鄧鋒：投資棋手 不是棋局

北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理鄧鋒確認(rèn)出席2014創(chuàng)新中國(guó)秋季總決賽，再次擔(dān)任終極PK評(píng)委!在去年的DEMO CHINA杭州總決賽上，鄧鋒和蔡文勝、閻焱、熊曉鴿、沈南鵬、徐小平一道，與中國(guó)最具潛力創(chuàng)新者上演了一場(chǎng)“西湖論劍”。今年，他們將再次攜手，9月3、4日，杭州見(jiàn)!

今天，讓我們?cè)倭私庖幌轮鸙C大佬鄧鋒的投資觀。

用投資組合平衡風(fēng)險(xiǎn)

北極光的投資組合中，清潔技術(shù)(包括新能源、節(jié)能環(huán)保、新材料、先進(jìn)制造)的投資比例占25%，醫(yī)療健康占10%，新型消費(fèi)占5%，TMT領(lǐng)域的投資比重最大，為60%。

鄧鋒在投資中首先考慮的是平衡風(fēng)險(xiǎn)：TMT項(xiàng)目爆發(fā)力強(qiáng)，但風(fēng)險(xiǎn)也高。今年300-500%增長(zhǎng)，明年就可能急速下滑。清潔技術(shù)、醫(yī)療健康項(xiàng)目則相對(duì)穩(wěn)健。也許每年只增長(zhǎng)100%，但可持續(xù)5、6年。尤其是醫(yī)療健康，北極光涉足較多的醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)非但風(fēng)險(xiǎn)低，周期性也很弱，加倍穩(wěn)健。與TMT配合在一起，可以保證基金的收益。

偏好平臺(tái)、基礎(chǔ)設(shè)施屬性的項(xiàng)目

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，鄧鋒關(guān)注的是平臺(tái)。他的理解是：雖然平臺(tái)、基礎(chǔ)設(shè)施做成的可能性低，但能做大。在北極光的投資案例中，中科創(chuàng)達(dá)在Android的龐大產(chǎn)業(yè)鏈條中處于基礎(chǔ)設(shè)施位置，觸控科技則是iOS服務(wù)平臺(tái)。

即將登陸創(chuàng)業(yè)板的中科創(chuàng)達(dá)，主要業(yè)務(wù)是為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備提供Android整體解決方案。目前，它幫助眾多智能手機(jī)廠商開(kāi)發(fā)其Android智能手機(jī)中的系統(tǒng)，同時(shí)還為高通、英特爾、展訊等移動(dòng)芯片廠商提供Android技術(shù)支持服務(wù)。

相對(duì)與觸控科技的超人氣手游《捕魚(yú)達(dá)人》，鄧鋒更看重的是它旗下的Cocoa China——中國(guó)最大的iOS開(kāi)發(fā)者社區(qū)、游戲開(kāi)發(fā)引擎和游戲分發(fā)平臺(tái)。

類似的思路還可以在其他領(lǐng)域找到對(duì)應(yīng)：新能源行業(yè)的普能、集盛星泰(SPS)，光電領(lǐng)域的太時(shí)芯光、圓融光電，風(fēng)電領(lǐng)域的東銳風(fēng)電，全都是基礎(chǔ)設(shè)施。美團(tuán)、客多(C2B電商服務(wù)平臺(tái))等O2O項(xiàng)目，則是平臺(tái)。

注重技術(shù)

鄧鋒自己及團(tuán)隊(duì)大多技術(shù)出身，注重技術(shù)一直是鄧鋒身上的醒目印記。鄧鋒這樣權(quán)衡技術(shù)與市場(chǎng)的關(guān)系：首先確定項(xiàng)目所在領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模是不是足夠大、成長(zhǎng)速度是不是足夠快;在此基礎(chǔ)上，要求其在一段時(shí)間內(nèi)擁有技術(shù)壁壘;對(duì)進(jìn)入時(shí)機(jī)有一定容忍度，哪怕要在黑暗中等得久一點(diǎn)。

深圳微點(diǎn)將半導(dǎo)體微流控技術(shù)引入體外診斷領(lǐng)域，此領(lǐng)域的傳統(tǒng)診斷儀器體積大，價(jià)格昂貴，還必須配備中心實(shí)驗(yàn)室。微點(diǎn)的體外診斷技術(shù)只要把一滴血滴在塑料卡片上，插入小型儀器，幾分鐘就可以出結(jié)果。低成本、同等精確。微點(diǎn)在國(guó)內(nèi)沒(méi)有對(duì)標(biāo)公司，海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是羅氏、雅培。

微點(diǎn)第一輪融資是深創(chuàng)投用人民幣投，理論上第二輪外資進(jìn)入非常困難。但創(chuàng)始人對(duì)鄧鋒非常信任，他相信這位先行者擁有與他們相通的世界級(jí)中國(guó)企業(yè)夢(mèng)，而非謀求短期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市。

