麥頓投資邱立平：募資難是常態(tài) 美元基金不忽悠

麥頓投資創(chuàng)始合伙人邱立平

ChinaVenture北京時間8月24日消息，麥頓投資創(chuàng)始合伙人邱立平在ChinaVenture投中集團2012深圳中國投資年會上表示，當下PE/VC行業(yè)的募資困境是正常的，2009年“全民PE”情況下的PE/VC瘋狂是不正常的，投資機構應該正視這種募資狀態(tài)，更加高效的融資和管理資金。

邱立平還指出了美元基金和人民幣基金之間的巨大差異，他認為，美元基金不忽悠，他們更加務實、簡單、愿意信任別人。“我們的美元基金LP來開會，自己來自己走，不用接不用送，完全專注于事情，我們只需要定期發(fā)送報告和電話會議，他們充分信任我們，而人民幣基金我們要花大量的時間做數字和事實以外的工作，這點也是文化差異造成的。”

以下為發(fā)言實錄：

邱立平：我說一個國外的情況，PE是眾多金融產品的一種，其實是一個比較高端的一個品種。因為像我們從02年開始，我們最早的投資人，當時候我們基本上70～80%以上在全球福布斯排行榜里面最有錢的前400名都有看到的，所以是一個非常高端的投資人的背景。所以我覺得是一個很特殊的品種，應該不是一個大眾的產品。主要的原因是要大家你的可支配流動資產里面10%或20%以下放在這個PE里面是比較合適的，絕對不是說你有100塊錢可支配的現金放在這里面應該是有10塊錢左右，可能才是一個比較正常的情況。從目前的情況來看大家把回報的時間看的太短了一點，我想給廣泛化了，或者范圍太大。本來真正合格的是5千萬個人，是我們真正的各位應該去幫他們管的，但我們現在有1.5個億，可能有1個億就會消失掉，這可能是我們現在形成的一個困境。

邱立平：其實我覺得今天這個會，包括現在的狀況還是一個很正常的情況，就像剛才各位講的09那個是一個不正常的情況。本來融資是很難的事情，投資是容易的。我估計明年在這個時候開會，或再過六個月開會就不加困境了，就是我們在正常的情況下怎么去管理和怎么去融資。我現在沒有什么策略，就是做好手頭的事情，看看明年、后年什么情況。

邱立平：其實剛才林霆講的挺好的，因為我們主要是做了很多年的美元，我也做人民幣。我自己的感覺確實文化差異挺大的，像美元這個基本上每次我們的LP來，比如說今天下午3點鐘到辦公室，他就過來了，過一個半小時4點半就走了，我也不用接他和送他，完全是以事實為依據。那人民幣的話我們就要花很多時間去做數字以外的工作，美元方面我們就是定期的報告給他們，有特殊的要求就電話會議。相對美元還是簡單一些，因為他們對這個比較了解，他們的基金跟了你十年了，也賺了錢了，有那個信任在這里。

對于國內業(yè)務，最重要的還是他們對于文化的理解，就是他看中什么，不看中什么。另外，還要跟他們有很強的溝通能力，就簡單講咱們中國人一起吃個飯，一起開個玩笑，很會心的一笑。有時候我們跟老外也有這種，就跟老外的默契很重要，他們要看數據。同時也有一個對于歐美文化理解的問題。

邱立平：從我了解大部分美元基金業(yè)績是不錯的，我舉個例子，我們是03年成立的，到08年差不多全部已經退出去。我們從進入的50%，到05、08年就差不多退出去了。我們現在投的錢里面已經有80%已經劃過去了，實際上我們在美元基金里面也做的是不錯的。美元基金里面有做的很好的就是一個基金的1塊錢就變成了6、7塊錢，在峰值很高的時候。比如早期的投互聯網行業(yè)的，因為有的項目基本上能夠讓整個基金N多倍回來。最厲害的應該是在90年代，當時投保險，一個人就3個美金，這是在我們圈子里大家都很清楚的一個案例。我認為美元還是低調一些，當然也有一些比較高調的個別人?？偟膩碇v美元還是比較務實的，因為美元確實像你們講的真的不會忽悠，一喝酒就醉后面就倒下去了，也不知道后面晚上還要干什么事情。所以我總的感覺還是一個文化的差異，我認為做美元最重要的還是我們的一把手，就這個老大還是要對國外有一個了解，這個很重要。包括有一些小的動作，我們國內你的GP做一點小動作，我看的是很多的，當然這在美元基金是不規(guī)范的，他們會認為這些是有問題的。我也是從去年開始在適應回歸到內心這一塊，我也覺得確實不太適應，像我去融資也挺困難的。因為我們去講，人家說你多快，我說我們這個快不了，說起碼要第幾。他說算了，說要第六年才退出來，我說好的話第四年。他說你這個不對，所以都希望我們講他們愛聽的話。所以走資本主義道路你再走社會主義道路也需要一個過程，總的來講還是找項目的能力，但是在募集這一塊還是有一些難度，當你獲得美元LP的一些認同之后第二批會很容易。就是你第一期做完了不錯，這幫人很厲害，很好，他們就還會再來。

最后，本質上是一樣的，就是能不能給人掙錢。