新三板做市首周全記錄：43公司總成交9230萬元

操盤手一人緊盯四臺電腦

做市前三天，中海陽的成交量與成交額都排在最前列，四維傳媒在第一周成交量與成交額均排在前5。

8月25日，新三板交易被“做市”激活，成立8年的新三板贏得了全市場人士的關注。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從43家做市公司整體交易情況看，在換手率方面，做市首日換手率平均為0.9190%。隨后逐日遞減，分別為0.4108%、0.3837%、0.1001%、0.2292%。

在成交股數(shù)方面，首日成交量為467.18萬股;周二至周四分別為345.80萬股、206.09萬股、65.9852萬股;周五行情振作，成交量定格在123.50萬股。

成交額首日領銜一周之最，達3866.19萬元;周二至周五成交額下滑，分別為2159.71萬元、1325.70萬元、616.52萬元、1163.41萬元。

對于這一周做市情況，證監(jiān)會在8月25日新聞發(fā)布會上稱，“市場整體運行平穩(wěn)，做市股票整體估值水平較為合理”。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人公布了一組數(shù)據(jù)，做市股票日均成交筆數(shù)為299.5筆，占掛牌公司股票成交筆數(shù)的81.44%，日均成交金額2016.5萬元，占掛牌公司股票成交金額22%。

交易量逐日下跌

開張首日，43家采取做市轉(zhuǎn)讓方式的掛牌企業(yè)在當日實現(xiàn)成交總額3866.19萬元，總成交量逾467.18萬股。成交量最大的為中海陽，成交116.52萬股，成交金額達735.27萬元。

其中，有11家公司成交金額突破百萬級。中海陽、四維傳媒、麟龍股份分別以735萬元、348萬元和347萬元排名前三。僅東亞裝飾一家企業(yè)沒有實現(xiàn)成交。

收盤結(jié)束后，深圳一家投行人士總結(jié)稱，從成交家數(shù)和比例來看，做市交易活躍度要遠高于協(xié)議交易;對于單只股票而言，做市家數(shù)越多，成交活躍度越大，成交筆數(shù)越高;首日做市商相對比較謹慎，總體成交股數(shù)較低，很多股票的買賣數(shù)量在最低要求的1000股;做市有風險，同時掛買賣盤，最大的風險是對股票估值出現(xiàn)偏差，掛了較高的買盤并成交后，后市難以脫手。

深圳一名場外市場部人士表示，“首日交易火爆屬正常，大家有貨出貨。”

新三板擴容次日，成交額驟減4成。43只股票合計成交2159.71萬元，較首日銳減44%;成交股數(shù)345.80萬股，較前日下降25.98%。交易額保持百萬元的僅存9家，中海陽成交金額425.46萬元，亦相較首日下降42.14%

當日聯(lián)合永道與天弘激光兩股零成交;首日沒成交的東亞裝飾，小幅成交5.68萬元，成交1.1萬股。

當天中午，深圳某大型券商新三板負責人向理財周報(http://www.lczb.net)記者表示，“目前新三板交易情況算是令人滿意。”

周三，共40家企業(yè)有成交記錄，其中19家股票下跌，5只股票持平。漲幅最高的前三只股票為大樹智能13.77%、巨峰股份8.7%、銅牛信息8.24%;跌幅最多三只股票為聯(lián)合永道、海能儀器、英思科技，分別下跌17.99%、6.16%、4.16%。

從換手率看，聯(lián)合永道、萬通新材、基康儀器、英思科技、金泰得為最高，分別為6.25%、2.94%、1.14%、1%、0.77%。

新三板做市第四日，交易行情走到一周最低值。第四天新三板做市公司共成交金額為616.52萬元，為交易首日交易額的15.95%;成交股數(shù)僅僅65.9852萬股，占首日的14.12%;換手率低至0.1%。周四當天，沒有股票交易額過百萬元，最高為古城香業(yè)，成交額為91.89萬元;新眼光、方林科技以65.78萬元、53.63萬元排列第2-3位。

上述深圳場外市場部人士在當天告訴理財周報記者，“交易行情逐日下跌在預期之內(nèi)。市場的培育還需要一個過程，目前做市商與企業(yè)還是處于觀望狀態(tài)，做市態(tài)度較為謹慎。”

新三板第一周最后一天的交易行情，出現(xiàn)小幅反彈。換手率為0.2292%、總成交額為1163.41萬元、總成交股數(shù)為123.50萬股，三項指標均為周四的2倍。

