3汽車零部件公司無(wú)緣IPO 德宏汽車2億融資夢(mèng)破

　　平安保薦的德宏汽車被終止審查，上市辦相關(guān)人士稱“主要是中介機(jī)構(gòu)的問(wèn)題，還會(huì)繼續(xù)申報(bào)”

　　截至2月23日，在14家被證監(jiān)會(huì)終止審查的申報(bào)企業(yè)中，有3家主營(yíng)汽車零部件。

　　它們分別是浙江德宏汽車電子電器股份有限公司(下稱“浙江德宏汽車”)、浙江中馬汽車變速器股份有限公司(下稱“浙江中馬汽電”)和成都豪能科技股份有限公司(下稱“成都豪能科技”)。

　　它們到底存在哪些硬傷，讓發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的心血付諸流水?這背后，又有著哪些不為人知的問(wèn)題?

　　3汽車零部件企業(yè)IPO終止，浙江占倆

　　最近一家上市的汽車零部件企業(yè)是八菱科技，歷經(jīng)百般曲折。

　　2009年IPO重啟后，汽車零部件企業(yè)上市欲望很是強(qiáng)烈。按申萬(wàn)行業(yè)分類統(tǒng)計(jì)，汽車零部件行業(yè)目前共有51家上市公司，其中25家是重啟后完成上市。在今年證監(jiān)會(huì)公布的500多家申報(bào)企業(yè)中，也有15家汽車零部件企業(yè)。

　　不過(guò)，已有3家被證監(jiān)會(huì)下了“終止令”。2月16日，證監(jiān)會(huì)第二次更新申報(bào)企業(yè)，主營(yíng)發(fā)電機(jī)的浙江德宏汽車上市狀態(tài)由“落實(shí)反饋意見(jiàn)”變成“終止審查”。

　　“我們是主動(dòng)撤回申請(qǐng)的，還會(huì)繼續(xù)申報(bào)。”浙江德宏汽車上市辦相關(guān)人士告訴記者，再三詢問(wèn)下，對(duì)方才透露“主要是中介機(jī)構(gòu)的問(wèn)題”，之后便以開(kāi)會(huì)為由匆匆掛了電話。

　　而平安證券一位資深保代透露，“這是我們上海同事的項(xiàng)目，撤回主要是因?yàn)闃I(yè)績(jī)不夠理想。”和八菱科技一樣，目前該行業(yè)正處于低迷狀況。

　　擔(dān)任浙江德宏汽車本次IPO的保薦機(jī)構(gòu)為去年經(jīng)歷“人事地震”的平安證券，簽字保代為楊琴和張赟，簽字律師為國(guó)浩律所的徐旭青，簽字會(huì)計(jì)師為天健會(huì)計(jì)師所的林國(guó)雄。

　　記者就上述問(wèn)題連線中介機(jī)構(gòu)詢問(wèn)時(shí)，平安證券相關(guān)工作人員稱兩名保代均在外地出差，簽字會(huì)計(jì)師林國(guó)雄也在出差，簽字律師徐旭青則表示，不方便透露，但并沒(méi)有否認(rèn)是中介機(jī)構(gòu)的問(wèn)題。

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，楊琴會(huì)計(jì)師出身，曾任職海通、湘財(cái)和華歐國(guó)際證券投行部，2007年4月進(jìn)入平安證券，同年9月取得注冊(cè)保代資格，先后參與濰柴動(dòng)力、柳鋼股份、長(zhǎng)信科技和愛(ài)施德等IPO承銷保薦。

　　張赟銀行科員出身，2006年進(jìn)入平安證券，2010年4月取得注冊(cè)保薦資格。江河幕墻是其唯一從始至終且成功上市的IPO項(xiàng)目，江蘇榮聯(lián)科技IPO被否，新界泵業(yè)、高樂(lè)股份、寧波GQY、方正證券、新北洋均是因簽字保代工作變動(dòng)轉(zhuǎn)給他執(zhí)行督導(dǎo)責(zé)任。

　　此外，主營(yíng)汽車變速器和汽車齒輪的浙江中馬汽電以及主營(yíng)汽車同步齒環(huán)的成都豪能科技，同樣遭遇了終止審查的尷尬。其中成都豪能科技由東方證券馬云濤和許勁保薦。

　　德宏汽車欲募2.23億為擴(kuò)產(chǎn)

　　浙江德宏汽車是一家從事汽車發(fā)電機(jī)研究開(kāi)發(fā)的生產(chǎn)制造商。

　　董事長(zhǎng)張宏保從個(gè)體戶干起，剛開(kāi)始是給修理廠配套做發(fā)電機(jī)，前身浙江德宏汽車電機(jī)廠，成立于2000年。公司注冊(cè)資本5880萬(wàn)元，總資產(chǎn)2.9億元，凈資產(chǎn)4470萬(wàn)元。