看好中國(guó)公司出海

雖然“走出去”的市場(chǎng)空間未必及得上C2C(Copy to China)，風(fēng)險(xiǎn)一定程度上還更高，但并不妨礙鄧鋒每每談及把生意做到全世界時(shí)兩眼放光。在北極光官網(wǎng)的醒目位置，赫然寫(xiě)著：扶持世界級(jí)的中國(guó)企業(yè)家，培育世界級(jí)的中國(guó)企業(yè)。

“中國(guó)公司這么多，在海外能有一定影響力的實(shí)在太少。投這樣公司的機(jī)會(huì)也很少，但在我們看來(lái)有特別的意義。用文藝點(diǎn)兒的說(shuō)法，我們是有理想的VC。”在TMT領(lǐng)域，北極光已找到三個(gè)可操作的方向：利用中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)的電商，比如跨境B2C大龍網(wǎng);能發(fā)揮中國(guó)工程師吃苦耐勞精神的高效率、低成本分發(fā)平臺(tái)，比如觸控科技;基于云的服務(wù)，比如將世界前七大酒店連鎖和大部分大型旅行社連接起來(lái)、提供后臺(tái)預(yù)訂的德比軟件。

投資的是棋手，不是棋局

鄧鋒說(shuō)：“風(fēng)險(xiǎn)投資就像下棋博弈，我投資的是棋手，不是棋局。”

鄧鋒對(duì)棋手的評(píng)估有自己的一套準(zhǔn)則，“我要求被投團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人要有經(jīng)驗(yàn)、有經(jīng)歷，價(jià)值觀和我們基本相同;有胸懷，這樣才能團(tuán)結(jié)人;做事公平，這樣才能管理公司;最重要的還是學(xué)習(xí)能力，這樣才能應(yīng)對(duì)這個(gè)快速變化的市場(chǎng)。”除此之外，還要再加上一條，“我絕對(duì)不會(huì)把錢投給極端自私的人，這樣的人企業(yè)做不大。”

投資人和企業(yè)家之間互相信任，也是鄧鋒非?？粗氐?。他與美團(tuán)網(wǎng)王興的相處模式頗為有趣，這位有些桀驁不馴的著名連環(huán)創(chuàng)業(yè)者在外人看來(lái)很難駕馭。“但我為什么要駕馭他呢?”美團(tuán)算是北極光的“晚期”項(xiàng)目，鄧鋒投美團(tuán)，很大程度上就是因?yàn)橥跖d和他的團(tuán)隊(duì)，“王興雖然發(fā)散，跳躍，但是他發(fā)散的背后有清華訓(xùn)練出來(lái)的那種理性和邏輯。”

鄧鋒看好團(tuán)購(gòu)，除了相中O2O 將傳統(tǒng)中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的廣闊市場(chǎng)外，還有其獨(dú)特的邏輯：“團(tuán)購(gòu)是違反經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。賺錢之道是價(jià)格的差異化，而團(tuán)購(gòu)則相反。團(tuán)購(gòu)實(shí)質(zhì)是獲取用戶的一個(gè)手段，未來(lái)的模式一定會(huì)變。”獲取用戶需要計(jì)算成本，王興和鄧鋒在戰(zhàn)略上一拍即合:“不燒錢。”大前提一致時(shí)，鄧鋒愿意給他充分的空間去施展。

【關(guān)于創(chuàng)新中國(guó)】

創(chuàng)新中國(guó)是中國(guó)規(guī)模最大、歷史最長(zhǎng)、影響最大的創(chuàng)業(yè)類項(xiàng)目秀。起源于美國(guó)的DEMO活動(dòng)，于2006年被引進(jìn)中國(guó)，由《創(chuàng)業(yè)邦》雜志主辦，現(xiàn)已成功舉辦8屆，每年覆蓋北京、上海、杭州、蘇州、成都、武漢、深圳等 20 余城市;為300余家企業(yè)累計(jì)融資超過(guò)20億美元。

創(chuàng)新中國(guó)以參賽項(xiàng)目質(zhì)量高、評(píng)審團(tuán)陣容強(qiáng)大而著稱。熊曉鴿、沈南鵬、徐小平、閻焱等投資大咖都曾出現(xiàn)在創(chuàng)新中國(guó)評(píng)審席上，酷6、頑石互動(dòng)、Camera360、春雨掌上醫(yī)生、魔漫相機(jī)等知名創(chuàng)業(yè)公司也都登上過(guò)創(chuàng)新中國(guó)的舞臺(tái)。在2013創(chuàng)新中國(guó)春季賽中亮相的魔漫相機(jī)風(fēng)靡全球，挖財(cái)(信策數(shù)字)、91金融超市、Moxtra等企業(yè)都完成了數(shù)千萬(wàn)元的A輪融資;2013秋季賽冠軍鼎科納米獲得千萬(wàn)美元融資。