鄧鋒：在中國做早期投資 只能投你認(rèn)識(shí)的人

【i黑馬導(dǎo)讀】在發(fā)展高速的TMT產(chǎn)業(yè)如何做好投資?Preangel創(chuàng)始人王利杰，北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理創(chuàng)始人鄧鋒，Andreessen horowit的合伙人陳梅陵這三個(gè)著名投資人就這個(gè)問題，在GMIC 2013大會(huì)分享了自己的經(jīng)驗(yàn)。

地點(diǎn)：國家會(huì)議中心GMIC大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

時(shí)間：2013年5月8日

王利杰：非常榮幸主持接下來對(duì)話環(huán)節(jié)，我們我們?cè)谧际亲鐾顿Y的，經(jīng)常會(huì)看很多創(chuàng)新的項(xiàng)目，要跟創(chuàng)業(yè)者探討很多他們創(chuàng)業(yè)所謂的顛覆的商業(yè)模式。今天下午談?wù)勌焓雇顿Y領(lǐng)域有什么創(chuàng)新更好服務(wù)于創(chuàng)業(yè)者，能夠更好給我們所服務(wù)的基金帶來更高的回報(bào)或者做一些更加符合潮流的事情。接下來兩位嘉賓，主持人也介紹過了，給兩位嘉賓分別自我介紹一下投資基金案例和所在的基金有什么特別的地方，有請(qǐng)鄧?yán)蠋?

鄧鋒：很多人都認(rèn)識(shí)，我是北極光創(chuàng)投的鄧鋒，我們是2005年成立的，現(xiàn)在一共管理資產(chǎn)超過10億美金。投資方面是早期科技含量比較高的，比如說大家都熟悉TMT，像過去IT設(shè)備、軟件、無線互聯(lián)網(wǎng)這些東西。除此之外，以清潔科技為代表先進(jìn)制造業(yè)。特別是無線互聯(lián)網(wǎng)也有不少投資，像游戲領(lǐng)域和一些社區(qū)，一些電子商務(wù)都有涉獵，也投了不少公司。今天早晨有一家公司賣掉，被百度收購了。恰恰有20來家公司在這方面。

陳梅陵：大家好!我的名字叫陳梅陵，我是在Andreessen horowit工作，Andreessen horowit三年前開始在硅谷，小的公司我們?cè)敢馔顿Y5萬美金，最大的公司我們投了一百萬的美金。

王利杰：先請(qǐng)鄧?yán)蠋?，鄧?yán)蠋煆墓韫然貋淼?，我們國?nèi)天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資也是從互聯(lián)網(wǎng)才有。美國天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資一路上怎么發(fā)展的，有什么關(guān)鍵事件可以給我們回顧一下?

鄧鋒：我自己原來做的公司在90末期做網(wǎng)絡(luò)安全的，最早從天使投資拿到錢，拿了兩輪之后又從別的地方拿到錢，慢慢做到上市。以前天使投資在硅谷量很大，但是大家并沒有關(guān)注那么大程度。原因在于天使很低調(diào)，而且比較散，每個(gè)人投的范圍也是根據(jù)我投認(rèn)識(shí)的人，很熟的朋友才投，不是以基金的形式存在的。90年代末及曾經(jīng)有人嘗試過天使類似于孵化器基金等等，但是坦率說，當(dāng)時(shí)并沒有很成功。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)泡沫破裂，這些孵化器都銷聲匿跡了?，F(xiàn)在投資跟過去模式不太一樣，除了放錢以外，還提供一些服務(wù)，包括VC的連接，有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)家?guī)椭髽I(yè)早期成長等等。還有無線互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，這個(gè)領(lǐng)域可以做很久，換句話說，你資金使用效率比較高，很少的錢放下去就可以看到好或者不好的。以前是沒法做，你不知道公司好不或的情況下，先放下五百萬，一千萬美金，這兩個(gè)原因使得過去幾年之內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展非?？?。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)這一塊投資比較活躍，有了APP以后也是一樣，幾個(gè)人花點(diǎn)錢可以做起來。使得硅谷整個(gè)投資形式，除了方向上，行業(yè)發(fā)生變化，形式上也發(fā)生了很大的變化。

王利杰：謝謝鄧總，我們大概了解了硅谷投資怎么發(fā)展的。在座很多中國的讀者都看多國關(guān)于Andreessen horowit的報(bào)道，都用了來勢(shì)洶洶這個(gè)詞，這個(gè)基金用著特別的方式做著風(fēng)險(xiǎn)投資，請(qǐng)陳梅陵給我們介紹一下AH有什么特別之處，為什么叫來勢(shì)洶洶，給我們分享一下一些案例。