　　公司主要產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)汽車整車制造廠及發(fā)動(dòng)機(jī)廠配套，主要客戶有江鈴汽車[23.59 2.34%]、道依茨一汽、中國(guó)重汽[14.28 2.29%]、保定長(zhǎng)城、福田康明斯、江淮等。其中江鈴汽車、道依茨一汽、保定長(zhǎng)城、福田康明斯為公司獨(dú)家配套，占100%份額。中國(guó)重汽占70%以上份額，部分產(chǎn)品出口北美、東南亞。

　　記者在浙江德宏汽車上市環(huán)境保護(hù)核查報(bào)告找到，浙江德宏汽車(母公司)2008年-2010年收入分別為18349.8萬(wàn)元、18935.8萬(wàn)元、29222.6萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)26.19%，同期利潤(rùn)分別為1094.1萬(wàn)元、1986.4萬(wàn)元、4229.9萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)96.62%，2010年利潤(rùn)激增，是2009年的2倍多。2011年一季度收入和利潤(rùn)分別為9000萬(wàn)元和1500萬(wàn)元。

　　浙江德宏汽車(母公司)發(fā)電機(jī)產(chǎn)量(包括配套配件和總裝)也增長(zhǎng)迅速，2008年為86.48萬(wàn)臺(tái)，2009年111.46萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)28.87%;2010年164.69萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)47.76%。

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　　不過(guò)，環(huán)保核查報(bào)告中顯示，浙江德宏汽車(母公司)2008年至2010年都在超產(chǎn)。

　　浙江德宏汽車本次擬募集2.23億元，投資18978萬(wàn)元“新增年產(chǎn)100萬(wàn)臺(tái)汽車交流發(fā)電機(jī)生產(chǎn)”，投資3351萬(wàn)元到“年產(chǎn)150萬(wàn)個(gè)汽車發(fā)電機(jī)關(guān)鍵電子產(chǎn)品——汽車發(fā)電機(jī)用整流橋生產(chǎn)”。

　　官網(wǎng)顯示，公司目前有20余種產(chǎn)品。其中，2010年公司自主研發(fā)的JFZ1120-011發(fā)電機(jī)產(chǎn)品江鈴首款SUV—馭勝獨(dú)家配套，但中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2011年銷量排前五位的SUV品牌并沒(méi)有江鈴的影子。

　　行業(yè)遭遇“三明治”命運(yùn)

　　“大多汽配企業(yè)由于給汽車廠商做配套，汽車廠商顯然較為強(qiáng)勢(shì)，使得企業(yè)大多自有資金被占用，也就是應(yīng)收賬款通常不低，因此資金面通常較為緊張。”南方一機(jī)構(gòu)人士對(duì)汽車零部件企業(yè)集中上市融資的解釋。

　　很多專業(yè)人士看好汽車零部件行業(yè)前景，但目前我國(guó)該行業(yè)企業(yè)普遍沒(méi)有掌握核心技術(shù)，還停留在低端產(chǎn)品層面，產(chǎn)生高附加值核心部件仍靠進(jìn)口。

　　“這個(gè)行業(yè)主要看汽車行業(yè)的興衰。而汽車行業(yè)走向要看實(shí)體經(jīng)濟(jì)活躍程度，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)非?；钴S，大家賺錢比較容易時(shí)候，汽車行業(yè)一定好。不過(guò)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不樂(lè)觀。”

　　近幾年，我國(guó)汽車產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)，但增速明顯回落，隨之汽車零部件產(chǎn)值增速也明顯回落。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2008年-2011年，我國(guó)汽車零部件產(chǎn)值同比年增幅分別為30.77%、26.57%、16.67%和10%，預(yù)測(cè)2012年至2015年維持年均10%的增長(zhǎng)。

　　中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2011年我國(guó)汽車工業(yè)重點(diǎn)企業(yè)(集團(tuán))累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23447.94億元，同比增長(zhǎng)10.17%，增幅同比回落27.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，零部件出口額取決于匯率以及鋼鐵等原材料的價(jià)格以及貿(mào)易保護(hù)程度，在現(xiàn)在原材料價(jià)格持續(xù)上漲，人民幣升值的當(dāng)前，零部件行業(yè)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)。

　　“汽車保有量大，零部件需求有保障，但上下游都漲價(jià)，零部件企業(yè)生存壓力越來(lái)越大。”某長(zhǎng)期研究汽車零部件券商分析師表示。