其中，思維傳媒、古城香業(yè)成交額分別為563萬元、100.27萬元。周五收盤價最高前三位股票分別為沃捷傳媒46元、麟龍股份27.35元、聯(lián)合永道26.16元。

一名廣州新三板人士則較為樂觀，其表示，“第一周的交易很大程度上起到聚攏人氣及宣傳的作用，券商砸錢賺吆喝，此次交易行情能鼓勵其他企業(yè)采取做市方式。”

據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，截至8月25日，已有82家掛牌公司召開股東大會通過了采取做市轉(zhuǎn)讓方式的決議，這些公司將陸續(xù)加入做市行列。

然而，對于目前券商做市盈利問題，北京一名場外市場部負責人認為，目前做市想賺錢較難。“后面套利很難套，我們第一天還套了幾筆，后面因為交投不活躍，價差也拉得低，沒有太大套利空間。”

其表示，還有要一年半甚至兩到三年時間，才能讓大家認可并參與這個市場，現(xiàn)在認知度低，沒有人跟你玩。

上述深圳場外市場部人士談道，“對于部分個股，不同做市商有不同的價值判斷，有時候部分做市商報價相差太大，一不小心就虧大了。”

而深圳一家中小型券商人士則告訴理財周報記者，“公司有意向做市商，但擔心做市虧損，目前還在研究盈利方式。”

操盤手的交易天地

8月27日下午，理財周報記者來到北京某券商的場外市場部交易室，兩點十分交易辦室里異常安靜。四張桌子，3個人，其中兩個交易員每人負責兩只票，還有一個專門負責監(jiān)測。

每個交易員面前，擺著4個電腦屏幕，左上方屏幕顯示為做市庫存股監(jiān)測系統(tǒng)，按規(guī)定，每家做市商要有不低于10萬股的做市庫存股票。右上方則是時間監(jiān)測系統(tǒng)，交易時間的75%都要處于報盤狀態(tài)。右下方則顯示整個成交明細。

正對交易員的電腦屏幕則是進行交易操作，顯示整個買入、賣出、報價情況。界面左半欄是券商買、賣各10檔行情，右半欄是市場投資人買賣各10檔行情。“現(xiàn)在參與的還不多，所以還達不到10檔。”該券商新三板人士表示。

離收盤還有五十分鐘，兩個交易員還在緊密跟蹤手中每一只票的買入、賣出、價格波動情況。

“挺緊張的，”上述新三板人士表示，“今天有一只票跌了，不過成交量還可以，比昨天還大一些。好票還是有人盯得很緊的，我們報出的價格一變，就有投資者跟著就馬上跟著變。”盤面右半邊投資者行情一欄，顯示買入2筆，賣出8筆。

上述新三板人士向理財周報記者表示，做市商上線后，最大的感受是市場的定價效率很高，“我們有一只票，主辦券商價格定得偏低，結(jié)果市場瘋狂地買，一下子推漲了。我們昨天還在想要不要拋出去，但我們有底倉，拿的貨又不多，所以不敢賣。今天調(diào)整到昨天價格的一半。一到一個正常的估值，買賣就平衡了。”

而有一只票交投一直沒有起色。“我剛才給出了一個比較低的價格，想探探底，結(jié)果就有人買了，昨天比這個價格高3毛，沒怎么有成交，這樣不斷地探索，才能找出一個合理的估值。”其中一個交易員對理財周報記者表示。

每天收盤后，該券商場外市場部負責人就要帶著做市團隊分析盤面、分析對手、總結(jié)策略，進行下一日的盤面預測，定預期策略。上個周還在外奔波的他，本周一直坐鎮(zhèn)辦公室盯盤面，以備出現(xiàn)問題及時協(xié)調(diào)。

關于做市策略，北京一家券商場外市場部負責人對理財周報記者表示：“不主動出擊。如果太主動了，就會冒貨吃到自己肚子里吐不出去的風險。”

“如果主動抬高價格，意味著買盤，市場上要有一幫著一起買的人才能幫你往上抬，如果沒有跟著你買盤，貨都自己吃進去了。如果主動賣貨又沒有人接，價格就跌下來了，”上述負責人解釋，“所以券商都比較謹慎。這個市場要么降低門檻，讓更多投資者進來，要么就等著高凈值投資者愿意跟你一起玩。”

做市商經(jīng)歷8月25日首日火爆后，隨后幾天歸于平淡。“這兩天平淡后多少有些失落，但靜下心來想想很正常。想要有成交，市場就得有對手，而現(xiàn)在這個市場對手還需要一段時間培育?，F(xiàn)在才進來一些投資人，而現(xiàn)在進來的投資人又對市場懂多少?”

