預(yù)防和處理相關(guān)事件時(shí)， 似乎都沒有法律專業(yè)人士的參與或作用發(fā)揮不足。上海滬家律師事務(wù)所合伙人賈明軍認(rèn)為，這一現(xiàn)象其實(shí)有一些頗具“中國特色”的深層次原因:首先，富人在處理離婚等類似家庭問題時(shí)，主要依賴于情感或家長的個(gè)人權(quán)威來解決，不太愿意接受太多外力的幫助或參與，常言道“家丑不可外揚(yáng)”。其次，富人對家庭財(cái)產(chǎn)保護(hù)的防患意識不強(qiáng)，中國自改革開放至今才30多年，大部分富人產(chǎn)生于近20年內(nèi)，他們之前沒有太多可供參考借鑒的經(jīng)驗(yàn)，盡管國外不乏相關(guān)案例，但畢竟與中國的國情不同、法律環(huán)境不同，無法直接效仿。

　　依靠個(gè)人威信來處理家族事宜畢竟存在太多的偶然性和不可復(fù)制性，而且，感情的影響總是有太多的不確定性，而富人一旦面臨到夫妻反目、兄弟成仇的境地，相較普通人，處理經(jīng)濟(jì)糾紛，甚至升級到經(jīng)濟(jì)官司就在所難免。往往當(dāng)富人面對諸如房產(chǎn)分割、房產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓與確認(rèn)、企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)確權(quán)、公司企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的審計(jì)和評估等一系列問題時(shí)，才想到聘請相關(guān)法律人士介入。防患于未然，增強(qiáng)法律意識才是富人平衡家庭和企業(yè)的“維穩(wěn)”之道，如聘請法律、理財(cái)?shù)确矫鎸I(yè)人士根據(jù)個(gè)人情況設(shè)計(jì)不同類型的財(cái)產(chǎn)信托等。

　　此外，對于一些仍未踏入或即將踏入婚姻殿堂的富人，訂立婚前財(cái)產(chǎn)協(xié)議也是越來越為法律界人士推崇的做法。上海聯(lián)業(yè)律師事務(wù)所副主任律師馬永健認(rèn)為，“婚前協(xié)議最大的優(yōu)點(diǎn)在于靈活性，既可以約定婚前財(cái)產(chǎn)歸屬權(quán)，也可以對婚后雙方新產(chǎn)生的財(cái)產(chǎn)歸屬進(jìn)行約定”。好萊塢影星邁克爾·道格拉斯再婚迎娶女星凱瑟琳·澤塔·瓊斯所訂立的婚前協(xié)議堪稱經(jīng)典范本:雙方約定結(jié)婚后瓊斯可獲得道格拉斯所有資產(chǎn)的10%，同時(shí)還約定了對婚后不忠行為的懲罰條款，如果道格拉斯被發(fā)現(xiàn)有出軌行為，他要向女方支付340萬英鎊。如果之后因此而離婚，瓊斯還將根據(jù)結(jié)婚的年數(shù)，每年獲得100萬英鎊的贍養(yǎng)費(fèi)。

　　羅曼：利用英俄法律差異省下巨額分手費(fèi)

　　2006年，羅曼·阿布拉莫維奇(Roman Abramovich)以183億美元的身家躋身《福布斯》全球富豪榜11位，并成為俄羅斯新首富。當(dāng)時(shí)其坐擁西伯利亞石油公司50%的股份，俄羅斯鋁業(yè)公司25%的股份以及俄羅斯航空公司的部分股份。常年居住英國的他還買下了切爾西足球隊(duì)，并將俄羅斯的資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)移。

　　2007年2月，羅曼與妻子伊蓮娜(Irina)16年的婚姻走到盡頭。由于羅曼的婚外情被曝光，依照英國法律，伊蓮娜將會(huì)得到兩人財(cái)產(chǎn)的50%作為贍養(yǎng)費(fèi)。以2007年羅曼187億美元身家計(jì)算，伊蓮娜可分得約55億英鎊。媒體又爆出伊蓮娜已雇傭了英國最好的離婚律師雷蒙德·圖斯(Raymond Tooth)和尼古拉斯·莫斯汀(Nicholas Mostyn)隨時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)戰(zhàn)。一時(shí)間，各界都在紛紛猜測世界上最昂貴的離婚案將在何時(shí)上演。

　　但事實(shí)并非如此，羅曼趕在伊蓮娜在英國起訴前，先飛回俄羅斯楚科奇州(羅曼曾是該州的地方治理官)起訴離婚。原因就在于英俄的法律差異。最終，據(jù)俄羅斯《公報(bào)》的報(bào)道，伊蓮娜僅得到3億美元贍養(yǎng)費(fèi)，并且沒有得到任何的公司股權(quán)。在2008年的《福布斯》全球富豪榜上，羅曼以235億美元的資產(chǎn)位列15位，財(cái)富未減反增。

　　默多克：財(cái)產(chǎn)繼承或成新聞集團(tuán)“隱患”

　　默多克是美國新聞集團(tuán)的主要股東，在2011年的福布斯美國富豪榜上位列全球122位，身家76億美元。默多克在2010年還入選全球50大最有影響力人物榜，超越了美國總統(tǒng)奧巴馬。

　　有過三次婚姻的默多克，與第二任妻子離婚留下了至今尚未完結(jié)的財(cái)產(chǎn)分配問題。

　　1999年，默多克與第二任妻子安娜結(jié)束了歷時(shí)31年的婚姻，安娜放棄了得到一半財(cái)產(chǎn)，約100多億美元的權(quán)利，只帶走了17億美元的財(cái)產(chǎn)(其中1.1億美元以現(xiàn)金支付)。在與安娜的離婚協(xié)議生效僅17天后，默多克與鄧文迪舉行了婚禮。與此同時(shí)，安娜放棄一半財(cái)產(chǎn)的原因也浮出水面——安娜被默多克的律師說服，以一半財(cái)產(chǎn)的代價(jià)換取一份離婚協(xié)議，也是一份家族信托，信托資產(chǎn)包括新聞集團(tuán)28.5%的投票權(quán)股份(默多克家族的主要財(cái)產(chǎn)，足以控制新聞集團(tuán))，信托基金由默多克與當(dāng)時(shí)的4名子女(其中3名為安娜所生)共享，共分為8個(gè)投票席位，默多克占4席，其余4席由四名兒女均分。信托條款還約定，默多克死后，他所占的四個(gè)席位消失，28.5%的股份由4名子女繼承。

　　當(dāng)時(shí)而言，這是一個(gè)雙贏的結(jié)果。默多克的權(quán)利雖然被分散，但生前對新聞集團(tuán)仍有絕對控制權(quán)，而安娜的子女將繼承家族產(chǎn)業(yè)。

　　但故事還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。這份協(xié)議無疑將鄧文迪隔絕于默多克家族之外。在現(xiàn)代科技的幫助下，鄧文迪以人工受精方式先后生下了兩個(gè)女兒。其后，默多克表示兩個(gè)小女兒享有同樣的繼承權(quán)，家產(chǎn)爭奪戰(zhàn)由此正式拉開序幕。盡管目前已80歲高齡的默多克表示還沒有退休的打算，但可以預(yù)計(jì)，其家族繼承權(quán)的爭奪還將繼續(xù)，而最終結(jié)果無疑將是默多克后決定新聞集團(tuán)命運(yùn)的關(guān)鍵因素。