陳梅陵：我最開始上班的時(shí)候，也是一家投資公司上班，我當(dāng)時(shí)接觸很多VC公司，后來我就想不想回去跟VC公司合作。后來到了Andreessen horowit以后，我真的覺得VC真的很好，跟別的VC不一樣。我們現(xiàn)在有80幾個(gè)人，開始的時(shí)候只是25。80幾個(gè)人，只有15個(gè)人看新的投資機(jī)會(huì)，大部分的人幫我們已經(jīng)投過的公司，幫他們做各種各樣的事情。比如說我們有一個(gè)部分叫營銷部門，你是一個(gè)新的CEO，不知道跟哪個(gè)報(bào)紙、電視臺(tái)去談，我們都可以幫你介紹。還有很大部分，在硅谷找一個(gè)好的投資人才很難。我們有兩個(gè)人專門去看大學(xué)學(xué)生，如果有一個(gè)好的學(xué)生，我們還會(huì)問他們一些問題，他們答對(duì)了，才會(huì)把人推給你。像CEO第一次開公司，他們不知道薪水給多少，股票給他多少，這些問題很多CEO覺得很煩。我們常常跟美國最大的公司，常常跟CEO會(huì)談，我們會(huì)花半天分享。像去年我們做了400—500個(gè)會(huì)，這些CEO都會(huì)來我們公司學(xué)一學(xué)。

王利杰：AH做了很多增值服務(wù)，完全針對(duì)我們科技類創(chuàng)業(yè)者所缺少的，比如說人才招聘、市場(chǎng)拓展等方向，有龐大的TM在做。你聽完，是不是這種模式拷貝到中國來，好象創(chuàng)新工場(chǎng)也有類似的服務(wù)，也不能有什么區(qū)別?

鄧鋒：中國和美國不一樣，在美國這些東西也在變，我不認(rèn)為任何一個(gè)風(fēng)投，我只做天使或者不做天使，在中國和美國都不是這樣。風(fēng)投一直在做價(jià)值增加。風(fēng)投做價(jià)值增加不是像一個(gè)工廠或者流水線，但是風(fēng)投也在變，實(shí)際上風(fēng)投有些像北極光，甚至美國硅谷也在做市場(chǎng)營銷的人，他也招一個(gè)HR的人，像中國的風(fēng)投來做，美國風(fēng)投看的話，做天使也有做，不見得自己投那么多，自己投一些，也和專門做天使的人合作，甚至不只做早期。Andreessen horowit早期、后期、晚期也做，投資的變化在行業(yè)聚焦挺高的，但是階段是往兩邊走。過去一個(gè)VC只投一個(gè)A，現(xiàn)在可能說投ABC，大家開始在變，但是行業(yè)也是在聚焦的行業(yè)。包括北極光在內(nèi)，我們也在做天使，我們也在做價(jià)值增加，是整個(gè)從過去所謂的天使基金，也往風(fēng)投那邊去。當(dāng)基金增大的時(shí)候，不可能都投天使，只能有一些錢比較大，往后期投一些，風(fēng)投也一樣，也往天使投一些。

對(duì)于天使或者種子或者孵化器，定義不清的?？丛蹅?cè)趺从懻?，到底什么算天使，什么算孵化器，什么算種子，誰來做這種特點(diǎn)，都在不斷的交織變化，都在互相的融合當(dāng)中。

王利杰：鄧?yán)蠋熖岢鲆粋€(gè)孵化器這個(gè)詞，在國內(nèi)比較火，國內(nèi)孵化器動(dòng)不動(dòng)說到美國的YC，關(guān)于孵化器概念，首先我腦子里浮現(xiàn)好象有一個(gè)空間，在這里面我投過的項(xiàng)目都過來，我提供增值服務(wù)或者辦公。但是像我個(gè)人，我自己Preangel基金投資從5萬到100萬人民幣，我沒有一個(gè)空間的概念，我個(gè)人以為還是要野蠻生長，我提供不了空間給他們保姆式的服務(wù)，有忙盡可能的幫，面臨的還是要考驗(yàn)。中國和美國不太一樣的市場(chǎng)環(huán)境。中國的市場(chǎng)環(huán)境是相對(duì)更加的野蠻一些，非常沒有那么規(guī)范，所謂的規(guī)則也沒有太多的人真正的遵守。你做事的時(shí)候，有時(shí)候私下里跟一些人說，有時(shí)候創(chuàng)業(yè)者讓你很煩惱，他不停找你做這個(gè)，做那個(gè)，有時(shí)候也只有這樣的創(chuàng)業(yè)者，才能在市場(chǎng)上生存。那些比較害羞的，最終他所掉資源，因?yàn)楹π卟粡堊?，都拿不到，這是一個(gè)很特別的地方。

說到兩個(gè)地方的不同，正好我們都聽說過一個(gè)非常有名的美國公司pinterest，你們投了，我們想聽聽你們的想法。