而培育市場，需要先讓投資者嘗到甜頭。上述負責人表示，目前正在分片區(qū)給分支機構(gòu)和高凈值客戶做培訓，“做完培訓后，一些特別好的票，我們可能就會分一點給高凈值客戶。我拿票的價格都很低，比如我們1塊錢拿的票，我再以1塊錢或2塊錢價格賣給他。而做市后定價3、4塊錢，投資人票少也好出貨，一下子能賺一兩百萬，這樣他們就會感興趣。”

然而，現(xiàn)在策略研究的一個難點在于，目前做市商也只能看到買一、買二、買三……的情況，但看不到是誰在買和誰在賣。

“在臺灣，哪個席位上，是券商進來還是客戶進來，盤面上都能看到。甚至是哪個營業(yè)部、哪個客戶進出多少都是透明的，”上述場外市場部負責人表示，“但是我們現(xiàn)在的成交明細看不到誰在交易，我們也在建議中登公司能在每天收盤后給我們提供更詳細的信息，便于我們分析。比如我們看到這個公司董事長在賣股票，我們會去研究為什么，我們需要這些工具去做研究，完善做市策略。”

首批做市，該券商為4家掛牌企業(yè)做市，2個交易員，1個監(jiān)測員。“但以后如果為三五十家做市，這些人肯定是不夠的，”上述場外市場部負責人稱，“光操盤這塊就需要十幾個人，今年年底打算拿出20多個工位來做成交易室。最好的狀態(tài)是分小組，每個小組配一個復核的人。”

中海陽、四維傳媒本周最火

做市交易實施以來，新三板不乏值得關注的公司。

據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，43家做市企業(yè)“2013年平均總資產(chǎn)2.32億元，較掛牌公司均值高出47.8%;平均凈資產(chǎn)1.16億元，較掛牌公司均值高出92%;平均凈利潤2032.23萬元，較掛牌公司均值高出154%”。

第一周最火的公司莫過于中海陽。做市前三天，中海陽的成交量與成交額都排在最前列。8月25日，中海陽成交股數(shù)116.52萬股，成交金額735.27萬元;26日，中海陽成交股數(shù)64.4萬股，成交額425.46萬元;27日，中海陽成交股數(shù)47.2萬股，成交額為302.33萬元。

申銀萬國、國泰君安、長城證券、華融證券、廣州證券5家券商擔當中海陽的做市商，中海陽成為做市商數(shù)量最多的兩家做市商企業(yè)之一。

8月27日晚間，中海陽發(fā)布股票暫停公告，稱正在籌劃股票發(fā)行事宜。

這意味著，中海陽或?qū)⒊蔀樾氯鍖嵤┳鍪修D(zhuǎn)讓后第一家啟動定向增發(fā)的公司。

中海陽內(nèi)部人士對外表示，此次定向增發(fā)并不是針對券商，發(fā)行方案或在9月初對外公布。

此外，四維傳媒與古城香業(yè)在做市中亦有不錯的表現(xiàn)。

據(jù)悉，四維傳媒做市商有齊魯證券、東方證券、中信證券、紅塔證券4家券商;古城香業(yè)有東方證券、華泰證券、山西證券、華融證券、申銀萬國5家券商做市商。

四維傳媒在第一周，成交量與成交額均排在前5，一周成交金額達1193.6萬元;古城香業(yè)本周成交金額為568.03萬元。兩家公司換手率相對頻繁，四維傳媒與古城香業(yè)本周平均換手率分別為0.65%、0.35%。

第一家公布做市的掛牌企業(yè)興竹信息，本周表現(xiàn)平平。首日成交20.5萬股后，周二至周五成交股數(shù)逐日下跌，分別為9萬股、4.3萬股、0.2萬股、0.1萬股。從漲跌幅來看，周一上漲66.2%;隨后在周二、周三分別下跌4.69%、3.91%;周四興竹信息股價反彈，上漲1.31%，雖漲幅不大，但在掛牌企業(yè)漲幅當中排列前5，最終興竹信息在周五下跌2.72%。

而做市交易開張后，首單業(yè)務花落“聯(lián)飛翔”，據(jù)了解，該公司做市商有興業(yè)證券、申銀萬國、海通證券、中原證券。從連續(xù)5天的換手率觀之，換手率較低，分別為0.28%、0.13%、0.06%、0.02%、0.0039%。